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「今天是木子读吧陪你的第1302天」 从财报的六个指标，判断企业是否走向衰退.m4a6:37 来自木子读吧 列夫·托尔斯泰在《安娜·卡列尼娜》开头是这样写的，“幸福的家庭有大体相同的幸福，而不幸的家庭却有各自不同的不幸。”这句话也可以套用于企业，“成功的企业都有大体相同的成功，而失败的企业却有各自不同的失败。” 今天木子跟大家聊聊如何从财务报表的角度，分析出企业是如何走向衰退的。 ①没有盈利模式。你可以直接查看利润表中的营业收入一项，如果这个数字连续几年明显走低，企业又不属于投资类公司，那就说明该企业没有合理的盈利模式，甚至无产品可卖。 长期如此的企业，要么是僵尸企业，要么是难以维持经营的待处置企业。现在有不少创业公司，仅仅只是有了一个点子，在这个点子能不能形成盈利模式，能否经受市场检验都不确定的情况下，就直接把点子拿到资本市场。 当融入大量资金后，因为创始人还没有准备好，管理也没有跟上，盈利模式仍需要探讨，一切都靠“烧钱”试错找方向。最后，钱烧完了，可企业却没能做起来。 ②产品没有竞争力。利润表反映企业的盈利能力，销售毛利率则反映产品的盈利能力。销售毛利率可以从利润表里取数计算，比率高，产品市场竞争力就高，反之则低。在很大程度上，产品的竞争力就代表了企业的竞争力。 ③成本居高不下。成本费用过高，企业就会陷入亏损。持续亏损，必然导致入不敷出，后果就是企业现金流枯竭。 ④盲目扩张。判断企业是否盲目扩张，一方面，看资产负债表中的长期股权投资，长期股权投资膨胀快，而投资回报又显著偏低时，就应慎重考虑投资的必要性； 另一方面，看现金流量表中的投资活动支付的现金，如果投资活动现金净流量长期为负，利润表中的投资收益没有正数出现，企业很可能有资金链断裂的可能。 ⑤资产注水。有的企业为了粉饰业绩，会打肿脸充胖子，虚增的业绩会在利润表中体现，留下的痕迹隐藏在资产负债表中。 应收账款、其他应收款、存货、长期股权投资、在建工程、固定资产、无形资产都可能潜伏着亏损。基于业绩考核、个人升迁、企业筹资等诸多理由，一些企业管理者不在经营管理上用功，而是试图钻制度的空子，指使财务人员做假账，制造虚盈实亏的假象，以达到某种目的。 制造虚盈实亏表面上是企业管理者为维持企业形象采取的非常规手段，其本质是个别人包装业绩、谋取私利的腐败行为。因高估利润，虚盈不仅加重了企业的税负，也因传递虚假的财务信息，误导了企业经营决策，也让投资者产生了错误的判断。 ⑥债台高筑。导致企业破产的直接原因是什么？不是亏损，不是资不抵债，而是现金流断裂，不能偿还到期债务。这里说的债务包括贷款、员工工资等，通过资产负债表，你可以算出资产负债率、流动比率、速动比率，它们的警戒值分别为70%、2、1，这些比率都可对企业的偿债能力进行预警。 请记住这句话：有利润的收入，有现金流的利润。没有利润的收入无疑是赔本赚吆喝，没有现金流的利润就是打肿脸充胖子，都不会持久。企业单纯地追求销售额增长，单纯地追求利润，不顾一切，就会透支未来。 光有名义利润是假的，没现金流就如同没米下锅，几天等不到米运来人就已经饿死了。“有利润的收入，有现金流的利润”，无疑是财务数据质量的硬核。硬核要“硬”起来，就需要通过企业管理牵引来实现。 专注运动+财富管理：关注公众号（搜索）：木子读吧。关于价值投资的音频内容已经上线《喜马拉雅》，首页搜索“木子读吧每天10分钟”免费收听。踔厉奋发，勇毅前行！2023与你一起见证成长！ |
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