如果说2013年谈估值就输在起跑线上了，那么2014年你不看估值就陷入了“满仓踏空”的风险。
爆炸性的第三浪行情是有低估值高股息主题特别是银行股驱动的，所以银行股现在的估值水平将决定银行股未来一段时间的波动空间，同时银行股的波动空间又将决定市场风格是否切换。
那么，银行股票是怎么估值的呢？
金融业资产与负债的特性，决定了在金融业股票估值过程中应用的全新词汇和专门比率，然而，基本的估值方法仍与工业类股票相同。金融企业的历史财务报表分析，同样采用四种工具来评判业务活动与经营业绩。这种分析有助于对公司的了解并能为财务预判提供参考性的因素。财务预测应用全景分析法，估值结论以相对估值法和DCF法运用为基础。
银行股的比较历史分析涉及到许多比率和统计上的计算，了解对银行股的分析要比对储蓄贷款机构或者融资公司的估值。
各家银行通常都被认为是比较相似的，特别是与工业企业相比。价值分析比较强调市盈率和市净率。作为大部分银行主要资产的贷款，市场价值很少会超过历史成本，因而投资者会特别留意市净率，过高的市净率是一种危险信号，即使是成长型银行股票也很难超越2倍的界限。收购价值例外（市净率在2.5倍左右）。看看目前银行的市净率，想一想银行未来的空间吧。
下面三组数据对目前的银行股行情判断至关重要：
1、过去10年银行股票最高平均PE 26.59倍，最低平均PE 11.18倍，总平均PE（市盈率）15.15倍，目前PE 7.03倍；
2、过去10年银行股票最高平均PB 3.33倍，最低平均PB 1.53倍，总平均PB（市净率）2.21倍，目前PB 1.26倍；
3、过去10年（截至到2014年12月31日）银行股与沪深300净值比最高1.76，最低 0.97，目前1.68，相对估值已经接近上轨；
4、同时要注意的是：过去十年银行业是高速成长性行业，估值方法适宜用成长性公司估值法；而自去年开始，该行业转为低速成长性行业，估值方法适用价值性公司估值法，更看重市净率和股息率指标。 | 
