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经济学中有一个非常经典的理论，叫“三元悖论”。它是由诺贝尔经济学奖获得者、欧元之父罗伯特·蒙代尔在1997年亚洲金融危机之后提出来的，因此命名为蒙代尔不可能三角。 这个理论讲的是，一个国家不可能同时实现资本流动自由、货币政策独立和汇率稳定。也就是说，一个国家只能拥有其中两项，而不能同时拥有三项。
图片来源：网络 再直白点就是，三个条件里只能选择其中两个，放弃一个。任何政策的实施，都不能达到尽善尽美，总会是一部分人受益，而也会使另一部分利益受损，也就是说只能三利相权取两重。 当年东南亚国家以及中国香港为了吸引外资，希望保持资本自由流动和汇率稳定，因此采取了固定汇率制。因此各国货币以美元为锚，放弃了货币政策的独立性。 上世纪九十年代末，由于美元开启加息周期，资本回流美国。以索罗斯为代表的国际金融大鳄先是在外汇市场借入泰铢，然后抛售泰铢买入美元，造成泰铢贬值美元升值。泰国央行为了维持固定汇率制度，只得抛售央行外汇储备买入泰铢，直至外汇储备耗尽。 最终，泰国不得不选择这个不可能三角的另一条边，资本自由流动+货币政策独立，放弃了汇率稳定，实施浮动汇率制。随后泰铢兑美元大幅贬值超75%，进而引发泰国股市、房地产市场哀鸿遍野。仅此一战，索罗斯借助汇率差额实现套利收益约40亿美元。 这其实也说明了，不同国家的国情不同，发展阶段不同，经济水平和管理能力不同，主权完整度不同，都决定着没有最优的选择，只有最不差的选择。所以世上没有既要、又要、还要的事。 任何选择都有优与劣，取舍在人。投资也是一样的，赚大钱、赚快钱，风险必然会增加。强如诺贝尔经济学家团队组建的长期资本集团（LTCM），发明了杠杆套利的稳健盈利模式，曾经也是风光无限，最终遭遇黑天鹅时也是瞬间崩溃。 巴菲特、芒格选择低风险、稳定收益，虽然时常被嘲笑雪球滚得慢，甚至有人觉得一年收益还不如满仓创业板一个涨停板。如今嘲笑他们的人早已不知所踪，而伯克希尔却依然是投资者的圣殿。 小伙伴们怎么看蒙代尔不可能三角？有什么启发？欢迎大家在评论区留言讨论。
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