社保和养老基金到底是什么？

问问2024-01-05 20:53

问答精选——社保和养老基金到底是什么？

目录

1、什么是社保基金和养老基金，有什么不同？

2、社保和养老的历年收益如何？

3、我们如何查看社保基金、养老基金的持仓？

4、社保基金和养老基金对我们有什么投资启示？

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1、什么是社保基金和养老基金，有什么不同？

社保基金于2000年设立，全称为“全国社会保障基金”（并非我们缴纳的社会保险基金）。由中央财政预算拨款、国有资本划转、投资收益等构成，用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充和调剂。

看，社保基金只是养老保险的补充和调剂，我们的养老金并不是直接从里面出的！我们交的五险一金中的养老保险，才是养老保险基金的主要来源。

社保基金的投资由社保基金理事会负责，采用直接投资与委托投资两种方式。其中理事会直接投资的投资范围仅限于银行存款和国债；其他投资则委托公募基金、证券公司等投资管理人管理和运作。截至2022年，直接投资和委托投资的占比为33%和67%。

目前，社保基金的境内委托投资管理人18家，境外委托投资管理人12家，都是国内外顶尖的投资机构，比如国内的中信证券、中金公司、华夏基金、易方达基金，境外的摩根资产管理(JP Morgan)、路博迈(Neuberger Berman)等。一般情况下，社保基金境外投资资产占比不会超过10%，投资重心是国内资本市场。

可以看到，在全国社保基金官网上，社保基金年度报告和养老基金年度报告也是分开的。

在益盟操盘手软件中，点开一只个股，F10-股东机构中也可以看到，基本养老保险和全国社保基金也是分开的。

社保和养老基金虽然不同，但都是国家运作的，我们都可以看做国家队的一部分。国家队的持仓肯定是经过重重研究分析的，认为“社保重仓直接放弃”不免有失偏颇；当然股市投资有风险，即使是国家队也是不能百分百保本的，如果一只社保重仓个股出现亏损，大家也不要奇怪，因为从长期、总体来看，社保还是为大家创造着投资收益。

2、社保和养老的历年收益如何？

养老基金的收益率没有官方的数据，而社保基金自从2000年创立以来，每年的投资收益、财政划拨都是明确报告的。

这是2022年的年报，2022年末，社保基金权益总额为2.6万亿元（资产总额扣除负债总额等于权益总额）。自成立以来的22多年里，年均投资收益率7.66%，累计投资收益额1.66万亿元，占权益总额的63.71%。这意味着整个社保基金有一半以上是靠自己投资能力赚来的收益。

这是社保基金的历年收益情况，可以看到，社保长期的收益率远远跑赢了通胀！（上下图来源：社保基金官网）

3、我们如何查看社保基金、养老基金的持仓？

在益盟操盘手软件F10-股东机构中可以查看

APP中：

1、通过键盘精灵，输入查看：证金持股板块（ZJCG）、汇金持股板块（HJCG），社保重仓板块（SBZC，）养老金持股（YLJCG）

2、电脑版

账户具体长什么样，我们根据一些个股十大股东的股东数据给大家列举出来，供大家参考！ 

路径：个股F10 - 股东机构 - 十大流通股东股东

比如：中央汇金资产管理有限责任公司、中国证券金融股份有限公司

中证金融资产管理计划

国家集成电路产业投资基金股份有限公司

养老基金和社保基金

4、社保基金和养老基金对我们有什么投资启示？

通过翻阅历年社保基金年度报告，整理社保基金理事会投资部一些成员的公开介绍，发现社保基金不仅有明确的规划，还有果断的执行。将很多我们熟知的、简单的投资理念长期不折不扣的执行，与资本市场和谐共舞。

1、目标明确，长期坚持不动摇

社保基金对自身“社会保障支出的补充和调剂”的职责有明确认识，时刻牢记每一笔投资都与民生息息相关，不容有失。管理过程中会坚持长期投资、价值投资和责任投资的理念，按照审慎投资、安全至上、控制风险、提高收益的方针，执行“回归常识，动态资产配置”的投资框架，牢牢守住不发生重大风险的底线，在确保本金安全的基础上，实现保值增值。

2、回归常识，不被狂热冲昏头脑

社保基金在投资中强调回归常识，即资产价格均值回归是基本规律，牛熊周期轮动也无法避免。实际执行过程中，会遵守投资纪律，不背离常识，对于明显高估或明显低估的情况，不会无动于衷，而是有所应对。在市场明显高估时，不会固执的重仓持有泡沫化的资产；在市场明显低估时，会利用市场犯错的机会，弯腰捡钻石。

3、资产配置，获取“免费的午餐”

社保基金形成了包括战略资产配置、年度战术资产配置和季度资产配置在内的较为完善的资产配置体系，兼顾长期、中期和短期，研究每一个资产类别各自风险收益特征和运行规律，并尊重这些规律去做合理配置。比如社保基金设定了权益类（主要指股票）仓位不超过40%的限制，因为“押重注”的操作，提高收益弹性的同时也放大了风险敞口，这种不可把控的随机性是社保基金不允许去承受的。

4、动态调整，适应A股的特征

社保基金认为中国是“新兴+转轨”的市场，熊长牛短，波动幅度较大，如果一味地“buy and hold”（买入并长期持有），不做动态调整，不适合中国国情和A股现阶段的特征，很容易“坐过山车”。因此在实际操作中，社保基金会在资产出现重大的牛熊转折点时，进行灵活的加减仓操作进行资产再平衡，即以回归目标配置比例阈值范围为指引，对偏离目标资产配置阈值的资产进行回调。

比如社保基金在2005年股市极度低迷时果断买入，在2007年上半年市场疯狂上涨时进行减仓，2006年和2007年分别获得了29.01%、43.19%的收益；2015年4月在股市见顶前左侧减仓，2018年逆势加仓，2022年逆市追加股票投资1300亿元。（来源：社保基金年度报告）

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