咱们一起来看看债券包含哪些收益,又蕴藏什么风险 。对了更透彻的理解这部分内容,我们把收益和风险对应着说。 由利息收入这个收益特征产生的风险是信用风险。 信用风险: 但是光看评级是不够的,尤其在我国信用评级不成熟的当下。我们还需要对企业的偿债能力进行评估,评估的指标有: 由价差收入产生的风险包括利率风险和流动性风险。 利率风险: 我们假设该债券是普通的付息债券,每年支付一次利息C,到期偿还本金M,总还款期限是n,而市场利率(投资者要求的折现率)是r,那债券的内在价值就是未来一系列现金流按照一定的利率水平进行折现。 由于利率水平r在分母上,所以当r升高时,债券价格就会降低。所以,投资债券尽量要避免处于一个加息环境或市场利率的上升时期。 流动性风险: 这是2015年7月16日债券11柳工(000528,股吧)01的当日盘口数据:买方愿意支付的最高价格是97.91元,而卖方愿意接受的最低价格是103.21元。两者之间相差了近6块,显然是无法成交的。。。从图下方的成交数据也可以看出,该债券在当日的成交量非常小,这就是流动性风险---想买的买不进,想卖的卖不出。 除了以上2个收益特征和3个风险特征,其实还有其它方面,比如债券的久期等等,但是其它因素都是围绕这些展开的,所以咱以后遇到了再展开说。 (责任编辑:HZ002)
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