封仓十年的选择 最近一直在思考J神的发言，对于企业价值的判断=（未来十年自由现金流

最近一直在思考J神的发言，对于企业价值的判断=（未来十年自由现金流-有息负债）/市值，这个思路其实与段永平封仓十年的选择不谋而合。

如果以十年的维度选股，那我们最应该关注的就是自由现金流。

之前在对商业模式的探讨中，某大V说仅仅考虑自由现金流是片面的，因为有的公司正在高速发展的过程中，资本开支很大是为了未来更好的发展。有一定道理，因为我同意短期内（3-5年）自由现金流为负是很正常的现象。

但我其实想表达的观点是：

第一，如果某公司长期（5年以上）自由现金流为负，但我们投资者最终得到的是什么？企业的价值是公司存续期内未来现金流的折现；

第二，投资长期（5年以上）自由现金流为负的公司，面临的不确定性因素大为增加，即便公司有投资价值，在估值上也要大打折扣。

与其如此，那为何不现在就投资有自由现金流的公司！

接下来谈谈J神这个公式，首先是时间上选择了十年，因为五年时间太短，二十年时间太长，十年时间刚刚好。如果