——肥常
来来来,今天我们说说等市值权重指数的估值,也就是常用的市盈率PE。
第一步:说说个股的市盈率计算。公式只有一个,就是PE(个股)=个股市值/个股收益,如果分子,分母同除以股数,则 PE(个股)=股价/每股收益=P/EPS,也就是PE名称的由来吧。转换一下公式,EPS=股价/PE(个股)
第二步:指数的市盈率计算。把指数当成股票对待,公式也一样,只不过股票换成了指数。PE(指数)=指数市值/指数收益。这个公式对于各类指数都是通用的,不管是等权重还是非等权重。
第三步:等权重指数的市盈率计算。这里的等权重指的是等市值权重,也就是构成指数的各个股票的市值权重相等。
(1)假设构成指数的成分股有n只,指数总市值为n,则指数中每只股票的市值为1
(2)在该指数中,以其中一只股票为例,该股票的股数为=个股市值/股价=1/股价;该股票的收益为=股数*EPS(每股收益),代入则,该股票的收益=(1/股价)*EPS。
(3)代入第一步转换的EPS公式,则该股票的收益=(1/股价)*股价/PE(个股)=1/PE(个股)
(4)指数的PE=指数市值/指数收益=n/∑[1/pe(个股)]
希望此文一出,你不要再认为等权重指数的PE就是成分股各个PE的算术平均。[俏皮]
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@JoinQuant聚宽
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