国内康复医疗现阶段的三大特点:
国外发达国家的康复医疗优势在于:
报告中预测,随着我国政策、资本和技术合力推动,康复医疗产业数千亿市场即将启动:
下面是对报告重点内容的梳理。 康复医学是现代医学“预防、临床治疗、康复”三位一体的重要组成部分。 康复医学在综合医院中具有明显的应用价值,如骨折、颅脑损伤、脑血管事件、糖尿病、心血管疾病、风湿性关节炎、颈椎病、腰腿疾病等,康复医学的介入,更有效加快了患者的康复进程,改善了恢复效果,显著降低致残与致死率,对改善临床整体疗效发挥出显著的作用。 康复医疗产业链大致可以分为三个部分:
我国人口老龄化带来的疾病谱改变,老年人高发率病种本身的康复需求加上慢性病致残带来的需求,持续扩容康复医疗行业需求空间;目前我国人均康复医疗市场规模远低于美国,市场潜力巨大;我国康复市场供给不足,康复医疗服务体制机制不够完善,制约了我国康复产业的发展。 1、我国康复医疗需求主要来自三方面人群:
1998年-2008年10年以来,我国居民发病率持续上升,尤其是高血压、心脏病、糖尿病等慢性病。根据2008年第四次国家卫生服务调查数据,慢性病患病率随着年龄的上升而增高,老龄化带来的疾病谱改变,老年人高发率病种本身的康复需求加上慢性病致残带来的需求,将持续扩容康复医疗行业需求空间。 2、我国康复医疗处于初级阶段,市场潜力巨大:
1、供给不足主要包含四个方面:
2、康复医疗服务体制机制不完善主要包含三个方面:
完善的三级康复医疗网络是发达国家及地区康复医疗服务体系的共有模式:
发达国家的转诊流程的借鉴价值主要有两点:
美国康复医疗服务体系的发展和健全离不开医保支付系统的导向作用。美国的医保支付是以美国康复医学统一数据系统(Uniform Data System for Medical Rehabilitation,UDSMR)为基础,以独立功能量表(Function Independent Measure,FIM)为评估工具,以一系列功能相关分类法(FIM-FRGs)为依据的预付制。FIM-FRGs有两方面的借鉴意义:
在康复医疗服务较发达的地区,康复医疗服务的基本单元是多专业相互协作的康复医疗服务团队:
功能完善的康复医疗服务团队中往往可以看到社会工作者的身影:
分级诊疗、医疗保险等国家政策对康复医疗扶持力度近年来已显著增强。2009年,中央医改纲领性文件《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》明确提出我国医疗体系要注重“预防、治疗、康复三者相结合”;2011年卫生部文件《关于开展建立完善康复医疗服务体系试点工作的通知》则明确提出要建立三级康复医疗分级诊疗体系(急性期:综合性医院,康复期:康复医院,长期随访期:社区医院)。 2010年卫生部文件《关于将部分医疗康复项目纳入基本医疗保障范围的通知》明确将康复医疗9大治疗项目纳入医保支付范围。
1、康复机器人
2、脑机接口技术(BCI)
3、大数据和虚拟现实技术(VR)
4、康复医疗信息化稳步推进
1、上游医疗器械 ReWalk Robotics 以色列外骨骼系统提供商ReWalk Robotics于2014年9月在纳斯达克上市。公司制造可穿戴外骨骼动力设备,帮助腰部以下瘫痪者重获行动能力,ReWalk于2012年获得欧盟认证,进入欧洲市场,2014年6月ReWalk的外骨骼产品通过了美国药物与食品管理局(FDA)的审批,是首款也是唯一一款获得 FDA 批准的外骨骼产品。 公司旗下共有两款产品,分别是ReWalk Personal和ReWalk Rehabilitation,前者主要适合家庭、工作或社交环境中使用,通过传感器和监控器,使患者站立、行走和爬楼;后者则是用于临床修复,为瘫痪患者提供物理治疗方式,包括减缓瘫痪导致的肢体疼痛、肌肉痉挛、帮助肠道消化系统、加速新陈代谢等;中风和脑瘫患者也是ReWalk未来的目标人群。 ReWalk的售价在 6.95 万美元到 8.5 万美元之间,产品售价一定程度上影响了患者和老年人的接受力度和受众范围。未来随着规模效应带来的价格降低和政府补助及医疗保险的推广,ReWalk很可能得到患者和老年人更为广泛的接受。 Ekso Bionics Holdings, Inc Ekso Bionics于2014年在美国纳斯达克OTC上市,目前市值94.7百万美元。公司前身是 Berkeley Bionics,涉足增进人类机能的外骨骼设计和制造领域,与军方合作十多年,2012年开始投身研究如何帮助下身瘫痪者。公司设计、开发及推广的外骨骼或可穿戴机械的应用领域广泛,包括医疗、军事及工业,康复用仿生机器外骨骼针对脑卒中患者、脊椎损伤者和其他神经疾病患者。Ekso的设备售价超10万美元,公司未来计划进一步降低价格。
2、下游医疗机构 HealthSouthCorporation 公司于1984年在美国阿拉巴马州伯明翰市建立,并于1986年纳斯达克IPO,1988 年转板至纽交所。公司是美国最大的康复医院连锁集团,旗下员工34700人,为美国34个州提供急性后康复护理服务,目前市值为32亿美元。近年来公司一方面持续收购康复医院,另一方面进入门诊康复、居家康复护理和临终关怀等相关业务领域:公司2013年收购Walton Rehabilitation Hospital;2014年12月收购美国第四大居家护理服务提供商Encompass,进入居家康复护理、临终关怀业务;2015年10月,公司收购Reliant从而获得旗下独立经营的11个康复医院(医院拥有位于德克萨斯州、马萨诸塞州及俄亥俄州的共计902张床位)。随着公司规模不断扩大,4年来公司股价大幅上涨6倍。 公司的业务主要分为住院康复(Inpatient Rehabilitation)、居家护理及临终关怀(Home Health and Hospice)两大块,其中住院康复业务又分为住院和门诊康复。根据2015年年报显示,公司2015年实现收入31.2亿美元,比去年同期增长31.2%,实现净利润1.8亿美元;住院业务收入占比最大为81%,其次为居家护理占比15%,门诊康复和临终关怀分别占3%和1%。 在住院康复方面,公司目前旗下有医院121个,床位数8404张,2015年门诊量约58万,出院治愈病人数约15万。公司的康复医院提供全面、专业的诊断服务以及优质、高性价比的护理服务。医院92%的病人是来自于急性病医院转诊而来,大多数病人是由于罹患中风、髋骨折、或者神经性疾病等导致不能自主活动而需要住院康复服务。医院的康复团队既有康复医师和护士,还有技能熟练的物理治疗师、言语治疗师等,帮助病人修复生理和认知功能。 在居家护理和临终关怀方面,公司目前有家庭护理点186个,临终关怀机构27个。公司2014年底收购的Encompass是美国第四大医保认证的居家护理服务提供商,收购完成后,公司逐渐把之前运营的绝大多数居家护理机构转移到Encompass旗下,截至2015年11月,公司共有7个州的44个居家护理机构和3个临终关怀机构转移到Encompass旗下运营。Encompass的居家护理机构和临终关怀机构广泛分布于美国23个州,家庭护理机构收治的病人通常是由急性治疗或者是住院康复后转诊过来,临终关怀机构主要是为临终的患者及其家属提供服务,帮助病人缓解疼痛,控制症状变化,以及提供精神上的支持。 1、上游医疗器械 东富龙 2015年5月27日公司公告出资3500万元认购上海诺诚电气有限公司437.5万股,占诺诚电气股本的14.77%,成为该公司第二大股东。诺诚电气预计2015-2017年净利润分别为900万元、1500万元、2300万元。 诺诚电气成立于1997年,公司主营产品包括脑电图仪、肌电图仪、诱发电位仪、术中神经监护仪等电生理和康复系列产品,是电生理与康复技术细分行业里的“小巨人”。电生理设备属于医院用常规设备,但一直发展较慢,随着传感器、数据传输和分析技术、以及互联网科技的加入,心电、脑电、肌电等受到更多关注,电生理康复应用也日益扩大。 诺诚电气凭借自身电生理康复系统的硬件设备与软件开发的技术优势,主导或参与建设了上海部分地区的三级康复网络项目。目前,诺诚电气和上海第六人民医院共同推进实施的徐汇区三级康复网络建设项目,已经完成以第六人民医院、徐汇区卫计委、徐汇区2家二级医院、10家社区医院为示范点的三级康复网络的搭建。 迈动医疗 公司于2015年11月12日在新三板挂牌上市。公司2014年营业收入1059.9万元,归母净利润51.4万元。公司销售的主要产品为呼吸机、康复类产品和护理类产品等,产品主要面向二级经销商和医院、养老院等卫生服务机构。康复类产品主要包括运动反馈训练系统和颈腰椎牵引仪器。运动反馈训练系统是以色列MediTouch公司推出的针对身体多关节及躯干进行主动康复运动训练及功能评定的系列产品,产品包括HandTutor–手指及腕关节训练器,ArmTutor–肘及肩关节训练器,LegTutor–膝及髋关节训练器及3D-Tutor–全身多关节训练器。曲度邦?B’POSTURE是巴赫曼健康产品有限公司B+系列的领先健康产品,用来解决和治疗脊柱失衡和失稳引起的各种脊柱病变,是一款可以恢复脊柱生理曲度的医疗设备。 2、下游医疗机构 湖南发展 公司与湘雅医院采取不投资、不占股的合作模式,将博爱康复医院冠以“湘雅”品牌之名,借助湘雅医院强大的品牌影响及医疗技术展开全面合作,湘雅博爱医院在导入湘雅医院病患资源方面具备优势。在转诊资源的共享的前提下,湘雅博爱康复医院支付湘雅医院的品牌费、技术使用费、多点执业等费用,二者在品牌冠名和技术支持方面以固定费用的形式合作,当床位数超过一定数量后双方将进一步洽谈合作模式。康复医院每年病人8600人次,目前包含从湘雅等综合性医院承接的病人初步估算约占总人次的 1/3。 康复医院通过对接综合医院,保证病源来源,对初创时期康复医院生存尤为重要。目前在运营的湘雅博爱康复医院部分物业采用租赁的形式,总投资1.3 亿,根据承诺的净利润测算,前期投资成本低,回收期短。 长沙博爱康复医院为三级康复专科医院,共有420张床位,康复医院2012 年下半年正式运营,2014年收入过亿,盈亏平衡,周江林院长承诺2015-2017年净利润分别不低于1600 万、1800 万、2000万。周江林院长康复行业资源、与综合性医院合作的成熟模式和国有控股背景资源组成“湘雅模式”独有优势资源,同时也是连锁布局在全湖南省推广成功的有力保障。湘西、常德康复医院年内有望开业,3-5 年布局完湖南地市级层面。 澳洋科技 公司于2015年11月发布定增预案,计划募集总额9.6 亿元用于项目投资,实际控制人认购1亿,其中2.6亿元将用于港城康复医院与康复连锁医院的建设。港城康复医院将按照二级康复医院标准建设10层的康复医院大楼,楼内设置骨关节、神经脑卒中、脊髓损伤、脊髓损伤等康复医学科,业务诊疗范围涵盖中风后遗症、颅脑外伤术后、颅脑肿瘤术后、各种骨科手术术后、多发伤术后、儿童残障、颈肩腰腿痛、重症肌无力、帕金森氏病、老年内科慢性病等各年龄段各专业,规划核定床位总数300张,建筑面积共计约2万平方米,项目建成后将成为华东地区最专业的康复专科医院之一。 康复医院连锁项目则是公司利用自身在康复医疗的运营、技术、人才等方面的领先优势, 在华东范围内选择经济发达、缺少专业康复医院的地区,与当地医院合作共建康复医学科,其中由合作医院提供场所和医护人员,公司通过设备支持、技术支持、托管等多种合作模式来协助科室进行管理,双方按照约定比例分配收入。 未来三年内,公司计划与30-50家医院进行合作,初步建立覆盖华东地区的康复医疗网络。康复医院连锁计划投资总额1.2亿元,共计投资 30家连锁运营中心,每家运营中心平均投资400万元,主要用于康复治疗设备的购置。预计每张床位的年收入在14-15万,由于此模式为轻资产投资,预计毛利率和净利率均较高,毛利率最高可达40%左右,净利率最高可达20%左右,若按照公司目前设想的每家连锁中心50张床位,共计1500张床位来计算,每年可为公司带来4200-4500万元的净利润。 和佳股份 公司于2015年4月与郑州人民医院医疗管理有限公司就投资建立营利性康复医院的合作事宜签订了《战略合作协议》,郑医管理公司占康复医院的20%股权。双方将以投资设立的康复医院作为合作基地,进行医院管理、人才培养、技术交流开发等方面的长期深入合作。康复医院重点科室是神经康复科和骨伤康复科,并力图将其打造成高端连锁康复医疗的领头羊。 华邦健康 公司在医疗服务领域的布局将立足康复医疗,向专科康复方向发展。2015年7月,收购德国莱茵医院,公司的收购将引进德国先进的康复医疗理念和经验落地国内,为公司拓展康复领域积累经验;并且有可能将莱茵医院的模式复制到一线城市,建立高端的康复中心,满足国内日益增长的高净值人群的康复需求。 国龙医疗 公司于2014年11月挂牌新三板,是以骨科、妇产科为特色的综合性医院。目前,国龙医疗旗下设立了分公司银川国龙医院、子公司吴忠国龙医院以及上海国龙医院。2015年4月,公司公告以增资扩股的方式引进相关境内外的机构投资者,其中包括PreferUS healthcare和联想控股,为公司的发展添上了“资本+技术”的双翼。 联想控股在国内资本圈已久负盛名,旗下有两家风投公司,分别为弘毅资本和君联资本;另外,此次引入的技术方Prefer US是美国知名康复医疗机构,拥有100多位美国名医,横跨骨科、微创科、脊柱及康复医疗学科,在世界各地均有成绩斐然的国际门诊驻点。 来源:动脉网 |
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