大投机家的告诫：要想赢，必须固执！

“有钱的人，可以投机；钱少的人，不可以投机；根本没钱的人，必须投机。”——这是关于投机的一段最经典的语录，出自大投机家安德烈·科斯托拉尼。

说到投机，做期货的你会坦坦荡荡地对人说“我是搞期货，做投机的”吗？恐怕不会。

然而，安德烈·科斯托拉尼在他长达80年的岁月中，却以投机者自居， 并深以为傲。这大概也是他能在成为最伟大的投机家的原因之一。

安德烈·科斯托拉尼，一个彻头彻尾的投机者，洞察金融商品和证券市场的一切。他是欧洲的沃伦·巴菲特和证券教父、全球金融投资类百万畅销书作者，被誉为“20世纪股市见证人”、“20世纪金融史上最成功的投资者之一”。

作为一个期货从业者，应当怎样去对待金钱和交易？安德烈·科斯托拉尼的做法值得我们借鉴。

科斯托拉尼从1917年开始就一直与金钱和交易所打交道，但他却不是一个实利主义者。通过思考证明自己是正确的，这带给他快乐。对他来说，投机是一种智力挑战。他与金钱保持着一段安全的距离，在他看来，这是成为一个成功投机者的首要前提。既不吝啬，也不挥霍炫耀钱财，金钱对他来说只是达到目的的手段。

投机可不是那么简单，照他所说：投机者就是高智商、有头脑的交易所投机手。他能正确预测经济、政治和社会发展的动向，并能设法从中赢利。（实际上，真正的高手会说，没有预测，只有必然，如果正确深刻理解了社会和金融市场的内在规律的话。）

在投机的世界里，从来没有常胜不败的人。心怀敬畏，时刻保持冷静和理智。

科斯托拉尼说：“我的大部分经验是在损失惨重的交易经过中获得的。因此我也可以说，一位交易所投机者一生中没有至少两次破产，他就不配得到这一称号。”

今天，编者要呈现给大家的，正是科斯托拉尼一生投机经验的总结。让我们一起来看看这位真正的大投机家给大家的建议和告诫。

写给敢做敢为的人：

十律

1、有主见，三思后再决定是否应该买进，如果是，在哪里，什么行业，哪个国家？

2、要有足够的资金，以免遭受压力。

3、要有耐心，因为任何事情都不可预期，发展方向都和大家想象的不同。

4、如果相信自己的判断，便必须坚定不移。

5、要灵活，并时刻思考到想法中可能的错误。

6、如果看到出现新的局面，应该卖出。

7、不时察看购买的股票清单，并检查现在还可买进哪些股票。

8、只有看到远大的发展前景时，才可买进。

9、考虑所有风险，甚至是不可能出现的风险，也就是说，要时刻想到意想不到的因素。

十戒

1、不要跟着建议跑，不要想能听到秘密讯息。

2、不要相信卖主知道他们为什么要卖，或买主知道自己为什么要买，也就是说，不要相信他们比自己知道的多。

3、不要想把赔掉的再赚回来。

4、不要考虑过去的指数。

5、不要躺在有价证券上睡大觉，不要因为期望达到更佳的指数，而忘掉他们，也就是说，不要不做决定。

6、不要不断观察变化细微的指数，不要对任何风吹草动作出反应。

7、不要在刚刚赚钱或赔钱时做最后结论。

8、不要只想获利就卖掉股票。

9、不要在情绪上受政治好恶的影响。

10、获利时，不要过分自负。

科斯托拉尼的经典语录（摘选）

1、经济和股市的关系就像主人和狗一样，狗永远跑在主人的前面，但它离开主人有一定距离的时候，又会跑回来找它的主人。

2、金钱，属于狂热追求金钱的人。他必须对金钱着迷，就像被魔法师催眠的蛇，但又必须和金钱保持一定距离。

3、投机是种艺术，而不是科学。和绘画艺术一样，大家在证券交易所中，必须了解超写实主义，因为有时会头下脚上，和欣赏印象派的作品一样，永远无法看清轮廓。投机家是有识之士，是三思而后行的证券交易人士，能准确预测政治、经济和社会的发展趋势，并从中获利。有钱的人，可以投机；钱少的人，不可以投机；根本没钱的人，必须投机。

4、连最小的波动都企图利用的人属于证券玩家，不配冠上投机家的称号的。玩家经常是101买入、103卖出；90买入、93卖出；而100买入、90卖出的失败记录都会被玩家们小心隐瞒起来的。证券玩家属于赌徒，没有任何大思索分析，没有任何战略，举止就像玩轮盘赌的人，从一张赌桌跑到另一张赌桌，长期来看，玩家迟早会在股价持平或下跌时破产。

5、经纪人总是想把客户变成证券玩家。而证券玩家非常有必要存在，玩家越多，市场越大，流动资金越多，也更容易在行情上扬或下跌中，发现和控制市场的震荡。每当某种股价疲软，都会出现新的买主，保护市场遭重挫。同样，当某种股价上涨，也会出现新的卖主，影响市场，抑制行情暴涨。

6、投机行径就像一段危险的航海旅程，航行在发财和破产之间。需要一艘适合远航的船和一位聪明的舵手。这艘船指的是资金、耐心和坚强的神经。聪明的舵手必须是一位经验丰富并能独立思考的人。

7、投机家像新闻记者一样，靠着自己追踪收集来的新闻为生，分析新闻，然后又必须像医生一样做出诊断。如果事情的发展与诊断不同，或用医生的话说，治疗没有疗效时，就必须重新诊断。任何学校都教不出投机家，因为投机家的工具，除了经验外，还是经验。

8、没在证券交易所至少破产两次的人，就没资格冠上“投机家”的美名。投机活动像山岳一样古老，导致行情涨跌的，还是幻想、郁闷、乐观、悲观、信念、希望、害怕、期待、失望，即使电脑和网络也未改变任何东西，投机的背后总是躲着一位优缺点兼备的人。

9、许多外行人总是称证券市场是经济的温度计，其实不然。证券市场无法显示当前的经济状况，也预测不了未来经济的发展趋势。经济和证券交易并不一定平行发展，但这不是说二者并无任何关系。长远来看，经济和证券市场发展的方向相同，但在过程中，却有可能选择完全相反的方向。

10、投机不等于赌博，因为在他的概念中的投机是有想法，有计划的行为。只有少数人能投机成功，关键在于与众不同，并相信自己：我知道，其他人都是傻瓜。

11、买入看好的股票后，应该服用安眠药而沉沉睡去，不用理会这段期间证券市场的风暴，免得惊慌失措，在行情上涨之前便把所有股票赔本卖掉。

12、货币之于证券市场，就像氧气之于呼吸，汽油之于引擎一样重要，货币是股票市场的灵丹妙药。货币+心理=发展趋势。对中期证券市场，货币比想象力更具决定作用。如果货币因素是正面的，那么到了一定的时候，心理因素也会变成正面的。股评家和分析家总能为行情上涨找到原因，因为经济面从来不是全黑或全白的。如果无法说明当前的经济现状，必须用未来的正面发展来解释上涨趋势。接着，正面的评价逐渐改变大众的态度，货币不断流向股票市场，使行情继续看涨。反之亦然。

13、投资者分两类，固执的和犹豫的，胜利者是固执的人。长期来看，固执的投资者的获利是由犹豫的投资者支付的。而证券市场中的玩家就是犹豫的投资者。固执的投资者需具备不可或缺的四种要素：金钱、想法、耐心、运气。想像力比知识重要，有耐心才能进入市场，缺少资金甚至有债务就不可能有耐心。

14、崩盘通常以暴涨为前导，而暴涨都以崩盘收尾，一再重复。证券市场的走向，是典型的轮回过程。涨跌，不是人类心理的反映，而是一种介于恐慌和自负之间的舞蹈，证券市场的历史是一连串由暴涨和灾难所交织而成的。

15、逆向是成功的要素，只有少数人能投机成功，关键在与众不同并相信自己：我知道，其他人都是傻瓜。在证券交易的轮回过程中，你必须是一个固执的投资者，而且必须逆向操作。在上涨的第一阶段继续买进，第二阶段只作观众，被动跟随行情波动，在第三阶段的普遍亢奋时退出市场。全部的技巧就在于判断市场处在哪个阶段。