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■佟景国 华景咨询深商研究组 可以说平安金科讲的是一家综合金融集团如何利用大数据促进传统业务的故事，从陆金所寻找定位与转型的过程中可以看到，马明哲怎样将对科技的感悟转化为新的生产力。 2013年下半年，当招商银行、农业银行、浦发银行、广发银行纷纷投身P2P领域之时，陆金所已先行一步。陆金所成立于2011年底，其在平安集团内部的重要性随着其成长速度递增。平安集团邀请了一位有国际视野的美国人计葵生来担任陆金所董事长，他也是平安集团首位首席创新官。计葵生是个汉语流利的美国人，来平安之前，他曾在台湾著名金控集团台新金控担任首席运营官，在综合金融与交叉销售领域有多年经验。他用了三四个月时间研究整体市场，慢慢看到了支付和大宗商品的机会，感觉到中国的成熟的固定收益金融产品市场还有空白点。 天猫的快速崛起让马明哲看到了平台的魔力，希望陆金所团队能够做一个互联网+金融资产交易的金融平台。马明哲的要求是，一定要做与传统金融不一样的东西，不要冲进商业模式成熟的领域去竞争，必须寻找市场空白点。他们舍弃了传统金融路径，比如给单方面提供融资或者理财服务，跳脱出传统模式去做居间对接的模式。 在传统金融机构定义中，小微企业贷款在500万左右，个体工商户资金需求不大，只是几万到十几万，但几乎没有任何金融支持；另一方面，中国庞大工薪阶层面临投资渠道狭窄的状况。 中国投资者面临的另一个问题是，流动性主要由金融机构来管理，资产回报期限也比较长，如果客户想要有一个流动性很强的产品，金融机构给客户的回报就很低。计葵生和同事们思考，互联网能否在客户与客户之间创造流动性。例如一笔资金放在一个机构里面时间比较长，回报就比较高，但如果要想有流动性，不用直接去机构赎回，而是可以将它快速转让，这样就会解决两者间的矛盾。 陆金所团队研究过各种交易平台模式，从金融机构到个人，从公司到公司，个人到个人，最后评估了法律监管环境，决定由个人对个人开始尝试。在他们设计产品原型时，发现在美国P2P模式已非常活跃，由此找到了将想法落地的更好模型。为了让中小投资者获得高回报，又可以有近似于活期存款的流动性，陆金所上线之初就设计了一级市场与二级市场架构，即投资者可以将自己的投资项目通过二级市场转让出去。 2012年3月陆金所平台第一版本上线，与平安集团其它创新产品一样，率先在集团内部员工开放内测。起初，只有极少量客户，每天只做一两百万产品交易。为了降低理解门槛，他们为产品设定了统一的利率标准，为央行同期贷款利率上浮40％，并且提供平安全额担保。二级市场转让期限不断缩短。起初，在陆金所平台上交易成功的贷款产品，借款人可在90天后进行债权转让，后来发现流动性需求很强，因此将转让期限缩短为60天后。 这种将P2P产品标准化的方法引发了外界质疑，大多认为陆金所异化了P2P模式，有悖P2P的初衷。在美国，P2P公司Lending Club等扮演的都是真正的居间角色，让借款者和贷款者自我选择和匹配，利率自由化。而陆金所如此设计造成项目不够透明，借款人看不到资金流向。 计葵生的解释是，担保模式是权宜之计，陆金所商业模式未来会不断进化。有人愿意付出30%的利息，还有人愿意付20%的利息，而贷款者资料上仅仅显示某某大学毕业，某某公司工作，这样的资讯提供给借款人，实际上贷款者的还款能力无法评估。“我们觉得完全做一个开放平台在中国现在不是那么现实。” 他们还研究了解决给贷款者信用评级的问题。并在未来会在数据量足够大情况下，推出客户信誉评级。“做这个评估需要一段时间来确定稳定性，而在今天，中国的市场一定要提供担保才能做大，这是我们的策略。”计葵生说。 这同样是马太效应，规模与风险评估能力会形成正循环。计葵生认为，做大的好处在于积累数据，短期内积累数据越强，未来判断能力才能越强，透明度可以越来越高。无抵押消费金融市场具有过渡性与风险，所以要用策略建立一个强大、快速成长、安全的平台才能够生存，但这个策略是阶段性发展，他觉得做创新，很难说英国怎么做，美国怎么做，因为每个市场环境都不一样的。 陆金所先尝试挑选一些优质客户，进行风险级别评定，将担保模式转化为保证金模式，比如在准备金范围内进行赔偿，超过不赔，以此来提高回报率。黄黎明认为，陆金所进化方向并不是由于担保保证金杠杆率限制，而P2P互联网金融核心本质是信息公开透明，形成互联网信用体系。在这种情况下教育投资者理性投资，并承担一定风险。美国P2P平台之所以能够良性运转原因在于，美国征信局有分数评定，比如给一个人评定750分，可以估计他的坏账率是0.5%。投资者可以做分散投资，比如10个0.5%的坏账风险，来平衡收益。P2P平台只要为这个群体储备1%的风险准备金，便可以在中间扮演纯平台、纯服务角色。随着业务规模扩大，陆金所对客户行为和风险判断越来越准确时，就可以做自己的征信体系了。这对陆金所甚至平安大数据能力是一种挑战，目前平安担保公司已经作为试点接入人民银行征信系统，但更重要的是构建自己的风险模型。风控平安最拿手，与其它公司相比，平安集团控股的平安银行在做无抵押贷款业务，其财险保险部门有个信用保证保险事业部，风控都有类似之处。 陆金所除了从平安集团引进数据模型外，还从外部引进了一套风控模型。计葵生为陆金所搭建了一支新风控队伍，负责人姚志平主管陆金所风控工作，他曾经是台新金控零售业务风险负责人，在美国FICO从事过风险模型建立工作。现在美国三大信用局都用FICO的信用报告，以FICO信用评分来确定是否放贷、额度、利率等。 互联网会把成本降低。过去做金融产品要投很多广告让大家知道，做互联网金融基本上不用花广告费。 银行传统风险控制理念是要个案100%不发生风险，而互联网金融则要用模型来控制。马明哲赋予了陆金所很多创新职责。陆金所在平安里越来越独立，也许在未来会慢慢变成一个独立品牌。所以他向马明哲提请卸任首席创新官的职位，专心做好陆金所。（待续） 来源：佟景国著《深商你学不会》 |
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