一. 光伏胶膜解析光伏封装胶膜为光伏组件中玻璃、电池和背板之间的粘结材料，位于电池片上下两侧，主要作用包括： （1）粘结：粘结光伏电池片和玻璃、背板； （2）透光：使电池和玻璃之间达到光耦合，以保证太阳辐射透过率超过 90%。 （3）保护支撑：作为电池和其他元件的物理隔离和结构支撑作用。 （4）绝缘：保持电池和其他元件间的电绝缘。 目前市场上主流的封装胶膜包括：EVA胶膜、POE胶膜、EPE胶膜。
二. 光伏胶膜市场格局2.1 供给端 国内光伏胶膜行业集中度较高，排名前四的企业包括：福斯特、斯威克、海优新材、赛伍技术，市占率合计超过80%。 2.2 EVA胶膜 EVA胶膜以EVA粒子为原料，通过添加多种助剂改性加工成型。 EVA胶膜加工性能好、供给充足且成本较低，但抗PID性能较差。 目前全球光伏EVA胶膜产能主要集中在国内。 2.3 POE胶膜 相较于EVA，POE胶膜具备更优异的耐老化性、抗PID性能，目前主要应用于双玻、N型等高效光伏组件。 光伏双玻组件市占率增长，从而带动POE胶膜市占率逐年提升；此外，POE胶膜更适配TOPCon电池。 POE胶膜生产工艺流程和EVA相似，主要在于配方的不同： POE粒子为POE胶膜核心原料，目前国内尚未完全突破POE催化剂体系；陶氏化学、埃克森美孚、三井、LG为主要进口供应商。 目前国内积极布局POE产能，POE粒子国产化进程有望提速： 布局POE项目的企业包括：万华化学、东方盛虹、卫星化学、鼎际得、岳阳兴长。 2.4 EPE胶膜 又称共挤型POE胶膜，兼顾POE和EVA的优良性能。
三. 产业个股梳理3.1 封装胶膜 福斯特：全球光伏封装材料胶膜、背板的龙头企业。EVA胶膜为公司主要业绩来源，POE胶膜市占率领先。 赛伍技术：主营光伏背板、封装胶膜。光伏胶膜国内市占率前三，开发了TOPCon专用POE胶膜。 海优新材：先后推出高透EVA胶膜、产抗PID型EVA胶膜、多层共挤POE胶膜等高科技高分子薄膜产品。 3.2 EVA原料 联泓新科：国内EVA原料主要供应商，积极布局POE业务，规划建设30万吨/年POE项目。 东方盛虹：主营石化及化工新材料、涤纶DTY，国内领先的光伏EVA生产商，另外POE中试装置已投产。 3.3 POE原料 鼎际得：聚烯烃催化剂和化学助剂生产商。聚烯烃催化剂产品下游产业为烯烃聚合技术的POE粒子。 岳阳兴长：主营石油化工产品及成品油零售。规划30万吨/年聚烯烃项目，聚烯烃催化剂产品下游产业为烯烃聚合技术的POE粒子。 一. 光伏玻璃简介 光伏玻璃作为光伏组件最外层的透光封装面板，较传统玻璃具有透光率高、耐高温、耐氧化、耐腐蚀等优势，直接影响组件发电效率和使用年限。 光伏玻璃与普通玻璃主要原材料相同，包括石英砂、纯碱等，但对石英砂质量和铁含量要求更严格。 光伏玻璃较传统玻璃在生产工艺方面有更高要求，且初期投入资金更大。
二. 产业链 光伏玻璃上游包括石英砂、纯碱和燃料，直接材料和能源为主要成本构成，比重超 75%。 下游为组件制造商，光伏玻璃占组件成本比重约8%。
三. 制作工艺及分类 光伏玻璃根据生产工艺不同，主要分为超白压延玻璃和超白浮法玻璃；压延玻璃是光伏玻璃主流产品，浮法玻璃主要用于薄膜电池、建筑玻璃及汽车。 四. 供需结构 4.1 需求端：双面双玻组件打开行业增量空间 新增光伏装机量驱动光伏玻璃需求向好，双面组件趋势助力渗透率提升。 双面双玻组件将传统背板换成光伏玻璃，配合双面电池使得背面能吸收周围环境反射的太阳光发电。双面双玻组件具有发电效率高、使用年限长、综合发电成本低等优势。
4.2 供给端：双寡头格局 全球光伏玻璃行业集中度逐渐提升，市场呈现信义光能和福莱特双寡头格局。 全球光伏玻璃厂商市占率分布：信义光能29%，福莱特24%，彩虹新能源6%，金信太阳能7%，洛阳玻璃5%，南玻a3%。 4.3 降本增效：成本控制是光伏玻璃企业核心竞争力 （1）光伏玻璃由于对透光性、机械性能均有较强要求，产品质量要求高。龙头企业良品率优势明显：信义光能良品率82%，福莱特良品率86%，显著高于二线厂商75%水平。 （2）布局原材料助力降本：福莱特、信义光能、南玻 A、旗滨集团等公司布局上游石英砂矿。 受政策端和需求端双重影响 ，预计2022-23年迎来产能扩张，名义产能供给过剩。 五. 相关标的 信义光能：光伏玻璃行业全球龙头，同时公司有光伏电站建设运营业务和 EPC 业务。 福莱特：全球第二大光伏玻璃厂商，亦生产浮法玻璃、家居玻璃及工程玻璃。 旗滨集团：国内浮法玻璃龙头。浮法玻璃、低辐射玻璃（Low-E）、节能建筑玻璃等业务线，持续加码光伏玻璃。 金晶科技：国内TCO玻璃龙头（钙钛矿电池核心辅材）。 耀皮玻璃：主营浮法玻璃、加工玻璃、汽车玻璃，光伏TCO玻璃供应商。 光伏电池 5个分支 光伏电池细分有5个分支：PERC电池、TOPCon电池、HJT/HIT电池、以及钙钛矿电池，BC电池（包含IBC、HBC）。 1）PERC电池 PERC电池目前量产转换效率达到23.5%，已接近24.5%的理论极限。 通威股份--PERC电池片产能A股第一，70GW 隆基绿能--PERC电池片产能A股第二，50GW 晶澳科技--PERC电池片产能A股第三，40GW 爱旭股份--PERC电池片产能A股第四，33GW 2）TOPCon电池 TOPCon电池量产转换效率超过24%，理论极限为28.7%。晶科能源：TOPCON电池23年规划产能第一，51GW天合光能：TOPCON电池23年规划产能第二，40GW钧达股份：TOPCON电池23年规划产能第三，31GW晶澳科技：TOPCON电池23年规划产能第四，26GW中来股份：TOPCON电池23年规划产能第五，16GW 3）HJT/HIT电池 HJT电池量产转换效率达到24.53%，实验室最高转换效率达到29.52%。 HJT设备：迈为股份、捷佳伟创 银浆：帝科股份、苏州固锝 HJT硅片：TCL中环 叠瓦设备：先导智能、金辰股份、京山轻机 HJT电池：通威股份 HJT组件：罗博特科、帝尔激光、晶盛机电、爱康科技、山煤国际、中利集团、东方日升、赛伍技术 4）钙钛矿电池 下一代电池的主流方向。 最新消息显示，钙钛矿的理论转换效率达到26.1%。 上游原材料包括：TCO玻璃-金晶科技、耀皮玻璃；靶材-隆华科技等； 镀膜设备价值量超过50%，相应的设备企业有捷佳伟创、迈为股份、京山轻机； 整线设备厂商：捷佳伟创、京山轻机等； 激光设备厂商：大族激光、迈为股份、帝尔激光、杰普特、德龙激光等； 蒸镀设备厂商：京山轻机（子公司晟成与头部钙钛矿企业协鑫绑定较深）、奥来德； 涂布设备：曼恩斯特； 封装设备：主要生产厂商有奥特维、金辰股份。 5）BC电池 BC电池不是指具体某一种电池，而是通用的平台型技术，潜力无限。 BC类电池在未来会逐步取代TOPCON电池。 目前BC电池技术理论转化效率为29.1%。 BC电池的产业链细分，包括电池组件，激光设备，光伏绝缘胶，复合材料光伏边框，掩膜材料，光伏焊带等等，其中电池组件中，包括隆基绿能、爱旭股份、永和智控、明冠新材、晶科能源、横店东磁、钧达股份等等。 现开放投研情报群体验名额，更多投研情报服务，请往下看 独角兽投研情报会员服务 服务概述 现在的A骨市场，风格切换极快，不论是做赛道成长、风口波段、价值投资、龙头打板、技术短线都处于短暂有效，大多数时间亏损的情况，只有一点持续有价值，那就是快人一步的信息，这种信息不会是财联社的新闻，不是知识星球的调研纪要、更不会是公社的吹票逻辑。 服务主旨 提供各种快人一步的投研信息，让你明明白白知道盘中异动。 情报来源 独角兽智库投研情报团队已经根植在大A各个生态阶层： 1：公募核心圈，提前获取公募看好的大方向和主攻领域。 2：券商分析师圈，深入各大券商核心客户群，提前获取券商主推逻辑。 3：游资核心圈，在游资大佬的小圈子有一席之地，提前获取大资金动向。 4：产业链圈，各个新兴产业技术核心圈子，提前挖掘技术变革推动的A股炒作逻辑。 服务内容 1、大资金抱团动向 2、集合竞价龙头早知道 3、先手小作文 4、券商主推方向及逻辑 5、市场的机会和风向提示 6、个骨和行业避雷 群内其他历史记录如下，可自行验证其情报的价值，有投研情报群历史聊天记录的截图，在盘后都会截图并且发在当天文章内，请查看历史文章验证（12月份精选情报）
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