A股“漂亮50”估值已合理？本文教你怎么选择成长股

大盘指数从4月份开始一路下跌，最近才勉勉强强止跌回升，大部分中小板小市值股票的价格都跌回2015年的股灾前后的水平。

与之相反的是，几年前被人称为大烂臭的蓝筹权重股却是一路上涨不断创新高，仿佛A股价值投资者的春天来了。

带头大哥贵州茅台价格屡创新高，最新市值已然超过6000亿了，而且短期内看不到让它停下来的利空消息。

A股的小散有个比较能亏钱的特点，就是喜欢追热点做短线操作想赚快钱，不过大多数时候事与愿违，亏钱的概率远大于赚钱。

大蓝筹股之前一直饱受诟病就是因为长得慢，不过讽刺的是，曾经你对我爱理不理，现在我让你高攀不起。

现在发家幡然醒悟过来，这些漂亮50们都已经涨很多了……追还是不知，这是个问题。

近日业内人士某基金公司的投资总监表示，截至目前“漂亮50”的股票估值相对合理，不再是系统性的低估，能否继续上涨取决于企业未来前景。

诗人泰戈尔曾经说，「如果你为了错过太阳而流泪，那么你也将与群星擦身而过。」

小编今天告诉大家，假如你没有机会上漂亮50这波行情的快车，还可以考虑一下成长股。

知财道小Z研究室也认为，目前A股市场上的一些中小市值个股估值压力已经得到一定程度上的释放。

不少个股目前价格仅剩2015年市场高位时的20%~30%，价格已经很便宜了，可以开始基于基本面和成长性选股逐步布局，找到那些被错杀的潜力股。

那么到底该如何选择成长股呢？

今天给大家介绍真·投资大师菲利普·费雪（Philip A. Fisher），被誉为现代投资理论的开路先锋之一，成长股投资策略之父，教父级的投资大师。

他的绝技就是选择成长股，最为经典的著述为《怎样选择成长股》。

小编真心推荐有志于在证券市场上取得成功的人必须看一看，巴菲特早年师承格雷厄姆“捡烟蒂”的原则，中年以后一直到现在则是更偏向于费雪的投资法则。

费雪总结自己投资生涯的经历，最后总结了15条寻找成长股的原则。

小编总结摘录如下，供大家参考，重要的是学习这个思考的框架，而不是期望按图索骥就能获得投资上的成功，因为影响市场和股价波动的因素千变万化，这15条原则可以帮你提高选股的确定性。

1. 至少在几年内，公司是否具有足够市场潜能的产品或者服务，使得销售额有可能实现相当大的增长？

2. 对于当前引人注目的生产线来说，如果其中大部分潜在的增长已经开发完毕，管理层是否有决心继续发展能够进一步增加总销售额的产品或者生产方法？

3. 考虑到规模的大小，公司在研究和发展上付出的努力是否有效？（成功的商业研究的精髓在于，只选择那些在花费研究成本后有希望多次获得回报的任务。）

4. 公司是否拥有高于平均水平的销售团队？

5. 公司是否具备有价值的利润率？（每一元的销售额能带来多少分的利润？）

6. 公司正在为维持或者增加利润率而做些什么？

7. 公司是否具备出色的劳动和人事关系？（大公司需要从外部招聘执行官是一个失败的信号，不管只是一种表面现象的最近的收益状况多么好。）

8. 公司是否具有很好的行政关系？

9. 公司的管理是否有层次？（如果高级管理人员干涉并试图操纵日常的运营事务，那么这样的公司很难成为最具有吸引力的投资场所）

10. 公司在成本分析和财务控制方面做得有多好？

11. 关于竞争力的强弱，公司是否在商业的其他方面，尤其在行业内的领域为投资者提供重要的线索？

12. 公司是否拥有短期或者长期的利润前景？

13. 在可预见的未来，公司的增长是否需要足够的股权融资，以保证更多发行在外的股份能够在很大程度上通过预期的增长来抵消现有股东的利益？

14. 管理层是否在一切顺利时才能坦率地与投资者谈论公司的事务，而在出现麻烦和失望情绪时就保持沉默？

15. 公司是否具有一个毋庸置疑的诚实管理层？

参考资料：[美]菲利普·A·费雪（Philip A. Fisher），怎样选择成长股[M]，地震出版社，2013年1月。