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基药概念股有哪些？基药概念股一览： 瑞康医药：基药已爆发,医疗器械及耗材指日可待 类别：公司研究 机构：航天证券有限责任公司 研究员：何筱微,吴琳 日期：2012-08-21 2012 年业绩增长确定,新募投项目将在未来贡献业绩。 公司预计2012 年1-9 月净利润同比增幅在35%-50%之间,而非公开增发的募投项目未来投产后预计可实现净利润17048.01 万元,我们看好公司未来发展。预计公司在2012 年-2014 年营业收入为45.41 亿元、60.76亿元和78.99 亿元;归属于上市公司股东的净利润分别为1.17 亿元、1.59 亿元和2.07 亿元;对应EPS 分别为1.25 元、1.69 元和2.21 元。考虑到当前股价已超出前期我们给出的31 元目标价格,目前增长空间有限,给予增持评级。 千金药业：基药放量和新品驱动业绩高速增长 类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：周思立 日期：2012-05-24 公司已度过最困难时期。受营销改革的主动调整影响,主导产品的销售收入在2010年出现了上市以来的首次下降,但2011年重新出现增长。今年第一季度由于调整千金片的销售规格,千金片的销售收入再度下降,但规格调整大约影响3个月的库存,6月份就能消除影响。随着营销改革的推进,以及更换规格正面影响的逐渐显现, 我们预计千金片(胶囊)的营销已过低谷期,有望在OTC 市场和基药市场同时发力,恢复到正常的增长水平。 补血益母颗粒(丸)等二线口服中药将高速增长。在妇科口服中成药领域,公司将加大八珍益母片、补血益母颗粒等产品的销售力度。补血益母颗粒将改进剂型,并由产后市场向术后市场延伸,由医院市场向零售市场延伸,今年有望高速成长。 椿乳凝胶助力公司进军空间更广的妇科炎症外用药市场。在妇科炎症用药领域,外用药的市场规模占了70%以上,远大于口服药市场。公司今年起将大力推广椿乳凝胶,椿乳凝胶目前为公司独家生产, 由于疗效确切、副作用小,有望成为公司又一个类似于妇科千金片的重磅品种。 投资建议：我们认为公司2012~2014年的EPS 分别为0.38元、0.56元和0.77元,对应的PE 分别27.7倍、18.8倍和13.7倍,相对于业绩增速,估值偏低,我们看好公司在妇科炎症及其相关领域的拓展,首次覆盖并给予“推荐”评级。 风险提示：产品价格下降的风险;新品销售不达预期的风险;中药材价格继续上涨的风险。 益盛药业：基药销售好转,人参项目还需等待 类别：公司研究 机构：上海证券有限责任公司 研究员：赵冰 日期：2012-06-19 未来六个月内,给予“大市同步”评级 公司11年实现每股收益为0.44元,预计12年为0.54元,以6月11日收盘价13.42元计算,静态、动态PE分别为30.69倍和24.98倍。 中药上市公司11年、12年市盈率中值分别为35.85倍和24.24倍。 公司2012年的估值水平与行业平均水平大致持平。我们认为,公司的2大基药品种销售情况正在好转,其他主导品种销售增长稳健,蜂业及重点品种潜力值得期待,给予“大市同步”评级。 奇正藏药：一季度收入仍保持快速增长 奇正藏药 002287 医药生物 研究机构：招商证券 分析师：李珊珊，徐列海 撰写日期：2012-04-19 2012 年一季度收入快速增长。2012 年Q1 公司实现收入1.35 亿元,同比增长72.8%;净利润2699 万元,EPS 0.07 元,同比增长6.83%,符合我们在1 季报业绩前瞻中的预期(同比增长5%);由于中药材销售收入3416 万元(去年同期没有该项业务),毛利率同比下降18.6 个百分点至63.3%,但环比上升8个百分点,达到近四个季度以来的最高点;营业费用率下降0.8 个百分点,管理费用率大幅下降4.6 个百分点,实际所得税率下降1.1 个百分点。公司预计2012 年上半年净利润同比增长0~30%,符合预期。 公告两项重大经营合同：(1)2012 年3 月,全资子公司西藏奇正藏药营销有限公司与北京医药股份有限公司签订金额为1800 万元的消痛贴膏购销合同,合同正在履行中;(2)2012 年3 月,全资子公司甘肃奇正藏药有限公司与大连医诺生物有限公司签订金额为1960 万元的药材提取物供销协议,合同正在履行中。 业绩增长有望加快,维持“审慎推荐-A”的投资评级。公司是国内的藏药龙头企业之一,主导品种奇正消痛贴膏是国家保密品种,中标价格远高于同类产品;公司依托青藏高原和黄土高原的原产地优势,积极进军中药饮片业务,致力于打造最具优势的西部药材饮片第一品牌,中药材业务将持续推动公司营业收入的快速增长;公司也正积极进军保健养生领域,预计年内将有实质性进展。我们维持盈利预测：公司2012~2014 年收入同比增长42%、35%和28%,净利润同比增长15%、18%和23%,实现EPS 0.48 元、0.57 元和0.70元(假设有效所得税率保持16%不变),当前股价对应PE 分别为36 倍、30倍和25 倍,维持“审慎推荐-A”的投资评级。 风险提示：所得税优惠政策发生变化和中药材价格波动。 贵州百灵：访问纪要 贵州百灵 002424 医药生物 研究机构：中银国际证券 分析师：王军 撰写日期：2012-07-31 近期,我们调研了贵州百灵(002424.SZ/人民币16.06,未有评级),与公司高管进行了深入交流。从具体业务和产品来看,2012年上半年,虽然行业受到毒胶囊事件影响,但公司主要产品销售收入仍然稳定增长;上半年保健品业务的推广投入对公司的业绩有一定程度影响;公司主要产品多为发改委价格管制范围之外的品种,因此一段时期之内的降价压力小。从长期发展看,苗药作为中药的重要分支具有广阔的发展空间,公司为了丰富和优化产品体系不断收购苗药潜力品种,并且在2011年战略性进入苗药关键药材种植领域,从而巩固和扩大了公司在苗药领域的领先地位,并为公司在苗药领域长期发展奠定了坚实基础。我们初步认为可以对公司的发展进行持续关注。 昆明制药：基药放量和营销改善推动公司快速增长 类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：易镜明，李秋实 日期：2012-05-02 公司持续快速 增长,业绩符合预期。12 年1 季报营业收入7.43 亿, 同比增长49.6%,净利润0.32 亿,同比增长88.5%。EPS 0.10 元,毛利率略降1.6pp 至27.2%;期间费用率略降2.2pp 至21.7%;营业利润同比增幅67.2%;税率降5.7pp 至14.4%。每股经营性现金流0.05 元. 11 年天然植物药实现较快增长：11 年分部看：天然植物药收入9.6 亿元,同比增长34.5%,毛利率因中药材等原材料价格同比上涨下降3.28 个百分点至52.97%;占公司利润比重70%;11 年预计血塞通冻干粉针实现收入约3 亿,水针和胶囊各6 千万;2011 年天麻素系列预计达到1.3 亿收入,增幅约40%。12 年1 季度母公司收入2.59 亿, 同比增幅88.4%;主要是天然植物药系列的增长。 基药放量和营销改善将推动三七和天麻系列产品将持续快速增长。三七系列增长的主要原因：新增3000 万支产能已经于2011 年底通过了GMP 认证,产能瓶颈已突破;基药放量是粉针增长的重要原因,目前全国各省份已经进入;但随着基药人均水平的提升,基药下沉及布点尚未完成(公司认为12 年基药布局覆盖到80%左右),预计粉针仍有较大成长空间。天麻素系列的增长：主要和公司销售策略改进有关：实施重要代理商的寻找、以提升销量为目标的学术推广和科室会等。另外：中药厂近1 年来进行了较大幅度调整,今年广告投入明显增加,疏肝颗粒、清肺化痰丸、止咳丸等重点品种未来将实现较快增长。而中药材价格的回落将逐渐缓解公司成本压力。 建议谨慎增持,目标价18 元：公司未来增长点主要是三七系列和天麻素系列; 基药放量和营销改革是增长的重要原因。不考虑增发摊薄,预计12、13 年归属母公司净利润分别为1.83 亿、2.36 亿,同比增长41%、29.1%,EPS 分别为0.58、0.75 元,谨慎增持,目标价18 元。 华润三九报告点评：处方药增长加快,原材料价格下降 华润三九 000999 医药生物 研究机构：申银万国证券 分析师：娄圣睿 撰写日期：2012-08-09 12年利润增长加快,维持增持评级：我们维持公司2012-2014年EPS1.01/1.20/1.41元,同比增长30%/19%/17%,对应的预测市盈率23/19/16倍。 公司是华润中药业务发展平台,品牌渠道优势明显,处方药OTC协同发展。考虑到公司外延式发展,收入保持快速增长,原材料成本有下降趋势,公司业绩仍有可能超预期,我们维持增持评级。 北陆药业：业绩小超预期,营销改革见效 北陆药业 300016 医药生物 研究机构：东方证券 分析师：李淑花，江维娜 撰写日期：2012-08-06 投资要点 中报略超预期,公司增速高于对比剂行业增长。公司公布中报,实现收入增速43.03%,净利润增速53.58%,略微超过我们预期,对比剂实现收入1.19亿,同比增长43.72%。目前对比剂行业增速20%左右,公司收入增速快于行业增速,我们认为营销投入加大抢占竞争对手市场份额的同时,县级医院新增影像学设备,外企渠道下沉较差导致公司产品关注度相应较高,提供了增量也是重要原因。 营销改革见效,推动业绩进一步上涨。从二季度看,公司营销改革见效,销售费用有所收缩,销售费用率同比下降3.68个百分点,收入大幅增长的同时利润也大幅增长,我们认为由于营销人员年终奖发放等原因,一季度可能是全年费用率高点,二三季度费用率预期将趋于平稳,在收入继续增长的情况下有望推动业绩增长。 九味镇心低基数上高增长,有望成为新增长点。公司九味镇心颗粒由专门的销售队伍负责,实现销售收入605.46万,在低基数上实现高增长,同比增长299.53%,然而由于与公司主产品渠道不同,且作为处方药未进入医保,因此还需要进一步学术营销,随着收入的增长,产品毛利率或略有提升。 财务与估值 我们测算公司12-14年EPS分别为0.39元、0.51元和0.64元,使用相对估值法取A股可比上市公司12年调整平均35倍PE估值,对应目标价13.65元。维持公司“增持”评级。 风险提示 主导产品价格下降;政策风险;销售费用持续维持较高水平;九味镇心颗粒销售收入增长低于预期。
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