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2020年5月28日 货币重置的定义：货币重置是一国货币购买力在特殊经济环境下被迫还原为实质购买力的过程。即：当大部分货币投放因内外部经济环境的变化进入商品流通领域后所能表达的实质购买力。它们的重置将以金银为基准重新定价。 货币重置发生的原因：由于金融衍生品的盛行和居民及大户的永久性现金存款导致大量的货币并没有进入流通领域，而在特殊领域空转套利或者永久性沉默（床板地下和墙里以及地下室成麻袋的钱）。使得市场流通货币远小于实质货币投放量，导致流通纸币的购买力被高估。在恶性通胀条件下或大换钞或金融市场暴跌或其他手段激活沉默资本后，这些沉默资本会有相当部分涌入商品流通领域，使纸币的实质购买力得到充分表达（购买力贬值），还原。 大前提：货币投放在当前全球金融投机活动盛行条件下，无法转化为有效的生产力，无法有效做大优质资产包，无法创造出与之规模匹配的财富增量，在本文中主要有如下几个结论。 结论一：主权信用货币重置将短暂以传统贵金属货币（金银）或者准金属货币（铂钯铑）为新的定价基准进行重置，直到产生新的主导性国际性信用货币或者原国际主导货币购买力重新趋于稳定； 结论二：由于长期金融投机活动不受控制，对实体经济造成巨大伤害，本轮主要经济体大印钞必将导致黄金白银价格创出历史新高； 结论三：大印钞在实体经济无法有效复苏前提下，对黄金白银价格的传导需要时间表达。在短暂通缩背景下炒作特殊资产到表达为通货膨胀，从而在黄金白银价格上进行表达； 结论四：通缩与通胀都有自我强化的特点。在某一临界点发生突然的逆转。通胀的自我强化会导致黄金白银有一个不错的行情。 正文： 金银在历史上作为货币的出现是一种必然结果。从最初的易货交易到黄铜作为金属货币，到变相纸币的流通，以及真正意义上法币的出现，主要原因有两个 1、 社会物质财富的快速增加，使得货币介质的价值存贮密度必须增大，不然不足以表达物品的价值。古代，最初的交易媒介（货币）由贝壳等一些简单的物品充当。古代的大宗交易，最初以金银为基础完成，由于金银的运输充满了危险性，故后来出现了钱庄背兑的银票，使得交易的便利性大大增强；银票的背兑支付还是在于钱庄本身的信用。比如当年山西在清朝时期就基本是中国的金融中心。中国南宋出现了最初的纸币雏形—交子，作为民间的原始纸币流通。 2、 随着社会财富的进一步增加，金银的产量无法满足大规模社会财富的交易，从1871年金本位的建立到1972年布雷顿森林体系的倒掉，最后一个强大的金本位货币—美元，宣告成为真正意义上的法币，且是一种国际货币。纸币作为法币的出现是一种历史必然，只有纸币的供应才能大规模满足社会快速增长的商品财富流通对价值媒介的需要。 任何一个事物的出现必然是把双刃剑。纸币的出现使得单位质量的介质存贮价值的密度得到了快速提高，交易的便利性和可承载物质财务的容量。但是他的弊端也十分明显，就是法币的发行者拥有收取铸币税的权利，注定了在人本性的驱使下，纸币必然是天然会超发的，且超发的驱动力十分强烈，如果发行主体没有操守，那纸币的发行就容易失控，导致了发行主体及既得利益群体对国民财富的剧烈掠夺。超发强烈动机源于不愿意进行改革进行财富的二次分配，而通过印钞实现通货膨胀的方式变为底层的人头税。 历史上金本位的破灭无不是超级印钞导致纸币与黄金被迫脱钩。回顾历史上金本位的建立和破裂，金本位在建立初期，都赋予了一个国家纸币强大的信用背书，比如英镑成为国际货币，后来的法郎和德国马克都具有强悍的信用，到1900年的美元，1901年，美元金本位法案通过后，美国在承接南北战争的快速工业化后，再度开启长达30年高速的工业增长，二战前已经是成为全球最强大的和最庞大的工业化国家，为美国称霸世界打下了坚实的物质基础。然尔金本位的破裂与最后的消亡都是因为纸币的超发造成的。1914年第一次世界大战的爆发到1918年结束，战争物资的采购使得欧洲交战各国为了筹集战争物资，大规模出现了黄金外流（流向美国），各国先后禁止了黄金的国际化流动，并为打赢战争开始疯狂印钞购买战略物资。一次世界打完后，英镑由于庞大的殖民地资产的支持和战胜国，金本位勉强得以维持，但已经残缺。战争期间，原来黄金与纸币可以自由兑换，金币也可以自由流通，很快金币不能流通，纸币也不得兑换金币，各国只接受大额现金兑换金条—只有数额一定大的纸币（有钱人）才可以兑换金条，到最后变为金砖头备兑制。就是纸币为主要流通货币，黄金作为央行的备兑支付手段存在。而德国就比较惨了，作为战败国几乎承担了所有战争赔偿，猪队友奥匈帝国解体变成奥地利和匈牙利，猪队友奥斯曼帝国亡国被肢解。德国丧失了绝大部分黄金储备，国内爆发恶劣的通货膨胀，直到最后马克变成了废纸；国民党的金圆券因战争的庞大消耗，最后也变成了废纸，有钱人流通银元，底层穷人用金圆券。 黄金白银是法币时代各国央行的死敌，恨之切却爱之深。恨在于黄金虽然退出了货币直接锚的角色，各国央行一直努力将其的货币属性从群众的意识中抹杀掉，欲除之而后快。但是，它跟人一起生活了几千年，几十年的努力种是抹杀不了其作为外生货币价值存贮的本质。爱之深，在于任何一个国家，在国际货币市场趋于动乱的时候，拥有大量的黄金储备都能提升本币信用，能够吸引国际资本的流入，便于快速发展本国经济。无论多么美好的说辞，都不足以掩盖各国货币不断超发的现实，而黄金的价格波动则密切反应了日常消费的商品流通领域，纸币购买力的波动。 黄金是通货市场的温度计，反应日常消费流通领域货币的即时购买力，或者说黄金反应的是狭义上的直观货币购买力。比如用黄金还原我国房地产，是失真的；用黄金去还原美国的股市，也是失真的；但是用黄金去衡量一些效率没有大幅提升传统手工作业或者比较成熟的特殊产品价格，几乎是稳定的。比如一套较好的西装始终是3盎司左右价格，西方一套凑合的房子基本上几十年的价格也没有变化。 大规模的货币投放是否必然引发黄金价格的上涨呢？我的看法是短期内不一定会引起黄金的波动，中期内也未必引起黄金价格的变化，但是较长期看，必然在黄金价格上予以充分的体现。这种时间差主要在于，货币投放不一定会立刻引起商品流通领域货币量的增加，甚至由于结构性问题，货币投放可能引发特殊资产价格大涨，黄金的价格反而短期会是跌的。比如在我国房地产上和美国的股市上，这两中特殊资产大规模抽走了货币投放，使得投放的货币没有进入流通领域；甚至相反，由于这些特殊资产的杠杆投机规模越来越大，反而对市场流通领域的通货进行抽取，引起通货紧缩，黄金价格反而下跌。 当正常经济被投机性金融活动长期损害的时候，实体经济的出清会让纸币暴露出购买力不足的问题（货币信用的根基被损坏），从而导致通胀的恶性循环；一旦实体经济无法提供满足需求的商品，那么通货膨胀的产生会导致通胀的恶性循环。投机性金融活动的活跃必然是以损害实体经济为代价的。因为金融活动本事不具有创造价值的能力，投机性金融活动的价值损耗必然是以实体经济的价值创造为代价。一旦实体经济被严重损害，制造业企业出现大规模倒闭，那么恶性通货膨胀就将发生（供给不足），一旦通胀不能通过常规手段进行转嫁（进口别国制造业的低价商品平抑物价），那么恶通导致货币购买力严重缩水，此时就会出现现金类资产被抛售的情况，比如国债被抛售（这种准现金类资产没有意义缩水很快），大量的沉默资产将会被唤醒并加速逃离并转移出去，沉默资本的唤醒重新引起新一轮的通货膨胀；市场重新追逐价值比较稳定的资产，如黄金白银；甚至会出现不惜一切代价去挤兑一切实物，形成恶性通胀的循环。此时一些资产也会上涨，比如股市房地产，但此时的股市房地产上涨已经没有太大意义，就是不具有保值功能。 资本的沉默（或沉没）是有前提的，就是沉默期间纸币的购买力在沉没期间不发生大规模购买力缩水。就是一旦经济长期处于通缩状态，沉默资本的规模会越来越多，因为资本沉没在长期实体通缩状态的实质购买力是增加的；一旦经济处于通胀状态，沉默资本会越来越活化，因为沉没资本的实质购买力将缩水，本能驱使他们先去兑换黄金白银或者兑换成购买力稳定的外币（这种在各国的危机期间都表现的淋漓尽致）；所以整体上一个经济体的通胀和通缩都有自我强化的趋势。 如果货币投放十分理想，它通过合理的产业布局和有效的政策指引，一定投放量的货币创造出了更多的财富增量，比如投资10元，创造了20元的商品流通，那么市场商品的多元化和丰富化，会很快将最初超发的货币吸收掉，在能完全消费的前提下，不会引起通货膨胀，反而会使得市场风险偏好增加，实质利率和货币实质购买力上行，使黄金价格平稳甚至下行的情况，这种发生的概率回头看，几乎很小。 声明：非科班出身，只希望一些朋友直观粗线条理解大概，不构成任何投资建议。 |
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