![]() 即便如此,也要记住,类似禧诗糖果这样的公司,他们的股东是被通胀所迫二追加的800万美元额外投资,只是为了保持真实利润的不变。 任何一个没有财务杠杆,且需要有形资产运营的企业(几乎包括所有企业), 都会受到通货膨胀的侵害。 那些需要较少有形资产的企业仅仅是受到的伤害较小而已。 当然,对于很多人而言,这很难把我。多年以来,传统智慧关于通胀的防护(其实长于传统而短于智慧),都是拥有自然资源、厂房机器或其他有形资产。 但实际情况并非如此。 通常,资产庞大的企业回报率低下,以至于无法提供足够的资本满足通胀情况下维持生存的需求,也就没有真实的增长,无以回报股东,或收购新的企业。 相比之下,在通货膨胀期间建立起来的不成比例的巨大财富,往往来源于这样类型的企业。 所以现在情况是这样的,货币相对而言贬值了一半,所以需要扩大一倍的资产来保证利润的购买力没有发生变化。 这样一来,整个公司的运营成本都发生了变化。 但是有些公司是可以有真实成长的,甚至可以收购新的企业。 |
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