文|金十财经【微信ID: goldnews】
OPEC与美国页岩油商的石油战争打得轰轰烈烈,现今看来胜负已分。周二(3月21日),高盛发布了一份名为《OPEC:减产还是不减产,这是个问题》的报告。报告用一张图清楚地展示了OPEC是如何节节败退、页岩油又是如何步步崛起抢占油市话语权的。 高盛称,其实答案很简单——页岩油生产率推动美国盈亏平均价格从80美元降至50-55美元,并导致成本曲线延伸并变得平缓。在这个过程中,沙特被迫从全球石油定价者降级为库存管理员。高盛解释称:
报告指出,成本曲线的这一转变所隐含的意义十分重要,且全部都不利于沙特。过去,大规模的石油项目从最终投资决策到生产峰值之间至少需求7年以上的时间,这给予了OPEC长期的油价控制权。但是现在,美国页岩油只需要6-9个月便可到达最高产量。 高盛认为,OPEC的减产决定是合理的。该组织宣布减产后的一个月内,布伦特原油期货市场的升水幅度从5.5美元/桶收窄至1.1美元/桶,达到了OPEC的目标。不过,这一行动却产生了意想不到的结果——为页岩油商在信贷市场提供了保障,而资本的容易获得正是页岩革命的基本因素。 知名金融博客零对冲评论称,沙特目前只剩下两个下下之选:要不继续减产,抬升价格,并由此引发页岩油进一步的入侵;要不恢复以往的市场格局,但是这样油价就会进一步下跌,沙特政府或许会面临又一场预算危机。 不过,沙特似乎已经作出了抉择。《华尔街日报》周二援引熟悉沙特政策的消息人士的话称,为遵守减产协议,作为全球最大原油出口国的沙特正在对美国页岩油商作出让步,并加快了从美国市场的撤退步伐。 据美国官方最新数据,截至3月10日当周,沙特出口至美国的原油较前一个星期减少了42.6万桶/日,创下了去年11月OPEC决定达成减产协议以来的最大单周跌幅。消息人士称,沙特有意降低了对美国的原油出口,并将目标瞄准了亚洲。 但是,海关总署的数据显示,沙特在中国的市场份额已经落后于俄罗斯。国际能源署(IEA)的数据也表明,在法国、西班牙和意大利等主要欧洲市场,伊朗和伊拉克同样已经击败了沙特。就算是在去年减产之前的7-10月,沙特向这三个欧洲国家出口的原油也已减少了11%。 |
|