|
近期公布的2023年年报中，海尔智家宣布将分红比率提升至净利润的45.02%，计划每10股派息8.04元，分红金额相对于2022年年报时增长41.82%。并且公司还称将持续提升股利分派比例，拟在2025年度、2026年度现金分红比例不低于50%。这对我这种热衷吃息的人而言，无疑是一个巨大的利好。
回顾我与海尔的缘分，始于2017年初，当时我以9.8元的成本价建仓了海尔，此后７年的时间里，公司一共给我派息了2.71元，以至于现阶段的成本只有7.09元。根据最新的派息计划，今年内我的成本价将进一步下降至6.286元，看到越来越丰厚的分红和越来越低的持仓成本，着实令人感到十分的高兴。海尔之所以能够连续不断地给我带来回馈，原因就在于这些年公司持续提升的盈利能力。 2023年，海尔又再次收获了一个丰收之年，全年共计实现营业收入2614.28亿，同比增长7.33%；净利润165.97亿，同比增长12.81%；扣非净利润158.24亿，同比增长13.33%；净资产收益率上升0.04pct至16.85％，继续保持在15%的优秀水准之上。考虑到行业相对饱和，经济复苏不及预期，下游重要关联产业房地产举步维艰这一现实状况，此业绩表现无疑是非常之优秀。
公司为何能够克服不利的外部环境，持续稳定发挥呢？个人认为主要在于：１、冰洗基本盘十分稳固，长期以来海尔在冰箱和洗衣机两大项中，都居于行业领先的位置，2023年这一优势得到了进一步巩固。全年公司制冷业务实现收入819.10亿元，较2022年同期增长5.2%，其中国内线下市场份额为45.2%，同比增加1.3个百分点，线上市场零售额份额40.3%，同比增加1.1个百分点。洗衣机方面，洗涤业务实现收入614.91亿元，较2022年同期增长6.2%，占据国内线下市场零售额份额47.5%，同比增加1.5个百分点；线上渠道零售额份额40.4%，同比持平。 ２、高端家电品牌卡萨帝持续发力，全年零售额增长14%。公司依靠卡萨帝在原本不擅长的空调、厨电领域实现了显著的进步，例如卡萨帝星云空调，上市一年销售11万套，拉动10,000元以上高端份额达到 37%，位居高端市场第一；卡萨帝全嵌升降超薄隐藏式烟机、超薄嵌入一锅同温五环匀火灶具、控湿嫩烤烤箱等产品，实现了零售额增长30%，高端市场份额达到10%。
３、寡头格局下的保价效应极为明显，如果是一个百花齐放的市场，当遇到需求低迷时，众多玩家之间很容易出现恶性价格竞争；但是在寡头格局下，就那么少量几个玩家，完全可以达成共识，通过保价吃刚需来维持高销售额。2023年的白色家电行业就明显具备后者这样的特征，传统三大件中，空调受益于持续高温天气表现较好，全社会零售量同比增长6.5%，零售额则同比增长了7.5%；冰箱行业零售量同比增长1.5%，零售额同比增长7%；洗衣机行业零售量同比增长3.4%，零售额同比增长5.8%。显然价比量要跑得快，光看量的话是比较寒颤的，但在提价效应下，整个行业的增长又再次被盘活。 ４、海外市场再创新高，公司坚持高端创牌战略，通过融合全球研发资源，推出原创技术，升级产品结构，丰富产品组合，不断满足市场多元化需求，全年海外收入达到1,364.12亿元，较2022年增长7.6%，对国内基本盘予以了很好的补充。
然而，业绩虽好但是股价却并不给力，出现这种情况除了受熊市的影响之外，很大程度上也和下游地产行业的萧条息息相关，毕竟牵一发而动全身，市场多多少少还是担忧家电会被殃及池鱼。不过新一期年报出炉后，基本上算是对这一鬼故事作出了完美的回应，有高端化、寡头格局、国际化傍身的海尔，展现出非常强的经营韧性，并没有特别依赖于地产行业的兴衰，不存在被带入沟中的问题。相反一旦鬼故事被证伪，我深信是金子终究还是要再次发光的。 |
|
|
