交易生涯 美女炒家
--记股指期货市场的华人女基金交易员
译自2007年6月版《期货杂志》，原著：叶塞尼亚&S226;Salcedo
2007年6月3日
译者按：《期货杂志》的每期封底故事《交易生涯》都夹带着一张照片，这次第一次出现典型的中国名字及美女靓照，强烈地吸引了我。看来美国交易界的读者对带有中国背景的人物及故事充满着好奇。赶在中国股指期货推出前后的历史性一刻，非常荣幸借这个机会能与更多的读者及未来的股指期货交易员分享这篇小小故事，进而一窥美国股指期货市场。谁说期货交易只是男人的游戏？巾帼也不让须眉。她说，“最重要的是我不自负。”（原文标题《Lixiaa Li: 直觉交易标普指数》）
Lixia Li(音译李丽霞)为发展交易技巧花费了不少时间，一旦完成了那一步，就不再倒退。她说，交易是她的职业。丽霞用她的“战略指数基金”建立了名为“直觉资本”（Intuit Capital）的商品交易基金CTA，该基金2006年回报32.64%。
通往交易的这条路崎岖而漫长。在中国大陆获得物理学学士及硕士学位后，她意识到自己不太适合自然科学。因为－－－。最终在1996年她获得了波斯顿学院的MBA学位，毕业后她再度花了几年时间来养育他的宝贝儿子。在这段时间中，她成为了执照金融分析师CFA，并且开始对期货市场发生了浓厚的兴趣，特别是S&P500标准普尔500指数。她发现这个指数趋势良好，很容易跟随。“在商品期货的领域中，供给和需求变化的林林总总让我无法掌握，而且那些玩家比我要聪明，我很难和他们抢饭碗。所以我集中精力到SP指数上来，因为它给我一种优势。”她这样总结道。
交易时她看许多技术指标，但最终所有的头寸进出上她只选择自由交易方法。“我是个直觉交易员，”她说，“我对市场心有灵犀。我倾向于关注1分钟到60分钟图表。当我看到1分钟上市场会转向时，我就作多或抛空。”寻求拐点机会是丽霞的交易风格的一个元素。
她说她曾寻求不同时间架构的图表来验证她的判断，但效果并不是很好。“（如果那样的话）信息量太大了。”她也曾尝试交易其他市场，包括原油、国债、欧元及日经指数，但发现这样会让她从标普指数上分心。“我的交易记录不言自明，”她说。2002年7月起，她开始管理那个战略指数基金，前六个月回报17.15%，而随后的2003年回报率38.96%。随后的两年回报率继续保持正值：2004年6.55%，2005年13.87％。
丽霞把自己定义为一个高交易量的短线技术派炒家，通过作多或抛售，利用感觉到的市场无效来牟利。她持有头寸的时间短的时候有几分钟，长的时候一整天，很少持有隔夜头寸。
她交易时主要关注的是价格、成交量及简单的指标，包括腾落指数、Trin、跳动成交量、及Vix来寻求关于市场拐点的提示及制定交易决定。“小额止损及放大利润是游戏中的最动态的部分，也是需要不断调整的部分。”
在到达目前境界的过程中，丽霞经历了尝试和失败。2000年3月，她用一万两千美元开立了第一个交易账户。“不到三个礼拜的时间，我就亏光爆仓了，”她回忆说，“接着我就努力地收集更多的信息，研究市场，研究交易，然后重新准备资金，卷土重来。2000年底，我扳回来了全部损失，开始相信自己可以玩好这个游戏。到2002年时，我用五万美元开了另一个账户，然后就再也没有倒退。”
她说，如果决定了想要成功，你付出努力，并且研究透市场，你就能成功。丽霞现在管理着不到200万美元的名义资产。她说她受到了交易老手琳达Linda Bradford Raschke的深刻影响。“她的交易风格让我开了窍，而且她总是很乐观。”
丽霞的交易在今年2月27日的标普指数单日调整3.5%中受创，但她已经扳回了相应损失并且学到了宝贵的教训。（背景介绍/译者注：在商品期货中，单日下跌8％都不算太稀奇，但在股指期货中，这个不到4％的日跌幅却如同灭顶之灾。如果2007年5月30日调高印花税大跌6％的市场发生在中国新生的股指期货市场上，你能想象会是什么样子么？在准备CFA考试的5月中旬的一天，在曼哈顿的某图书馆里碰到了一个和我一样在备考的华人考生。聊了几句，他说自己刚刚失业，他原本是个某私人证券公司的交易员，由于那天的大跌亏损, 他及他团队成员都被炒了鱿鱼。）“像大多数的交易员一样，那天我也非常糟糕。我失去焦点但很快地学到了一个教训：在市场不利时，‘尽速离场’比‘再看看’要好得多。”
“这是我所面对的又一个挑战。今年的三月和四月是我的交易中最好的月份，我已经几乎扳回了那次大跌的全部损失。”
她说，她的风险管理水平在过去的几年中得到发展和提升，“尽管我在2004年的回报率表现不如2003年高，我却感觉到进步，并且将继续走稳健经营的道路，而不是一味地追求大额的高回报。”
“最重要的是我不自负。错了就是错了，又能怎样？”她附带说，“你可以每年都赚钱。我很幸运地知道了赢家之道，而且我有着在交易这个行业中所必须的动力。”
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