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EV/EBITDA又称企业价值倍数，是一种被广泛使用的公司估值指标，投资应用：EV/EBITDA和市盈率（PE）等相对估值法指标的用法一样，其倍数相对于行业平均水平或历史水平较高通常说明高估，较低说明低估，不同行业或板块有不同的估值（倍数）水平。从指标的计算上来看，EV/EBITDA倍数使用企业价值（EV），即投入企业的所有资本的市场价值代替PE中的... 阅1 转自奔跑在成... 公众公开 23-05-13 17:57 |
分析企业的两个主要指标EBITDA和ROIC1、ROIC投入资本收益率， 计算公式：资本回报率(ROIC)= (运营利润...1、ROIC投入资本收益率， 计算公式：资本回报率(ROIC)= (运营利润+财务成本-税收) / 总资本 = 税后营运收入/ (净资产+付息负债 - 过剩现金)。因为ROIC的分子是 税后的营运利润，高教公司因为是非营利性公司，所得税很少，所以这个数有点失... 阅89 转0 评0 公众公开 23-05-13 17:53 |
资本配置一直很重要，但鉴于投资资本回报率高、增长缓慢以及公司资产负债表上有大量现金，资本分配在今天尤为重要。资本支出。当一位理解资本分配的CEO执掌一家资产表现不佳的公司时，有很大的机会通过资产剥离创造价值，尽管资产剥离在资本分配中具有重要意义，但在学术文献中，它受到的关注远不如并购。评估资本分配的第二个组成部分是通过对... 阅25 转0 评0 公众公开 23-05-13 17:44 |
1）经营效率 - 销售收入 2）经营效率 - 成本费用3）扣除调整税的经营业利润（NOPLAT）4）资本运作效率 - 流动资金5）资本运作效率 - 固定资产6）资本效率 - 兼并收购7）增长率4、量化绩效评估的财务指标 - 综合平衡卡5、量化绩效评估的财务指标 - EVA6、量化绩效评估的财务指标 - EOE7、量化绩效评估的财务指标 - WACC8、量化绩效评估的财务指... 阅238 转0 评0 公众公开 23-05-13 17:43 |
ROIC是一个计算结果，而不是原因，我认...企业的ROIC=社会平均ROIC+（行业平均ROIC-社会平均ROIC）+（企业ROIC-行业ROIC）超额ROIC=行业超额ROIC+企业超额ROIC.社会平均ROIC我们近似参考所有A股上市公司均态，可以查到，2018-2020年全部A股上市公司的ROIC中位数分别为9.86%、9.39%、8.66%（疫情年），那么简单来看，如果一个企业产生超过10%的R... 阅8 转0 评0 公众公开 23-05-13 17:35 |
虽然净资产收益率存在上述缺陷，但如果要选取一个指标来评判一家上市公司经营业绩时，主要还得看净资产收益率，净资产收益率是股市投资中一个很重要的指标，要尽量挑选净资产收益率较高的上市公司的股票，最好超过15%，而且要对比一下该公司的自身历史，净资产收益率要相对稳定，不要忽高忽下的。从“净资产收益率=总资产收益率×杠杆率”... 阅27 转0 评0 公众公开 23-05-13 10:14 |
接下来更新的是LVMH的系列分析，第一篇主要是了解一下奢侈品行业，并讨论下奢侈品行业是不是好的商业模式。如前所述，领先品牌的平均价格涨幅是通货膨胀率的2.5倍，低端奢侈品价格平均每年上涨4%左右，而高端奢侈品的平均涨幅在15-18%之间，结合奢侈品的价增来看，倒推奢侈品的销售量是下降的趋势。开云集团盈利能力2016年之后大幅上涨是因为增... 阅518 转2 评0 公众公开 23-05-13 09:44 |
最近在审视和完善我的详研系统，拟增加ROIC、ROCE这两个评价指...ROIC是衡量公司实际使用的资本的收益率，ROCE则是衡量所有投入资本的收益率。ROIC所说的投入资本非常精确，是指在公司经营时，投入主业的实际资本，即ROCE中所说的资本再扣除没有实际产生效益的现金及现金等价物和投资性资金；当然还有投资者习惯ROIC的实际投入资本包含进投资性... 阅44 转0 评0 公众公开 23-05-13 09:38 |
而对于市盈率估值，所有的假设条件都被掩盖起来，究竟是给20倍估值还是30倍估值，要想说服别人并非易事。我们从永续增长模型出发，经过几步简单的推导，可以发现企业价值的驱动因素可归结为成长性（g）、投资资本回报率（ROIC）和加权平均资本成本（WACC）。举个例子，拥有相同资本成本的A公司和B公司目前都将赚取100万元的利润，而A公司的ROIC... 阅1 转自parentleo 公众公开 23-05-11 19:34 |
有读者说：“关于周期性企业估值的文章，我读过了，里面用了一个EBITA的倍数来估值。我不明白的是，为什么要用EBITA的倍数而不是别的，同时你能对其他的基本概念用通俗易懂的语言来进行描述吗？”当收购发生后，由于产生了无形资产发生了摊销，这就会造成合并公司EBIT的减少，而“企业价值／EBIT的倍数上升。这的倍数上升只是会计学上的产物，... 阅1 转自幽昙花 公众公开 23-05-11 19:34 |
