1934年，美国商品交易局官员Blair Steward，调取芝加哥一家破产期货经纪公司的档案，分析了1924年至1932年8922位客户从事期货交易的完整交易记录。统计结果显示：6598位客户净亏损（占73.95%），2184位客户净盈利（占24.48%），其余持平。实现净盈利的客户中，84%总利润小于1000美元（占客户总数20.56%）,只有16%总利润超过1000美元（占客户总数3.92%）。 长期来看，绝大多数所谓“赢家”，不过是没事儿瞎忙活的“玩家”，帮经纪公司赚佣金而已。1 机会是等来的，按计划行事查理·芒格曾经提到过:'人类常见的灾难全都毫无创意，要是知道我会死在哪里，那我将永远不去那个地方。'投资者的非理性感情色彩最浓郁的时刻往往就是在做投资决策的时候。 为了投资或投机成功，我们必须对市场下一步的重要动向形成自己的判断。投机实际上就是预期即将到来的市场运动，但我们不能草率地认定自己的看法，而要等待市场变化本身验证我们的意见后，才能在判断上签字画押。一旦投机者染上了过度交易的习惯，极少有人能足够明智地停下手来。他们已经失去了自制力和与众不同的平衡感，这两者对成功来说是至关重要的。他们从不会想到也有失手的一天。然而，这一天终究会到来。容易得手的钱会长翅膀，来得快也去得快，于是又一位投机者破产了。罗马不是一天建成的”，没有哪个市场运动会在一天内一蹴而就。它需要一定的时间才能逐步完成发生、发展、终结的整个过程。小心守护资本账户，绝不允许亏损大到足以威胁未来操作的程度，留得青山在，不怕没柴烧。2 散户的天然劣势股票市场中，主力是那些拥有大量资金和资源的机构或个人，他们可以通过操纵股票价格来获得利润。为了达到这个目的，主力会采取一系列策略来误导散户，让他们做出错误的投资决策。主力控盘就是要通过他们的操盘技巧，来达到让股票的走势违背人性，从而让众多小散看得见却跟不上。这样的策略型风险给予散户的结果，就是散户捕捉不到大的波动来对冲他们固有的系统性风险，然后心态变坏，再自己制造人为主观性风险，从而无法达到在市场上获得利润的结果。从承担风险类型的区别来看，散户面对主力是处于劣势的。因为主力只承担两种类型的风险:系统性风险和主观性风险。散户不但要为系统性风险买单，还要承担自己因为经验不足或对市场认识错误或情绪失控所带来的主观性风险，同时还因为主力的操纵，被强加了策略型风险在身上。因此，散户的成功率低，赚不到钱是常态。有那么多风险类型需要对冲，获得的那些微薄的利润哪里够看，只有不停的“亏损本金”来对冲啦！然而，要想看穿主力的确不是一件容易的事情。3 情绪化三害在交易中，人们往往容易受到情绪的影响，表现出情绪化的一面。这主要是由于交易中存在三种有害的情绪：贪婪、恐惧和揣测。当人们受到这些情绪的驱使时，往往无法保持耐心，做出违反规则的行为，最终导致亏损。贪婪会让人过于自信，频繁操作，忽视风险，最终被市场淘汰。恐惧则让人情绪紧张，缺乏信心，过早地平仓，无法让盈利延续下去。而揣测则会让人陷入情绪混乱之中，无法坚定自己的信念，导致交易的失败。在这三种有害的情绪中，任何一种都会给交易带来严重的负面影响。因此，交易者必须时刻保持冷静，避免受到这些情绪的干扰。只有这样，才能在市场中生存下去并取得成功。为了提高策略执行的一致性，训练情绪的稳定性至关重要。不要期望寻求外部帮助能够解决情绪稳定性的问题，主要原因在于仓位管理不当，或者说过度扩大了资金规模。这一点是许多人没有意识到或者主动去做的。如果无法实现有效的情绪控制和有效的资金管理，那么无论怎么操作都是徒劳无益的。最大的对手其实就是自己，也就是你那贪婪的心态，急切地想要获取暴利的心态。4 成功的关键在股市中想要持续地获利，建立交易系统几乎是唯一的途径。任何成功的交易者都有一套适合自己风格的交易系统。要真正接受亏损，建立起自己的交易系统，并坚决执行，才能在这个市场上生存下去，并获得持续稳定的盈利。然而，许多交易者只是停留在思维意识中，甚至没有准备好接受亏损。知道止损与接受止损并执行止损之间存在差距。很少有人能够连续按照系统信号果断止损，能够连续10次按照系统信号离场的人可能不到20%，能够持续严格按照既定系统执行的人可能不到1%。市场似乎有一种魔力在阻止人们下单止损，这是人们的“贪婪”和“恐惧”心理在起作用。在进场时，人们倾向于寻找更好的价位，在盈利时，倾向于等待更多的利润；在亏损时，倾向于等待市场反弹。然而，这往往是没有系统化观念的表现，不能客观地、果断地做出对策，最终往往错失好的时机。时机优先于价位，为了等待几个价位而错过一次操作时机，这是因小失大的表现。从价格与成交量上来看，恐慌性杀跌往往是由大亏的账户不顾成本地疯狂卖出造成的。剧烈的价格波动反应的是人们割肉时的慌不择路，而这时也往往是阶段底部，因为这时是大多数感觉交易者'绝望”的时候.没有合理的离场计划，不仅会对账户资金造成损失，更主要的是对信心的打击。这是一个决定成败的关键，可很多人还是不能正视，甚至是不愿面对。其更大的损失是使交易者失去了构建自己的交易系统的机会，或者失去了继续使用交易系统获得利润来弥补亏损的机会。客观上看，盈利其实就是要尽量做到上涨时在市场内，下跌时在市场外。如果在一次完整的上涨与下跌循环之后让你再抉择的话，你一定会选择在上涨之初进场，在下跌之初离场。躲过的下跌是在为以后的上涨积累空间。'欲想取之，必先予之'。在交易中，这句话同样适用。所谓的“系统内的亏损是正确的亏损”，是指只有严格遵循符合正期望的系统，才能最终获得回报。相反，如果违背系统，拒不认错，往往会导致更大的亏损。有些交易者会认为亏损是由系统造成的，这种想法是极端错误的。要知道，交易系统只是工具，它是交易者交易思想的物化体现。如果出现问题，那也是交易者本身的交易思想或方法出现了错误。因此，我们应该勇于承认错误，并不断完善自己的交易系统。
读者朋友们，由于篇幅受限，在后续的文章我将和大家继续探索资金管理、自我管理的内容。
温馨提示：文中所涉及的内容构成投资建议,具有指导作用（皮一下！）
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