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设计商业模式的目的是什么呢？让企业的价值最大化。任何企业的价值都可以用自由现金流来评判。
自由现金流（Free Cash Flow），是由美国西北大学阿尔弗雷德·拉巴波特（Alfred Rappaport）、哈佛大学迈克尔·詹森（Michael C. Jensen）等学者于20世纪80年代提出的一种企业价值评估的新概念、理论、方法和体系。如今，它在西方公司价值评估中得到了非常广泛的应用。简单地讲，自由现金流量就是企业产生的在满足了再投资需要之后剩余的现金流量。这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。
商业模式的起点是定位，中间是赢利模式的构建、关键资源和能力的整合、业务系统的设计，最后是自由的现金流结构。现金流能够实现企业价值的最大化，同时也能够实现企业投资价值的最大化。因为从投资者的角度来看，他们最终关注的是企业的投资价值。为什么一些企业当前资产很少，销售额不高，利润不多，但股票市值却很高？比如，2006年，金风科技的营业额是15.3亿元，净利润3.2亿元，净资产8亿元。金风科技2007年12月26日在深圳证券交易所中小企业板成功上市，以当天收盘价计算，其股票市值达到655亿元。
从现金流角度看，企业获得价值最大化的途径，无非是从减少自身投资规模、降低运营成本、增强自由现金流的持续成长能力这三个方面实现。商业模式好的企业，往往能够以最少的投资、最低的运营成本获得更多的收益，并且能够保持高效的快速增长，也就是说，自由现金流规模大、增长快。
任何企业都可以用自由资金流模型来评价。企业投资价值的差异实际上只是未来预期自由现金流的期限结构、持续时间和实现的风险差异。例如，基础设施等领域，期初固定投资巨大，后续运营投资少，现金流稳定增长；资本密集的制造业，固定资产投资和运营资本逐渐递增；渠道零售行业的固定投资比较少，运营资本投资随购买递增逐渐增加，达到一定程度后，随着竞争地位增强，开始逐渐递减；而高科技行业，固定资产投资少，研究开发投资逐年递增。
实证研究表明，商业模式对企业投资价值影响很大。因为即使是相同的行业，商业模式不同，未来预期能够产生的自由现金流的期限结构也大相径庭，因此企业投资价值，特别是投资价值的实现效率和增长速度差别很大。
据Mercer咨询公司统计，1980~1997年期间，标准普尔500的股票市值年均增长12.3％；市场份额领先的公司，股票市值年均增长只有7.7％；而商业模式优化的公司，股票市值年均增长23.3％。见图9–1。
1990~1996年，销售收入增长率和营业利润增长率前15名的公司，很多并没有进入股东价值增长率高的前15名。
表9–11990~1996年销售收入、营业利润增长率和股东价值前15名
收入增长前15名 营业利润增长前15名 股东价值增长前15名 CAGR
沃尔玛英特尔 通用电气 113BB 21％
福特 福特 可口可乐 100BB 27％
丰田 通用电气 英特尔 100BB 57％
安联 AT&T 微软 90BB 50％
通用汽车 诺华制药 丰田 68BB 18％
日本电报电话 菲利普–莫里斯 默克 62BB 18％
克莱斯勒 克莱斯勒 罗氏 58BB 31％
麦德龙（Metro） 葛兰素威康埃克森美孚 57BB 11％
AXA-UAP COLUMBIA/HCA 皇家壳牌 52BB 14％
瑞士信贷 微软 菲利普–莫里斯 46BB 12％
西门子惠普 汇丰银行 44BB 27％
惠普 本田 宝洁 44BB 16％
大众 宝洁 惠普 43BB 37％
索尼 沃尔玛 思科 41BB 102％
三菱 默克 强生 41BB 18％
从企业的投资价值评估模型可以看到，企业投资价值及其实现效率和增长速度由其成长空间、成长效率、成长能力、成长速度及成长风险决定。
成长空间受企业的定位影响，决定了企业的潜在市场规模，影响未来收益产生的持续时间和最终规模。
成长效率与商业模式密切相关。从自由现金流角度看，提升企业的投资价值以及投资价值的实现效率和价值增长速度，无非就是从减少自身投资规模、降低运营成本、增强自由现金流的持续成长能力三个方面着手。商业模式恰恰影响企业的投资规模、运营成本和收入持续增长能力。商业模式好的企业，往往能够以更少的投资、更低的运营成本获得多的收益，并且能够高效率快速持续成长，即自由现金流规模大、增长快。例如，1984年洛杉矶奥运会之所以能化以前奥运会举办方的亏损为厚利，就是因为尤伯罗斯的商业模式能够做到投资少、收入多、运营成本低。
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