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“债圈隐形大佬”余雷2月16日晚意外身故，有人说是跳楼自尽，也有人说是自缢身亡。余雷出生于1984年，今年刚满40岁。” 据财新报道，“债圈隐形大佬”余雷2月16日晚意外身故，80后的余雷今年刚满40岁。 余雷离世的消息此前已经在债券行业开始流传。对于死因，有消息称是跳楼自尽，也有说法是自缢。 去年底，余雷被取保候审。面对司法调查压力和退赃负担，余雷患上重度抑郁症，导致悲剧发生。 余雷出生于1984年，本硕都毕业于上海财经大学，曾在国泰君安期货工作多年，2018年左右进入中原期货，担任资管部投资经理。 看似身份平平无奇，但正是在中原期货，余雷在外大干“私活”，以期货公司为通道，一头通过中间人对接城投平台，一头对接资金方，通过各种机构，分销到全国各地。从而构建了一个庞大而隐秘的结构化发债大网，累计涉及机构130多家，大部分都是做通道、代销、分仓等。 余雷通过这个网络，累计发行城投资管产品300亿，仅2022年就发了将近200多个城投结构化产品。余雷个人也积累了十多亿财富。 过去很长一段时间，结构化发债都处于灰色地带，监管也睁一只眼闭一只眼。 随着2022年，城投反腐深入，开始清查发债中介，余雷的大网开始浮出水面。 资管大佬、和合首创实控人林强是余雷主要的代销渠道，去年9月，林强也被曝失联。 余雷一事对中原期货打击也不小，原董事长谢雪竹也辞职下课。 去年12月，余雷被取保候审，出来后发现原来赚得数亿财富已经被合伙人“卷走”，并腾挪到境外。 设备换新 中金从需求角度列举两个值得管的方向，一个是老行业设备更迭，一个是新兴产业加速发展的设备。 替换周期和需求升级带动老行业设备更迭需求。 1）船舶：船龄逐步到期叠加碳排标准收紧，我们预计更新替换高峰即将到来； 2）煤机：煤炭供给侧改革和智能化两大变量推动设备更新，煤机设备持续景气； 3）轨交：轨交装备采购与线路建设和客流量相关，当前较多机车处于超期服役状态，动车组高级修和机车替换存在较大空间； 4）通用自动化设备：我们预计机床与机器人赛道有望受益需求向上及设备更新，刀具或受益于新技术工艺趋势； 5）机床：固定资产投资完成额已处于长期磨底阶段，机床需求拐点值得关注； 6）叉车：锂电化拉动产品替换动力； 7）注塑机：节能驱动设备更新，国产设备智能化+高端化升级； 8）工程机械：由于下游景气度疲软，我们预计政策对替换需求拉动有限。 鼓励先进产能有望带动符合长期趋势的新兴行业加快发展。 1）低空经济：无人机有望提升物流运行效率，降低物流成本； 2）数据中心：过去数据中心总体处于需求偏弱状态，AI、超算等应用拉动液冷的需求； 3）机器人：AI赋能人形机器人大脑运控趋势下，新兴产业技术投资发展趋势； 4）光伏设备：先进产能属性明显，新技术快速迭代。
华安证券则从投资主线角度列举了四个方向。 根据官方统计，我国锅炉、电机、电力变压器、制冷、照明、家用电器等主要用能产品设备保有量超50亿台（套），年能耗量占全国能耗总量的80%，因此未来用能产品设备的节能降碳潜力较大，是机械板块未来技改和更新的重要方向。 投资主线二：主流生产设备的智能化与高端化升级 从设备更新角度来看，各类生产设备通常在5-15年的寿命区间，后续有望陆续进入替换阶段；从资本开支的角度来看，此次政策端的助力，不仅会增加制造业生产设备的智能化与高端化的新增产能投资；还会使得传统资本开支长期不足的细分领域未来加大投资以促进设备的改造升级。建议关注机床、工业机器人、自动化设备、智能物流设备等充分受益智能制造发展的行业方向。 投资主线三：受益于经济发展而加速迭代更新的消费类设备 随着新兴技术的蓬勃发展，新消费产品不断涌现。此次会议鼓励引导消费品以旧换新，加速汽车、家电、电子等传统消费品的更新迭代，从而带动消费类设备的新一轮更新，未来发展潜力较大。 投资主线四：设备更新带来的环保后产业链——废旧拆解和循环利用 废旧设备的拆解回收和循环利用不仅是节能环保产业的关键环节，也是加快促进产业链发展的方向。此次设备更新换代必然使得淘汰设备的总量提升，因此有望带动锂电回收等细分赛道的发展。 海通证券则从政策角度进行了解读。 对于资金支持，该机构认为可以参考《关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》，当时指出“统筹运用政府投资、专项再贷款等财政金融政策，加大中长期贷款支持力度，有效带动全社会投资，引导相关企业积极开展产品设备更新改造和回收利用。” 海通认为，央行专项再贷款可能提供重要资金支持。 早在2022年9月，央行创设“设备更新改造专项再贷款”，额度在2000亿元以上，按照金融机构发放符合要求的贷款本金100%提供资金支持。 一方面，央行支持金融机构以不高于3.2%的利率投放中长期贷款。 另一方面，中央财政将同时为贷款主体贴息2.5%。这使得新改造设备的实际贷款成本将不高于0.7%。 截至2023年1月30日，设备更新改造项目实际投放贷款金额1946亿元。2024年，随着其他领域设备更新的加快，专项再贷款规模或进一步攀升。 财政政策方面，或提供一定的税收减免政策，政府自身也可能会增加对应设备的采购，另外可能鼓励地方政府采用补贴、积分奖励等方式提供支持。在金融政策方面，也可能支持符合条件的企业发行绿色债券、上市融资和再融资。
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