分享

什么是分级基金套利? | 分级基金网

 theola 2016-01-06

分级套利,实际就是一级申赎市场,和二级买卖市场,出现价格差异后,在两个市场进行倒腾和买卖的一种行为。这种倒腾需要付出:1、运费(手续费);2、时间差带来的价格波动(运货也要时间)。分级基金套利分为以下三种:溢价套利、折价套利、“T+0”套利。

 

分级基金具有份额配对转换机制,这是分级基金套利的基础机制。基金份额的配对转换有分拆和合并两种转换行为。分级基金既可以申赎又可以买卖,因此在申赎价和买卖价之间就存在价差,再加上配对转换机制,从而出现套利机会。

 

当A类份额的价格+B类份额的价格>2份基础份额的净值+基础份额的申购费率+卖出A类B类份额的交易佣金时,就可以进行溢价套利了,通过申购基础份额,分拆成A类份额和B类份额之后分别卖出,实现套利收益,整个过程需要T+3个交易日。

 

反过来也一样,A类份额的价格+B类份额的价格+基础份额的赎回费率+买入A类B类份额的交易佣金<2份基础份额的净值时,就可以进行折价套利了,通过分别买入A类份额和B类份额,合并赎回后即可获取套利收益,整个过程需要T+2个交易日。

 

值得注意的是,随着套利行为的发生,分级基金的整体溢价空间和折价空间会相应变小。比如分级基金溢价时,A类或B类份额的价格高于2份基础份额净值时,投资者不断申购基础份额,分拆卖出,就会逐渐压制A类或B类份额的价格。

11

    本站是提供个人知识管理的网络存储空间,所有内容均由用户发布,不代表本站观点。请注意甄别内容中的联系方式、诱导购买等信息,谨防诈骗。如发现有害或侵权内容,请点击一键举报。
    转藏 分享 献花(0

    0条评论

    发表

    请遵守用户 评论公约

    类似文章 更多