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【耐力大蒜贴 -- $伟星新材(SZ002372)$ 基本面分析】 这股，是我今天新入的。早上入的时候，看了下雪球的关注度，20XX人，现在写贴时再看一下，已经是2827人了， 增加了800人，预计等明天开盘后，它的“粉丝”数量会涨到3000以上 ![[大笑]](http://image86.360doc.com/DownloadImg/2015/06/2109/55205074_1.png "[大笑]"){kind=small}  查看原图 好了，不废话了。直接上菜。 1. 这公司干嘛的？ 名字就可以看出来“新材”，就是新型建筑材料。嗯，没错。这次应该不会被解读为航空股了吧。 就是下面图中的这些玩意儿，大家都熟悉的。  查看原图 查看原图 查看原图大致上分为两类：一类是家庭内部装修用的冷热水管；另一类是基础建设工程用的排水管道。 具体产品细节就不谈它了。 2. 看看公司介绍 -- 都是从公司官网上搬来的，就不多写文字了。 （1）公司简介  查看原图 查看原图  查看原图（2） 公司的生产基地  查看原图 （3）公司技术实力和研发情况  查看原图 查看原图 (4) 公司产品的质量管理和控制体系 查看原图查看原图查看原图 （5） 公司产品真伪查询系统 查看原图（6） 公司的“星管家”售后服务体系 查看原图 3. 这公司是什么人开的？ （1） 公司实际控制人 查看原图（2）公司10大股东 查看原图（3 ) 高管层 查看原图看清楚了吧，其中的章卡鹏，张三云，谢瑾琨 三人同时也是$伟星股份$ 的高管层。 $伟星股份$ 与 $伟星新材$ 是同一集团下面的两个亲兄弟。因此，起管理风格，企业文化等方面应该是完全一致的。 熟悉$伟星股份$的人，应该不会很快会明白伟星新材的风格了。 ---属于低调、务实、踏实做事、专业专注的把事情做好的一票人。这是我最喜欢的公司类型 ！ 4. 主营业务分布 查看原图 目前主要产品还是PPR管材管件和PE管材管件。 主要销售地区为华东和华北天津地区。 5. 行业及公司的行业地位如何？ 管材管件这个行业，属于建筑材料行业，在申万行业划分体系中属于三级行业（申万一级行业为【建筑材料】，二级行业为【特殊建材】、三级行业为【管材管件】）。 目前我国塑料管道市场进入门槛不高，竞争比较激烈，较大规模的塑料管道生产企业超3000 家，年生产能力超1500 万吨；年产能1 万吨以上企业达300 家；有20 家多家年产能超过10 万吨。在零售业务领域，竞争尤为激烈。 我们看“中国10大水管管材品牌”。 查看原图 注意最下面的一句话--- 排名不分先后。至少，伟星新材是在10大品牌之内的。 这个排名，是来自于中国十大品牌网 ：http://www. 查看原图这个网站，我查询过很多次，还是比较靠谱的。 相对比较客观。 目前在A股上市的管材管件上市公司共有8家， 下面我们会做比较。 6. 公司的行业地位-- 财务表现比较 下面是在A股上市的8家管材管件公司的综合业绩比较。我们还是以ROE高低顺寻来看，看多期的数据： （1） 2013年年报数据： 查看原图 （2） 2014年Q1数据 查看原图（3）2014年中报数据 查看原图（4） 2014年Q3数据 查看原图伟星新材的2014年年报还没有披露，暂时没有2014年全年数据比较。 但是，从上面这4张表格可以看出，伟星新材的各项数据，都远远的摔出其它竞争对手两条街 （包括ROE,毛利率和净利率，都远远高于其它上市公司）。 7. 再来单独看伟星新材的历史数据 （1） 关键盈利能力指标 查看原图ROE在不断提升，毛利率达到40%以上，净利率达到17%以上。对于一个竞争非常激烈的水管行业来说，非常牛逼了。！！ （2） 看公司的资本结构和偿债能力 查看原图你会惊奇的发现，对于一个生产性企业来说，这公司的资产负债率低的出奇！ 只有16%左右的资产负债率！ 更惊奇的是，带息负债占全部投入资本的比例 = 0 ！！ 也就是说，公司的经营，完全是靠自由资本，没有借外面一分钱的贷款！！ （3） 成长性指标 -- 我们来看主要财务指标的“同比增长率” 查看原图三年来，各项指标都是两位数的增长，Q3的营收同比增长率大约11左右，其它利润指标增长率都在15%以上。 这个行业，与房地产有一定的关系，Q4应该是淡季，增长率会下降。我们看公司的2014年全年业绩预告： 查看原图 按照这个预告，还是比较不错的增长。全年营收增长9%，各项利润指标增长率17%以上， ROE达到18.70% ！ 要记住，这是一个完全竞争的建材行业，再去比较上面其它7家管材上市公司的ROE,都很低。 相信近期发布的年报最终数据应该跟这个差不多。 8. 看分红 查看原图看过去三年的分红，基本上都是每10股派现8元，前两年转增股份3股。 另外，我们注意到今年伟星股份发布的财报也是每10股派现8元转增2股。 这就是为什么我今天早上说：“ 我预计财报发布后会是每10股派现8元转增3股”的依据。 当然，还是要等年报正式发布后才能证实。 从以上几个方面我们都看到了，伟星新材和伟星股份一样，都是同一集团下的同一波管理者控制的公司，公司文化都是一样的，低调，务实，稳健，不张扬，专业专注做好业务，做好服务的公司，这种公司，做它的股东会很安心。 9. 定性分析，我为什么要从伟星股份换成了伟星新材？ 从公司文化上，没有什么区别，一样是很优秀和让人放心的公司。主要是基于行业和估值的考虑。 先看行业。 （1） 虽然管材行业与房地产市场有关，房地产市场目前还处于低谷期。但是管材行业基本上属于“刚需”，也就是说，买了房子需要进去住的人，还是需要装修的，房地产热卖的时候，很多人买房是为了投资，有很多毛坯房都是买了放着等涨价。所以，相对来说，受到的影响要比住房销售小一些。未来的增长还是相对稳定的。 （2） 中国的城镇化之路还有很长的路要走，很多住进城里的人，会有房屋装修，会带动管材市场的增长。 （3） 伟星新材目前全国有20000多家专卖店或者经销店，渠道建设比较好。未来还可以进一步优化和下沉渠道，进一步拓展西部及二级城市等渠道。 （4） 管材行业的集中度非常低，未来随着人们质量意识的提高，会越来越多的购买质量好的名牌产品，尤其是水管这种一次性建设，埋在墙里的管道，一旦出现问题，维修都非常麻烦。伟星新材的产品定位于“高端"产品，毛利率非常好，保证了公司的盈利能力。 （5） 公司推出的”防伪“产品检验和”星管家”服务，非常好，市场反应不错，随着这种服务的进一步推广，对扩大公司市场占有率和产品品牌口碑，具有很大的促进作用。 （6） 公司正在尝试电商业务，探索O2O模式，虽然目前暂时对销售没有多大贡献，但在品牌推广和未来的市场销售方面，会有促进作用。 （7） 公司正在努力扩大政府工程服务项目的销售。很多地方政府都在投资治理污水、预防洪水、涝水排泄、保障供水、节水设施等环境工程和民生工程，通过争取这些工程项目，也将扩大销售。 以上这些方面，都可以是未来业务的增长点和努力方向。 9. 看股价。 目前来看，几乎所有股票价格都有了大幅增长。 我们看公司过去6个月股价图： 查看原图过去半年内，股价上涨了56%。 我们再来看同期中小板指数 $中小板指(SZ399005)$ 的走势： 查看原图上涨了52%， 股价仅仅略微跑赢中小板指数一点点。 10,。 看估值： （1） 先看管材子行业8家上市公司【申万三级行业】估值比较： 查看原图平均46倍，最优秀的伟星新材反而估值最低，24倍。 （2） 再来看申万二级行业41家上市公司【特殊建材】行业估值比较： 查看原图TTM市盈率处于倒数第二。 （3） 再看公司所在的中小板板块的整体估值$中小板指(SZ399005)$ 查看原图将近50倍的市盈率。 （4） 再看公司历史市盈率走势图： 查看原图结论是什么？ 经过比较，我们发现，无论跟公司所在的管材行业8家公司比，还是二级行业41家公司比，还是跟一级行业【建筑材料】71家公司比，还是跟中小板整体指数比，还是跟公司历史市盈率相比，目前的市盈率都是处于底部区域。（当然，如果跟上证指数以及主板中的很多大蓝筹公司比，当然不是最低了）。 便宜还是贵呢？ 看官请自行判断。 11. 【买卖问题与风险提示】 基于以上分析，本人已经买入并持有伟星新材部分股票仓位。 但是，这只是限于我个人的理解和操作。同时，也不对进一步的加仓、持有、减仓、甚至清仓的时间做任何的承诺。 本帖不构成任何买卖和操作的建议。 看帖的官爷们，请自行做判断。要是看帖跟风买股亏了钱，与我毛关系都木有，去砸自己的脑袋，躲自己的手指就好了
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