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概念 雪球产品是一种由证券公司发行的“非保本收益凭证”，市场上最常见的是自动赎回的指数看涨期权的雪球产品。自动赎回的意思是一旦产品触发自动赎回的条件之后，产品就会自动终止，包括敲入和敲出。看涨的意思是，只有在涨的时候才最赚钱。 雪球敲入和敲出 雪球产品设置了上下两个价格限额，当指数触碰到上限额，则视为“敲出”，也就是涨了，获得相应的票息；当触碰到下限额，则视为“敲入”，也就是价格下跌了，客户需要承担下跌的损失，可能会损失本金。如果两个障碍都没有触碰到，随着产品的到期，客户则可以获得约定的票息收益。  敲入敲出 雪球敲入和敲出的价格设定 雪球产品的敲入、敲出价格是根据标的物（比如股票指数、个股、商品等）的初始价格设定的，一般是初始价格的一定比例，雪球敲入/敲出:80%/120%，意思就是跌破原价的80%是敲入，涨到原价的120%是敲出。 雪球产品观察日 雪球敲入和敲出的价格确定以后，在什么时候来确定到底是敲入还是敲出呢？这就需要有敲入和敲出的观察日设置，一般来说，敲入观察日是每个交易日，敲出观察日是每个月的某一天，这个由发行商来提前约定好，比如每月第二个交易日，每个月仅一次观察。  雪球产品示例 举例 假如有一种标的物，具体情况如下: 初始价格:10000元 敲入价格:8000（80%） 敲出价格:11000（110%） 票息:年化率20% 持有期:一年 敲入观察日:每个交易日 敲出观察日:每月第二个交易日 那么就存在三种情况: 第一，雪球敲出。提前结束，获得敲出那天，持有时间内的所有票息，假设第n月敲出，收益=本金✖️年化率✖️n/12。 第二、没有敲出和敲入。到期结束，获得20%的年化率收益； 第三、敲入，没有敲出。到期结束，承担标的物下跌亏损。  雪球产品的可能情景 也就是说只有在敲入没敲出的情况下才会亏损，其他情况都是盈利的，这盈利面很大了。而且雪球最好不要一上来就敲出，直接涨到敲出限额，因为从第一种情况可以看出，敲出越早n越小，那么收益也就越少。当然，即使是敲入了，也无法赎回或者停止敲入，除非到期或者亏损了所有本金才可以结束。 为什么会有雪球这种理财产品？ 1.提供了高于一般固定收益产品的潜在收益率，一般收益率都在15%-20%； 2.具备一定的风险分散功能，只要不跌破敲入值，到期后不仅没有损失，还有年化率的收益。并且能在多种市场环境下提供不同程度的保护，毕竟在一个正常的市场里，敲入和敲出都是比较少见的。 雪球敲入和敲出表征怎样的市场形势？ 雪球的敲入和敲出，只是表征着雪球产品代表的市场的情况，而且也只是短期的一种代表，不代表长期的走势。所以本次的雪球中证500雪球集中敲入，对市场有冲击，但不会有太大的冲击。 这下大家搞明白了吧，又学到了有用的知识，真是开心！ |
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