“基金定投”这个词,相信大家一定不陌生, 记得我大学毕业,从事的第一份工作就是去了银行, 在银行里,个人银行部的客户经理跟客户推荐公募基金, 说得最多的就是定投, 当时定投很流行,营销措辞就是: “定投可以穿越牛熊” “定投是懒人理财神器,只要你设置固定的时间和固定的金额,银行便会自动帮你扣款申购”; “定投能够平摊成本,降低风险”等等。 这些宣传语有没有感觉很熟悉,也很有道理呀, 至少我当时信了,而且我也坚持这样做了。 可是,有趣的是,我坚持定投了3年,始终都处于亏损的状态, 一气之下,我就把定投的所有份额一次性的赎回了, 这是我第一次当“韭菜”的经历。 “定投”似乎被一些销售机构当成销售公募基金的手段, 而非投资公募基金的一种策略和方法。 记得,有一次我突发奇想,“基金定投”到底能不能赚钱? 当时的定投亏损,到底是什么原因导致的, 是因为当时市场的不给力? 还是因为我定投的时间不够所致? 后来,我做了个测算,结果很有趣。 在这里跟大家分享一下。 首先,我想测算一下,如果一只基金定投10年,是不是真的能赚钱? 定投10年 选择标的:嘉实沪深300ETF联接、华夏大盘和嘉实增长 定投金额:1000元 定投日期:每月10日,非交易日顺延,不考虑申购和赎回费, 定投周期:2006年12月24日到2016年12月23日。 注: 2006年12月25日沪深300指数是 1939.10 2016年12月23日沪深300指数是3307.60 测算结果如下:图1(单位:元) 2006年12月24日到2016年12月23日 从收益率来看,我挑选出来的这两只主动管理型的基金要优于指数型基金, 但是,真正能跑赢指数的偏股型基金,可能只有一半左右, 从绝对值来看,最终的收益还是可以接受的, 只要忽略这十年期间上上下下的波动。 接着,我想看看,基金定投是不是真的能摊薄成本,降低风险,提高收益? 我想比较一下,花同样的钱,一个是在期初一次性申购, 另一个是用定投的方式,到底哪一种更赚钱? 一次性申购VS定期定额 选择标的:嘉实沪深300ETF联接、华夏大盘和嘉实增长 一次性申购: 申购金额:120000元 投资周期:2006年12月24日到2016年12月23日。 定投: 定投金额:1000元 定投日期:每月10日,非交易日顺延,不考虑申购和赎回费, 定投周期:2006年12月24日到2016年12月23日。 注: 2006年12月25日沪深300指数是 1939.10 2016年12月23日沪深300指数是3307.60 测算结果如下:图2(单位:元) 2006年12月24日到2016年12月23日 这个测算结果,乍一看, 发现,定投居然没有初期一次性投资来得收益高, 但我觉得,还是不能直接下结论, 换个时间区间看看,如果我在点位比较高的时间开始定投,看看结果会是怎样的? 一次性申购VS定期定额 选择标的:嘉实沪深300ETF联接、华夏大盘和嘉实增长 一次性申购: 申购金额:111000元 投资周期:2007年10月8日到2016年12月23日。 定投: 定投金额:1000元 定投日期:每月10日,非交易日顺延,不考虑申购和赎回费, 定投周期:2007年10月8日到2016年12月23日。 注: 2006年12月25日沪深300指数是 1939.10 2007年10月8日沪深300指数是5653.17 2016年12月23日沪深300指数是3307.60 测算结果如下:图3(单位:元) 2007年10月8日到2016年12月23日 这样看来,似乎定投的效果还是有的。 根据上面的测算,我们可以总结出一些规律: 第一、定投的时候,选择标的很重要 首先,在选择定投标的时,建议选择投资能力强的主动管理型的基金, 在这次的测算中,我故意挑选了过去十年运作相对比较好的两个标的, 但是此处有说明:这两个标的并非我的推荐标的, 只是觉得比较有代表性,比如华夏大盘是曾经的“公募一哥“王亚伟掌管的, 但是,由于这两个标的目前基金经理都进行了几次更换, 所以,过往的业绩不代表未来的走势。 另外,同样是两只主动管理型的股票型基金,但是时间拉长后, 两者的收益率还是有一些差距的, 别看两个基金的年化回报只相差3.16%,但是10年的总收益率却要相差39.14%。 因此,定投标的要选好。 第二、一次性买入需要择时,定投则不太需要择时 从表2和表3可以看出, 在不同的时间点一次性买入,最后的收益率还是差得比较多的, 一个是在沪深300指数在1939.10的时候买入, 一个是在沪深300指数5653.17高位的时候买入, 最后的年化收益率差了12.48%,10年的话就相差460%多, 这个差距还是相当惊人的。 但是,我们比较一下这两个时点,如果以定投的方式参与, 年化收益率就没有什么差距了, 尤其我们看到,嘉实增长的年化收益率基本保持平稳的状态。 第三、定投时,设置赎回和止盈的机制很重要 为什么这么多年,我们根据定期定额的方式进行定投, 结果很少有客户是真正赚钱的, 一个是标的的选择问题,另一个最主要的问题, 我觉得是,没有机构告诉我们需要引入一个怎样的定投机制, 也就是我们常说的方法论, 如果我们将止盈或者赎回等机制引入我们的定投中, 这样便能优化我们的定投策略, 目前,在市场上我已经看到有一些机构设计了定投的优化程序, 方便投资人的操作。 下一次,我将会收集市场上目前已经有的一些优化程序, 并分析其背后的投资逻辑,来比较一下, 哪一个定投策略会更适合你的投资习惯。 |
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