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【作者微信号】：bzzcaijing  自央行宣布“双降”并取消存款利率上浮限制以来，工、农、中、建、交等五大国有银行短期定存利率全部比基准利率上浮16%以上，股份制银行普遍上浮30%以上，而部分城商行更是上浮了40%以上，最高的则上浮67%之多。 从表面上看，在降息周期的背景之下，各银行均在基准利率之上对存款利率进行了上调，意在更大限度的吸收存款，维护公众的利益。以一年期存款利率为例，国有银行普遍执行利率上浮16.7%为1.75%，城商行最高执行利率上浮67%达到2.5%。 但对比同期贷款利率而言，其悬殊之大令人瞠目结舌。以央行确定的一年期贷款基准利率（4.35%）为参照，贷款基准利率是国有银行普遍执行利率（1.75%）的2.49倍；若按照城商行最高执行利率（2.5%）比较，贷款基准利率仍是该行执行存款利率的1.9倍。 而在当前银行的经营中，95%以上的银行对企业或个人贷款均按照惯例至少上浮20%。也就是说，银行实际执行贷款利率至少超过银行实际执行存款利率的3.25倍。与此同时，民间借贷利率则更高，按照法律规定，民间借贷年利率不超过24%的均受法律保护，那么民间借贷利率则是现行国有银行普遍存款利率（1.75%）的13.71倍。 不比不知道，一比吓一跳。存贷款利率的简单对比告诉我们，无论从事何种实体经营，都不如做利率生意“来钱稳”、“来钱快”。存贷款利率出现了巨大息差，这将给实体经济“雪上加霜”。 一边是民间资金面对存款创历史新低且长期为负，而“焦虑万分”，急于寻找新的增值渠道。一边是银行条款严苛，且利率高高在上，坐享“存贷利差”。再一边则是，众多小微企业和三农等各类经济体始终无法摆脱“融资难”、“融资贵”的困局，饥渴得要死。 笔者认为，正是因为央行一直让传统银行业坐享较高息差，再加上我国银行业向来在信贷结构上存在严重畸型问题，才使央行频频降息却对实体经济的帮助甚微，时至今日，实体经济的缺血问题仍然没有解决。那么存贷利差长期悬殊对实体经济有啥危害呢？ 其一，会出现银行存款大量流失的问题。从表示上看，我国CPI同比增长1.3%，而我国一年期银行存款的基准利率是1.5%，而且多数银行还在此基础上进行不同程度的上调，现在我国存款利率已经为正。 但实际上，民间测算隐形通胀率的一般公式是：M2-GDP（9月M2是13.1减去三季度GDP增速6.9%，得出的隐形通胀的数据是6.2%），显然大多数储户对目前银行给出的利率并不会感到满意，而为了跑赢隐性通胀，大量的存款都会跑向民间借贷、P2P、银行理财产品、信托等领域。一旦银行资金出现大量流失，势必会减少银行的信贷投放及“抽贷”，这会让实体经济更加“雪上加霜”。 其二，虽然央行把居民存款利率一降再降，但银行的贷款利率不会降多少。为了实现经营利润最大化，银行绝不会轻易调低贷款利率，而民间借贷往往采取参照银行贷款利率拔高1至4倍的习惯做法来执行。 这样一来，实体经济融资除了被动地接受高利率之外基本无计可施，实体经济在融资高利率的反复挤压下经营成本会不断抬高，一旦经营产生风险，在竞争对手的逼迫下极有可能因资金严重不足而破产倒闭。以广东东莞为例，今年以来已有30%以上的小微企业甚至中型企业停业，时刻面临破产倒闭的边缘。 其三，公众为了避免自己血汗钱受到负利率以及人民币购买力快速下降侵害，不少民间储蓄资金在各类非法集资、非法吸存机构或部门的诱惑之下，流向民间借贷市场。最近，全国各地均不同程度地爆发了“老板跑路潮”“金融平台倒闭潮”，诸多小额贷款公司破产、P2P平台倒闭、投资公司老板卷款而逃等事件，令公众很是“受伤”。 同时，不少实体企业在流动资金存入银行利率过低、融资成本又成倍增长的两面夹击下，不得不选择非法方式融资或选择停业或迁移国外寻求出路，更是加剧了我国经济增长的持续乏力。所以存贷利率的长期悬殊抵消了央行希望通过持续降息，来降低实体经济融资成本的愿望。 其四，在存贷利率长期运行的巨大利差之中，一方面会促使银行在巨大利差面前，乐于进行信贷大跃进。今年以来我国银行不良率之所以快速攀升，就是前几年信贷过张过度所造成的后遗症。另一方面，由于闭着眼晴都能够赚到钱，银行在互联网金融来袭之际，缺乏应有的危机感，在向理财、投资、第三方支付、金融衍生品创新等业务领域转型过程中，就会缺乏应有的紧迫性。 其五，虽然存款利率低得可怜，但银行在执行贷款利率上仍然坚持高利率不松口，这势必会通过资金链条传导到债券和信托市场，甚至还会间接传导到整个资本市场，就会从源头抬高实体经济通过发行债券融资、信托融资、资本市场融资的直接成本，让实体经济始终逃不脱融资成本过高的魔掌。 自去年11月以来，央行已经先后6次降息，5次降准，但对实体经济的帮助并不大。现在央行已经把存款基准利率降至历史最低点，实体经济也难以受到滋养。所以央行不能一味的降息，同时也应降低传统银行业过高的存贷息差，如果银行的高息差持续不变，那么不仅不利于中国实体经济的发展，还会助推信贷资金流向虚拟经济，使得资产泡沫更加膨胀，从而为金融危机埋下隐患。 |
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