垄断性成长造就超级牛股
●如果投资者希望能在相对短的投资期限内找到翻10倍的股票，主要的投资方向有两个，一个是前期业绩很差、股价非常低但现在开始有复苏迹象的公司，另一个是短期有爆发性增长且市场有持续高增长预期的公司
●基本面决定股价，赚钱效应引导增量资金
●我判断公司的基本面是不是好，最主要的就是看公司的成长性是不是突出，是不是可持续，其次是看股票的估值基于它的成长性预期来说是否低或合理
基本面决定股价
简单地说是两个方面，公司的基本面因素和市场的赚钱效应。我总结了一句话就是“基本面决定股价，赚钱效应引导增量资金”。
判断公司的基本面是不是好，最主要的就是看公司的成长性是不是突出，是不是可持续，其次是看股票的估值基于它的成长性预期来说是否低或合理。成长性一般的股票通常我兴趣不大，除非是被过度低估的时候。而估值水平也很重要，如果成长性已被过度挖掘，那再介入意义就不大了。
关注垄断性成长
从比较长的投资周期来说，投资者要找翻10倍的股票实际上就是去挖掘一些能够持续增长的公司并长期持有。如果投资者希望能在相对短的投资期限内找到翻10倍的股票，主要的投资方向有两个，一个是前期业绩很差、股价非常低但现在开始有复苏迹象的公司，另一个是短期有爆发性增长且市场有持续高增长预期的公司。有时候两者会出现某种程度的重合。
股价主要是由两方面因素决定的，一个是公司的收益，收益越好，股价就越往上走；另一个是市场愿意给这种收益什么样的估值水平。投资者有时候会难以理解，为什么这家公司增长率50％，但PE还不及另外一家增长率20％或30％的公司。实际上这是市场对于不同类型的成长性是否可持续的判断所造成的。价值投资理论告诉我们，特许经营权下的成长性才是真正有价值的成长性。换言之，垄断下的成长性才是可持续的。如果一家公司的业务是垄断的，它只要不断扩张业务就可以不断增加收益，这样股价就会长期上涨。目前A股市场云南白药、贵州茅台相对比较高的估值水平，就是由于市场认为这些公司的品牌是不可替代的，是垄断的，所以它的估值水平稍微高一点市场是愿意接受的。
判断股价是高还是低要把当前的股价和公司基本面应该反映的股价做一个比较，如果说它的股价已经反映了它的基本面，那股价是合理的，如果它的股价还没有完全反映基本面，那股价属于被低估，反之如果是过度地反映了基本面，股价就是被高估了。
