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点击上方“和众财富”可订阅哦！ 如何进行仓位管理 许多人梦想中的仓位管理就是在牛市顶部空仓，在熊市底部满仓——逃牛顶，抄熊底！但是，这是普通投资者不可能做到的。即使踩准了节奏，正确地抄底和逃顶，也无法证明这究竟是他的能力还是仅仅依靠运气——幸运者偏差。也有许多人逃顶和抄底失败，只是他们没有站在公众的视野之中而已。也许能够一次正确，但能够永远正确吗？很多人都输在倾其所有（All In）的一把上。投资者应当避免沾染投机情绪。要做到这一点，首先投资者必须承认自己无法预测股价的涨跌。这一点是最重要的，也就是最难的。股市低点仓位重，股市高点或清仓——几乎所有的个人投资者都会抱有这种想法。实际上已经脱离了投资的领域，而把自己推到了判断股价涨跌的境地。 掌握仓位管理的原则是十分重要的。对于普通个人投资者，重要的不是判断现在的股市是不是低点，因为低点之后还有低点。同样，也不是判断高点，因为高点之后还有高点。重要的是，必须对自己的投资有一个规划和预期。必须了解每一笔投资，在流动性、不确定性（风险性）、收益性这三个要素上，分别是怎样一个水平。然后根据自己的实际情况，去安排自己的投资比例。 首先是流动性。投资者务必规划好自己的“资产负债表”和“现金流量表”。这是管理好风险和收益的前提条件——如果这一点没处理好，要么是收益性达不到预期，要么是风险性高于预期。 其次是风险性。投资者在投入一笔资金前，要考虑这笔资金自己“输不输得起”。千万不要将输不起（特别是保命钱）的资金投入股市，因为这将极大地影响投资者的情绪，成倍放大恐惧和贪婪，使投资者难以做出正确的判断。 最后才是收益性。投资需要保持谨慎，先看到风险，后看到收益。收益性是建立在流动性和风险性基础之上的。一般高收益要么牺牲流动性，要么风险性高。此外，投资者对收益的期望值，也一定程度上决定了投资者的操作风格。例如，投资者如果期望收益率年华100%以上，那么就极有可能陷入追涨杀跌的境地。投资者制定合理的收益率期望值，有利于保持合理的投资心态。 股票投资者说的空仓、半仓或满仓，指的是股票的仓位。而债券投资人也会说空仓满仓，他们指的却是债券的仓位。在这里，将所有的投资根据流动性、风险性（不确定性）、收益性三个要素划作三种等级，它们的投资占比实际上都可以叫仓位。（1）流动性高、不确定性（风险性）低、收益性低。这类投资主要有：存款、货币基金、短期高等级可交易债券（含国债）等。（2）流动性中等，不确定性中等，收益性中等。这类投资主要是期限较长的债券、A类分级基金。（3）流动性弱，不确定性高，收益性高。这类投资主要是股票。这里的流动性弱，并非指股票不能快速进行交易，而是股票的期限较长，卖出时可能价格与价值不匹配。这里的收益性高，也并非指某一只股票在某一段短时间的回报率情况，而是指股票作为一类整体，在时间跨度极度拉长，样本数足够多的情况下的平均收益性高。 从第一等级到第三等级，流动性越来越弱，风险性越来越高，收益性越来越高，同时价格波动的幅度也越来越大。 投资者应该怎样控制某一等级资产的配比呢？ 还是那句话，投资者需要根据自己的实际情况来配置。如果投资者对安全性的要求最高，不能忍受半点资产的损失，那么应该将仓位重点配置在第一等级资产，老年人的养老钱就属于这一类。 投资者如果仅仅是想在通胀的基础上有所增值。又不愿承担太大的风险，而且资产负债表和现金流量表没有问题，那么第二等级投资或许是首选。 同样，如果投资者追求高收益，而且投资者自身的资产负债表和现金流量表没有问题，那么或许得到在股票里淘金，适当加大股票投资的仓位。 本文为头条号作者发布，不代表今日头条立场。 |
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