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恰逢一年一度巴菲特股东盛会。 价值投资，是巴菲特的标签。 但不为人知的是，老巴从来不炒股，压根就不做投资。 巴菲特真正的秘密是靠无风险套利的商业模式赚钱。因为投资考察的是眼光，是与人博弈，耗费心神，不做投资不赌博不博弈，这也是老巴长寿的秘诀。 不服不信？ 请看奇哥详解巴菲特不为人知的商业模式。以下内容都在巴菲特唯一自传《滚雪球》做了详细表述。 早期的巴菲特主要是捡烟蒂投资法，都是跟他不太出息的导师格雷厄姆学的。 简单说是买入垃圾股破产重整套利。比如公司账面有现金10亿，市值跌到9亿，好了，整体买下来破产解散，拿钱回家。 虽然利润不多但多少也能赚点，关键这事没风险啊，白捡的钱。 玩着玩着老巴就自HIGH了，以为自己挺威武，真的觉得自己会炒股懂投资了，于是就抄底买入了一家纺织厂伯克希尔，然后头脑一热还想做老板，结果不断的烧钱填坑，最后终于被持续的巨亏打醒宣布直接破产。 最终亏了多少钱我忘了，但是在当时是一笔巨款，如果不亏这笔钱的话，现在巴菲特的财富应该可以甩比尔盖茨几条街。因为他不但输了一笔巨款，还输了时间和后期复利的机会。 后来真正给巴菲特智商提升几个档次的是查理芒格。芒格的智慧绝对堪称人生导师，推荐大家看一本书《穷查理宝典》，详细理解了芒格的人生智慧。 查理芒格跟巴菲特一起建立了一套无风险套利的商业模式。 是酱紫的：保险公司提供低成本无限现金流(大概等于2%低息合法集资，因为保险公司的模式就是低成本骗钱集资)，然后买入稳定高分红高股息的消费股(比如买主要买可口可乐，假设是5%的分红)。。 因为这两头的利息都是稳定的，巴菲特就赚这中间3%的息差。 所以说，本质上，巴菲特是不做投资的，也不参与博弈。 中国也有很多打着巴菲特价值投资旗号忽悠的中巴。比较坑，就既不懂老巴的商业模式，又不懂价值投资。 奇哥认为，因为老巴不做投资，所以并不懂价值投资。真正的价值投资是踏着时代的脉搏投资未来风口浪尖的行业和企业。比如过去房地产时代炒房，互联网年代启动时投资BAT，2010年之前炒铁公鸡，2010年之后投资新兴产业。 价值投资的本质，应该是做时代的套利者。 |
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