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2016年中报，当时公司净资产34亿，货币现金5.77亿，就能支撑70亿的半年度收入（相当于全年140亿），60亿的应收账款，22亿的银行贷款。 而现在，瑞康71.6亿净资产，还有16亿的货币现金，就算按照一年前的资产质量标准，也至少能支撑280-300亿的年度收入，120亿的应收账款，44-50亿的银行贷款。 到了2017年底，如果公司不考虑新的扩张因素的话，净资产可以达到78亿，现金达到23亿。到了2018年底，公司净资产可以达到91亿，现金可以达到35亿。 如果按照2018年底的资产状况，以2016年中期负债率为标准，可以支撑近380-400亿的收入，180-200亿的应收账款，最高70亿左右的银行负债。 而瑞康2017年收入计划是240亿，2018年收入就算增长30%，也只有312亿。400亿收入则是需要2019年年再增长30%才能达到。而2019年，公司还将增加至少18-20亿净利润，到了年底净资产将达到110亿左右。 另外，请注意以下几个要点： 1、公司虽然应收账款多，但实际形成坏账很少，欠款都能收回，不会造成实际损失。请大家查历年年报看数据就知道了。 2、公司每年营业收入和经营流入现金基本匹配，之所以出现净现金流为负的情况，是因为公司一直在扩张，在为新的业务增量铺货，并非公司经营不力。如果不考虑扩张，其实公司是可以实现净利润等额现金流入的。 3、未来几年可能全国范围实施三流合一（目前在浙江试点一年了），将限制账期在1个月内，到时候公司应收账款将得到大改善。 |
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