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$川投能源(SH600674)$ 一大早根据雅砻江2013Q1到2015Q1发电量、装机量等数据算啊算，快结束时算出按照目前价格2015PE大约11+，然后他就给我砸出五个点，我勒个去。随便一翻，水电资源，川投是最好的了，可惜市场不买账，希望只是暂时的。多不所，按照15PE计算估值，则合理价格35左右，离目前有50%。 计算逻辑如下： 1：找到官地、二滩、锦屏一、二级投用时间。  查看原图2：找到近两年各个机组发电量  查看原图3：计算2014年各个季度发电量占比（以官地、二滩为标准，和整体稍有差异，但就雅砻江差异不会太大）  查看原图4：计算2013,2014各个月机组功率同比增加率  查看原图5：计算2014年各个季度同比发电量增长率  查看原图6：根据2014年机组功率增加情况和2014年发电量增长情况取发电量增长率2015Q2增长25%，2015Q3增长10%，2015Q4增长2%。按此计算2015年雅砻江整体发电量预计692亿千瓦时。因此较2014年约增长100亿千瓦时。雅砻江电费含增值税是0.3203/度，因此计算得出2015年雅砻江收入增加27亿。由于边际成本较低，取增加收入80%作为利润（2015费用主要增加了新增机组的折旧待摊等，而增值税有返还，80%较粗），则雅砻江2015增加利润21.6亿，则川投权益损益为10.4亿。川投2014年利润约35亿，则2015年利润约45.4亿，每股收益2.06元，则对应目前PE为11.16。 7：尼玛，2015PE11+的确定性极高的国家鼓励的清洁能源今天被砸了5个点，兄弟姐妹们还不抢？ 欢迎拍砖，尤其是第6点。@大杨 @山行@糊涂的森林 |
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