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作者：长线投资社群 1.龙江长线投资观点分享 1、很多长牛股的K线就已经告诉你投资最简单的办法，就是找到最有竞争优势的企业长期持有。看看康得新年K线，上市8年，8年全红，8年持有不动20倍收益！我最喜欢的就是看长牛股的年K线或月K线，我的投资梦想就是寻找并持有长牛股。但是什么样的股我们很早就能发现它是长牛股呢？很多股已经牛了几年，我们怎么确定未来它会继续牛下去呢？这就是最难把握的问题及根本所在。爱尔眼科和乐普医疗虽然市值已不小，但我认为依然有涨十倍的潜力。另外我还押宝了2只小盘次新股作为十倍潜力股。看看这4只股有几只能走出长牛。不管未来如何，继续为寻找并持有长牛股的梦想而努力。 牛股是走出来的，需要长期跟踪非常。回想几年前我曾经写过的一段话：有人说牛股是走出来的，错过就错过了，没必要当事后诸葛亮，但我觉得投资是一辈子的事，要做好不容易，需要从过去的错误中不断总结才能更好地前行。也有人说找长牛股很难，与其幻想去找到一只10倍股，还不如每次赚30%就换一只股再赚30%更现实，我觉得前一种是投资，只要找到合适的方法就能安心赚钱，后一种是炒作对有大把时间的职业股民可能比较合适，对我这样的上班族来说还是长线投资好。也有人说牛股是走出来的，事后才知道，对我们普通投资者来说基本上是可遇不可求的，那么我告诉你，虽然两市长牛股只有不到5%，但是它们大多有一个共同特征就是净利润会持续增长。只要你选择投资年年赚钱、年年净利润高速增长的企业你的成功率就会提高很多。又有人说我们所能看到的是过去的业绩，未来也不可预见啊，这确实是个问题，也就是投资的风险所在，我的做法是建仓时尽可能降低持仓成本保证即使黑天鹅事件发生亏损的可能的也很小，然后放低收益预期，跟踪业绩长线持有。 2、美晨今年以来备受质疑，最近刚走好点，股东又出来大幅减持，减持5.8%股份。我建议对双主业和现金流不好的都要保持谨慎，不参与，尽量选择能够3～5年长线持有的、确定性高的、有竞争优势的行业龙头。 我管理着7～8个股票帐户，有的帐户是长线，有的帐户是中线。我以长线的眼光选股，有的股票到达目标价我会根据帐户性质对持仓股票仓位进行增减。比如说亨通光电，我20元出头买进，目标价36元，到了目标价中线的清仓，长线的则继续持有。安琪酵母应该算是一只长线标的，我建仓时期望的目标价32元，如果到了，实现了翻倍涨幅，很可能会陷入长达半年的调整，如果是中线，希望追求一定的收益率，还是要考虑卖出，换一个，做成长接力。比如亿纬锂能我当时预期到28元会陷入调整，如果不卖，这几个月持续回落，目前已到21元，是不是也很难受。根据我对股价运行规律的研究，出现翻倍涨幅的个股一般都会调整到120日均线，弱的还会到250日均线甚至更低，亿纬锂能今天刚好回落到120日均线。前期点评过的万华化学也在向第一调整目标位120日均线回落。所以我一再强调，如果有新资金要建仓尽量不要去考虑出现翻倍涨幅还没调整的个股。（@天山龙江） 3、我认为绝大多数人包括我自己都是普通人，不管通过什么手段，能成为亿万富翁的绝对是少数中的少数，还是脚踏实地回归现实比较好，我来股市的初衷就是实现家庭资产的保值增值，比存银行买基金强就行。如果我不入股市，傻傻的工作到退休，傻傻的存钱到银行，也是一辈子，即使我现在投资每年20%的收益，每年都将一部分工资转化为优质股票，坚持到65岁退休，20多年累积相信也会是一笔不小的财富。 别一入股市就想着财富自由，想想那些入市十几二十几年还亏损的人怎么办，想想那些没入市的人怎么办，凭什么你一入市就好像有了通向亿万财富的钥匙？回归理性，回归现实！ 4、周末出个讨论话题：说说你重点关注或持有的那些近期跌幅在25%以上的个股，你觉得是不是被错杀了，哪只投资价值凸显？请有理有据分析说明 @海斌：最近比较失败的就是洁美科技，从前期高点下来30%多，从基本面上看还是不错的，看一季报、半年报毛利净利，净利润增长率上看，呈现环比加速之势，考虑到下半年新产能逐渐释放，预计全年增长还会新高，没想到三季报出来踩了一脚刹车！总结一句，今年总想找几个高增长的暴力品种，都以失败告终！上半年神物节能，下半年洁美科技！ @今生今世2017：我今年持有的最失败是天孚通讯，我的体会：一是在过高估值时买进是价投人的大敌，二是行业前景看好不等于公司看好，要在好的行业里选择有竞争力的公司，三是长期持有应该持有的是优质资产。@汉：我今年回撤较大的是神雾节能，回撤幅度接近30%，目前停牌中，停牌原因是筹划重大资产重组（外界猜测可能与神雾环保合并，或者集团其他子公司注入上市公司），从7月中旬停牌至今接近4个月，在公司还没有给出确定方案之前，我觉得也没必要臆测，因为我当初买入的理由不是因为他会重组，而是高成长+独特技术。业绩方面：中报净利润2.08亿元，同比去年增长106.07%，三季报净利润3.05亿元，同比去年增长102.81 %，多家主流券商预测2017-2018净利润为6.5亿和11亿，对应停牌前185亿市值，pe分别为：29倍和17倍。我个人判断：此处大跌纯属黑天鹅事件，我不会卖出一股，甚至在第一个跌停的时候补仓了，不管重组如何，不影响我的持股信心。 @章文：最近失败的操作是天宇股份，该股15/16年业绩连续翻倍增长，而且这个股，相对同期其他次新关注度低，因此三季报前买入，结果由于产品单一结构，业绩放缓，短期杀跌25%以上，当然个人并没有买这么高。但是对于次新股还是有些心急。天宇股份，今年差不多能够达到1.5亿净利润，当前对应40动态pe。因为只买的不多点，所以没有割，留着给自己点教训，此外现在高估不太多，等四季报。 @鹰击长空：我今年亏的最多是哈药，大约30%。当时买进的逻辑是国企改革、管理层创新销售模式、公司出台了比较高的股权激励，同时16年年报也有反转的迹象，所以年初就在8元多的时候买进了2成仓。现在对这笔交易的总结是：①股权激励只能做参考，重点还要研究基本面以及未来达成激励目标的确实牲。②不要轻易相信困境反转，只买三好学生。③再好的公司也要考虑估值，估值太高不买。④东北上市公司不买，今年买了两只都亏损出局。 @bensondu:（1）就我持有的股票到目前为止还没有跌幅超过25%，目前最大跌幅10%，主要集中在PPP领域，蒙草生态/东方园林/利亚德，2017年的估值不到30倍，2018年预测不到20倍，如果继续下跌15%，估值优势明显，可以加仓。（2）自选股中，近一个月跌幅大于25%基本上属于新能源上游资源类股票或者是周期类的股票，成长股业绩达标的很难短期内跌幅这么大，周期股短期走势不好预测，难说有价值；（3）唯一一个可以关注的是永安药业9/14最高点后最多下跌23%，牛磺酸龙头，今年年报预计2亿左右的净利润，明年大概率5亿左右的净利润，如果市值在50亿到60亿之间，明年的利润空间就很乐观了，技术上在120线有反弹需求，但是筹码还是不够集中，上门套牢盘不少。当然这个也是周期类股票，长期走势也是和价格趋势有关系。如果发现业绩长牛，没有负面新闻，还能跌25%，那真是股灾的时候才能想啊，去年下半年的亨通24-18元的半年跌幅，赣锋锂业40-26元的半年跌幅。目前自选股里面真没有这么好的机会。 @天山龙江：我觉得，投资的确定性是最重要的。几千家上市公司为什么不选最好的呢？投资一定要开出一个负面清单，我是国企不选，落后地区的企业不选，强周期的企业不选，业绩下滑的企业不选，估值太高的企业不选，等等。现在A股3400余家公司，百里挑一都已经投资不过来了，必须挑选最好的确定性最高的才行！您可以翻一翻A股历史上的那些长牛股的月K线，思考一下：为什么A股几十年的常青树就那几十家？长线不是盲目的长线，不看业绩不看估值买进去就是挨套！从年K线上看，茅台也有七年横盘的时候，不看估值，不看业绩，瞎买，肯定不行！ 2.群友之声（优秀公司研究和分享） 一、群友投资观点分享 1：@穿石 投资观点分享 （1）那些伟大企业，当天甚至某个阶段，都不是最优选择甚至次优选择，但拉长了时间，就变成了最优选择，这就是时间的玫瑰！（转但斌的话，我感觉有道理）。比如贵州茅台、腾讯控股。 （2）任何时候抄底理由都不应该是跌得多，而应该是出现了曙光，市场却熟视无睹。 （3）买股票就是买公司，不看估值实在不敢苟同。大A股现在二只便宜安全的股票，茅台和平安，茅台是最便宜的消费股龙头。 （4）大家整天研究这个公司那个公司，这么多公司怎么可能研究透彻？有的人一生干一个公司都不一定完全了解。投资哪有那么复杂，给大家分享过一个真实的十年十倍的故事，故事中的主人公什么都不懂，连五日线都不知道，只知道大行业优秀公司，要一起成长。理解了复利这个世界第八大奇迹，就理解了投资的含义！怎样选择能投资10年的企业？先理解什么是复利。 （5）我不做T，我做不来！但我做应对，比如金牌，我既然已经选择，就一把梭，虽然我知道从70元涨到了117元，随时有回调20%的可能，但我还是一次建完仓，如果跌了，我有应对，再买就是了，万一不跌呢？短期股价能判断的只有神仙。 （6）极度高估的时候一定要抛，不管是什么股票。 （7）大小资金都要规避负复利，首先尽量做到不亏钱，然后才是赚多少的问题。我的要求低，年10%就可以接受，15%非常满意。都在嫌弃07年最高点到现在茅台的复合增长率18.2%，可是现实中又有多少人可以达到18.2%的复合收益率呢？ 2：@陶博士 投资观点分享 （1）业绩不及预期，先跌停为敬。超预期，先涨停为敬。这个市场，一言不合，要么跌停，要么涨停。 （2）小资金的重仓股，一定是慎之又慎的。小资金想快速做大，通过重仓股（单一股票占3成以上）的方式，能否快速做大，需要市场的配合，也需要一点运气的。很多小资金，半仓或者全仓买入一只股票，带有赌博的性质。如果不是人品爆发和极好的运气，很难在股市上快速长大的。复利增长，十年十倍的增长速度，最关键的问题是规避负复利，回撤一定要小。规避回撤，才是十年十倍增长中，最为重要的问题，这一点，很少有人认识到的。 一些人上一轮牛市初期投入一百万元，三年内迅速增长到一个亿，这个三年一百倍的增长速度如何解释？ 首先，我相信有这样的神奇增长速度，现实生活中，我还真认识类似这样增长速度的神人，这是真事。第二，下一轮牛市，这样的人很大概率无法继续实现三年一百倍的增长速度，因为：（1）资金量大了，资金增长模式必定发生变化，在上一轮牛市快速增长的模式，必然不适应未来的。（2）如果下一轮牛市，能够延续这样的神奇增长速度，全世界的财富都将很快归于他一个人，而这是显然不可能发生的事情。（3）牛市后面是熊市，熊市中确保资金安全是至关重要的事情，很难说能将上一轮牛市的战果全部带到下一轮牛市启动之初。第三，牛市三年一百倍的神奇增长速度，牛人能够实现，普通的散户投资者大概率是无法复制的。这一点是绝大多数投资者的认识误区。牛人能够实现神奇的增长速度，自然有他的法宝，如努力、悟性和运气，这三个因素缺一不可。第四，普通的散户投资者，您可以去做梦，梦想在下一轮牛市中实现神奇的增长速度，不过，现实将会很残酷，下一轮牛市结束之后，您才会发现您的梦想破灭了。我现在说这句话，我估计很多人是不会服气的。呵呵，那就拭目以待吧。 3：@欧阳 投资观点分享 投资的最大好处是根本不需要对那么多问题发表看法，对95%的问题说“不知道”，对4%的问题说“不”，对1%的问题说“是的”就够了。方三文的这句总结非常有道理，书读百遍、其义自见，上市公司也是一样的，你看得足够多了，自然也就有了感觉，包括招股说明书，历史上牛股的技术走势，都要反复揣摩。但只挑选那种有伟大公司基因的股票来关注。百里挑一、千里挑一，是投资选股应该有的精神。 4：@民工君 投资观点分享 我们投资的目的就是为了盈利，长线只是手段而已，不能为了长线而长线，而是因为看到某家企业觉得很不错，觉得得把它抓紧，分享企业发展的利润，才需要长线持股，所以说到底，长线只是手段，最最要紧的，是看你拿的是什么股票。（民工君） 二、个股交流
基蛋生物 天山龙江：昨天看基蛋生物老板苏恩本的创业故事：医学博士、心血管内科医生，2002年他和两三个助手组成小“基蛋”，创业起步资金10万元。2007年公司团队增至20多人，销售额出现了近200万元的“最高峰”。2007年7月，一场大火把基蛋生物的厂房烧得精光，多年辛苦经营也付之一炬。“公司没了，人也散了，公司又变回了原先三四个人的小队伍……”。顶住重重压力，苏本恩和他的团队成功开发出全自动高通量POCT荧光免疫定量仪及相关配套试剂，据说在国际上属首创。2008年底国内医疗器械翘楚普朗集团向苏恩本抛出合作的“橄榄枝”。至此，获得强力支持的基蛋生物又“满血复活”了。基蛋生物9年时间，营收从2007年的200万元增长到2016年的3.69亿，复合增长78.5%。公司的销售额飞速增长，终于在2017年7月实现上市。看了这样的创业故事，我们有理由相信基蛋生物将能够实现自己成为具有世界竞争力的生物科技企业的目标！ 我原来认为基蛋生物没有万孚生物好，但是周末我读了基蛋董事长的创业故事，我又感觉挺牛的，比万孚生物发展快很多，2007年营收200万，而且当年还发生了大火灾烧得精光，不但没倒下，而且爬了起来，2016年营收就到了3.7亿，复合增速78%。基蛋生物比万孚生物成立晚10年，但从净利润看 2016年基蛋生物净利润1.38亿，万孚生物净利润1.45亿，二者基本差不多。这么一比你说基蛋不牛吗？去年看了飞科电器董事长的创业故事，当时让我印象最为深刻的就是飞科创立3年就到央视去做广告，这种魄力真是让人叹服，结果飞科今年业绩很牛，股价也很牛！ @云丞：这几天充分利用自身行业属性，深入研究了基蛋生物，发现管理层，尤其是苏恩本因为是医生，所以非常能找准市场的关键点切入，加之超高的毛利率和相对合适的估值，本人长期看好。现在心血管领域基蛋生物国内第一毫无悬念，伴随胸痛中心的全国推广，那么多市场等待开发，现在全国心内科中基本都在建胸痛中心。胸痛中心认证的关键指标肌钙蛋白20分钟内出结果，目前只有poct可能达到，医院只有国外产品选择，国内目前就是基蛋生物第一，其他国内产品我们试过5家都不行。pct也不错，因为老板是心内科医生，切入点非常准确。 心血管检验是整个心血管领域的瓶颈学科，只有在尽可能短的时间内正确诊断疾病，才能及时有效地将先进的治疗手段用于患者。心肌损伤检测应该在 45分钟或更短的时间内汇报结果，急性心肌梗死（AMI）发病急，严重影响患者生命安全，POCT 产品反馈时间短、时效性强可以使患者得到及时的诊断和治疗。心脏标志物正常情况下主要或仅存在于心脏中，但在异常情况下由心脏大量释放到血液中，由此在血液中检测到的心脏标志物可以敏感、特异地反映心肌损伤及其严重程度。特异性血清早期标志物包括肌钙蛋白 I（cTnI）、肌酸激酶同工酶（CK-MB）、肌红蛋白（Myo）、脑钠肽（BNP）等，多指标的联合诊断可以大大减少心衰心梗的漏诊和误诊，因此心脏标志物检测是国内 POCT 需求增速最快的领域之一。 @无声：优势：①材料方面确实有优势，有些是采购变自产；②技术研发有一定壁垒；③现金流非常好，发行是有1.5亿现金；每股收益有1.4元；④POCT目前两票制下，是医院创收的利器，这几年绝对的红利期；⑤本身市场也够大，国内二级医院还有很大的空间；⑥核心员工持股，而且都是业务出身，方向判断应该风险不大；⑦3季度营收3.3亿，增32.8%，利润1.37亿，增43.7%，每股1.3元，增34.02%,推断全年业绩不会低于1.7元，现价pe38-40倍。隐患：①最大的风险，政策风险，potc绝对暴利，对病人并不友好，且很多不能走医保；②3级医院的占比比2015年微降，3级医院是病源的主要来源地；③募集资金里，有1.375亿是补充现金流，从这个角度出发，他的业务空间可能就不是这么大了；④技术面，我还是认为4季度不宜过于乐观，系统性风险有，同时系统性机会也有，可以轻仓介入，等待更好机会。 @欧阳：基蛋生物，只要没有降价这个因素，真是小而美，创始人的资料我也都看了，有胆有识，很进取。新进股东里面有一个赵建平，这家伙是有名的次新股投资专家，有据可查的从几百万做到身价10亿以上，他最近在不停的调仓，卖掉了信捷电气与中来股份等。他虽然也是在不停的试错，但总体上他的眼光也是值得我们参考与重视的。 天山龙江：我再说一下我对基蛋的看法： 好行业：老龄化社会正向我们走来，未来老年人会越来越多，而老人最常见的病就是心血管病！由于中国的心血管病患病率持续上升，估计全国有心血管病患者 2.9 亿，其中高血压 2.7 亿，心肌梗死 250 万，心力衰竭 450 万，肺心病 500 万，风心病 250万，先心病 200 万，每 5 个成人中有 1 人患心血管病，因此中国 POCT 心血管类试剂的市场需求巨大。根据国家心血管病中心）出具的《中国心血管病报告 2015（中文版）》的相关数据，报告期内，心血管病死亡占城乡居民总死亡原因的首位，心血管病的疾病负担日渐加重，中国心血管病危险因素流行趋势明显，导致了心血管病的发病人数持续增加，今后10 年心血管病患病人数仍将快速增长。 好企业：先看看团队带头人苏恩本，医学博士研究生，主修心内科（心血管病）。现任基蛋生物科技股份有限公司董事长兼总经理。2006年作为高级访问者受邀到美国华盛顿大学访问学习。曾任职于江苏省人民医院，先后在老年医学科、心血管内科及中心实验室等部门从事临床与基础研究，主攻心血管临床和心肌损伤诊断指标的研究。作为一线临床医生，苏恩本非常能找准市场的关键点切入，成为中国市场内首家攻破国外心脏标志物的技术壁垒的国内企业。2007年营业收入200万元，2016年营业收入3.69亿元，9年复合增长78.5%。比POCT行业先行者万孚生物晚成立10年，但是从2016年的净利润看，两家公司的净利润都在1.4亿元左右，你说发展的速度快不快，是不是一家非常优秀的企业！ 好价格：公司2014年净利润7513万，2015年净利润1.05亿元，2016年净利润1.38亿，上市前2年净利润复合增速36%，营收复合增速在32%左右。2017年3季报净利润1.38亿，增长43.7%。假定2017、2018年净利润复合增速35%～40%，则2018年净利润为：2.5亿～2.7亿，就我们介入的时点80亿市值对应的动态市盈率为29倍～32倍。目前动态市盈率30倍出头，市值很小，一旦买对，长期投资价值凸显。 我认为当公司体量小的时候必须专注，找到一个好的切入点进行突破，基蛋生物就做的很好，从自己最擅长、市场需求最迫切的心脏标志物的及时快速检测试剂研发入手，很快在净利润总规模上就赶上万孚生物。 艾德生物 天山龙江：周末看了艾德生物的招股书，基本上弄明白了艾德和透景生命区别，虽然二者都定位肿瘤检测，但差别还是非常明显的。艾德主要强调肿瘤的精准诊断，为肿瘤靶向药物的选择和个体化治疗方案的制定提供科学依据。而透景生命则强调肿瘤全病程临床检测，涵盖了肿瘤“未病筛查－辅助诊断－个性化用药－预后及疗效检测”全病程的各个环节，是目前国内乃至国际上肿瘤标志物临床检测领域产品齐全的公司之一。一个强调专，一个强调全，如果把销售渠道建起来的话，我认为全的那个更有优势，产品的覆盖面广；专的那个技术含量更高，要价可能更高；体现在毛利率上是艾德高于透景，但是净利润率却是透景高于艾德。 @在路上：确实是有差别，这个行业产品丰富，而且产品更新快，今后谁能取胜一定是取决于研发，目前百花齐放时代，野蛮生长时代，今后谁将走出来由创新决定，由研发决定。 志邦股份 大海：全屋定制。公司目前市值78亿，17年净利润保守估计在2.3亿,估值为34倍，查看招股说明书公司在不断的拓展销售渠道，可以肯定明年营收应会大幅增长，18年净利润最保守为3亿，估值为26倍，19年净利润4.2亿估值不到20倍，上周五创历史新高，今天开始回调，45元左右是好买点。 海：志邦机构盈利预测（取中间值）：2017～2019年净利润分别为2.42、3.30、4.28亿；以2016年净利润1.78亿为基数，未来3年复合增长率34%，以10月28日收盘价82亿市值计算，对应2017年PE34，2018年PE25，2019年PE19；2017年PEG=1，2018年PEG=0.74，2019年PEG=0.56。 鸣志电器 欧阳：鸣志三季报营收同比增长13%，扣非净利润同比增长只有8%，业绩不及预期。未来的看点主要在于新建生产线、产能的释放以及收购，如果真能跌下来，应该是中长线进场的好机会，大概率是一只中线慢牛股。 阿远：鸣志中国市场第一，全球第4，我感觉这样的企业可以值得拥有。 海斌：我半年报就发现鸣志毛利下滑，三季报基本延续了这个趋势，鸣志产能释放能不能在存量市场里博弈成功，概率多大？建议大家还是多关注季报，等有明确加速信号再入也不晚。 qzm：鸣志16年产能排到极限，17年三季报扣非净利润还能增长8%很不错了，这也证实了公司上次电话中给我提及的募投项目产能部分已经释放。报告期间公司费用控制率跟去年一样优秀。上游原材料涨价，但公司营业成本率并没有显著上升，仅仅微上升0.5%不到，证明公司说的在行业内较有地位，对上游有较强的议价能力并非虚言。营业收入增长13%，归属母公司净利润能增长15%也是非常协调，证明增长的质量较高。汇率影响1千万，如果剔除汇率影响，归属母公司净利润将增长25%。 天山龙江：就像华懋一样，这2个股业绩不增长，并不是产品滞销，而是产能达到极限，没有新产能释放。 福晶科技 天山龙江：福晶的主要产品，就是激光晶体与非线性光学晶体，属于激光设备的上游关键零部件。固体紫外激光为精细加工最优技术，需求爆发：在小功率激光方面，下游消费产品不断升级，如OLED、FPC、晶圆加工、商品打标等领域新增精细加工需求。固体紫外激光器以其冷加工、损伤小、精度高等优势成为精细加工首选，2016 年紫外激光器出货量实现翻倍以上增长，未来这一趋势大概率维持。高功率激光方面，公司“白车身激光焊接”技术，市场需求越来越大，据传近期特斯拉Model 3“难产”，要怪就怪激光焊接车身？ 激光行业，正进入到一个新的“黄金十年”。下游都在捡钱了，上游自然也是跟着大块吃肉，大口喝汤。其实很早以前，福晶的激光晶体在国内是没啥销量的，下游客户主要是国外的激光龙头，比如国外知名的固体激光器厂商基本都是公司长期合作的客户，如通快、相干、光谱物理等等（公司互动易回答）。2012年以前，福晶的产品90%以上销往美、日、德等发达国家，而今，国内需求暴涨，内需比例持续上涨。2016年，福晶的内销比例为38.76%，很快就要赶上国外了。别人都是出口比例高值得骄傲，福晶却是出口转内销，全球巨人终于拥有了一个与之匹配的庞大母体。 石上清泉：“白车身激光焊接”技术国内目前就华工科技和大族激光掌握，福晶是没有这个技术的。福晶只是提供了里面的激光器。 欧阳：福晶科技是大族激光和华工科技的上游，曾经华工科技是大族激光的老师，后者的主要技术和人员都来自于前者，但这个老师现在已经都不敢仰视学生了。 Newway：在激光应用总量不断扩大的背景下，福晶肯定受益，但受益程度不会是革命性的。我个人不建议重仓赌福晶的增长量，能拉这种单晶的地方也很多的。 爱尔眼科 孙0：中午和一位眼科专家聊天的内容：他对眼科的未来的看法：不管民营还是公立，整个眼科疾病市场约250亿规模，眼科的医疗服务和视光服务的增长是不可逆的，同时行业的集中度会越来越高，爱尔的连锁很有效的瓜分市场份额，不管亏还是赚，先份额占了。眼科的位置很特殊，很专业不是谁都可以做，但又不像肿瘤心血管等疾病的那么专业，跟生命联系在一起，所以眼科是民营最好的选择之一。从病人增长速度看，老人和青少年接受治疗的数量越来越大。对民营医院唯一的风险是主要手术技术的变革（可能性较小）和人才补充跟不上（可能性较大）。 安顺：现在通策都跨界玩眼科了，就很能说明问题。如果爱尔以后参与价格战，就是爱尔开始对行业洗牌的时候！爱尔筹码锁定是不错的。但大家都说公司成长性不错，等有机会再买，爱尔给人感觉是一直不便宜，并且平时换手也少，好东西一直不便宜的，除非遇到系统性风险和黑天鹅事件。 通策医疗 孙0：买通策的原因是：①业绩转暖；②价格便宜；③生殖医院对利润的贡献。深入研究后，我发现：①通策医疗在前几年有一次财务上的问题，15年大股东把一个壳公司高价卖给上市公司，严重损害小股东利益；②连锁医院品牌不一样，主营是口腔医院，目前又要进军眼科和生殖科，有一点什么都想做导致什么都做不好；③上市以来几乎从来不分红。后来跟一个原来通策医疗的股东聊了下，总结下得到三个信息：①他们原来老的一批股东很多都已经走了，管理层不怎么样；②口腔医院门槛很低，就杭州而言，多如牛毛，利润肯定会下降；③辅助生殖是唯一期待的，可提升公司业绩。以上仅是一位离开通策医疗的大股东口述。 @业：爱尔在眼科基本形成寡头，市占率会越来越高，通策在牙科难以取得爱尔这样的行业地位。 大博医疗 @烟雨江南：最近群里讨论大博医疗的人很多，作为骨科医生，也是大博的践行者，我来谈谈自己的看法：优质优价是亘古不变的真理，大博的产品好了小厂产品几条街，而且产品技术含量较高，不能用金属的价格来衡量产品。大博是经销商模式，基本不负责医院销售，所以回款较好，风险较小。降价是必然趋势，降价我认为首先会在流通缓解开始，而且小厂毛利润低，影响更大，大博可以大鱼吃小鱼，扩大市场份额。 茴香豆：大博钉子在国产里面是老大了，新产能两年后才投产，可以观察。 再升科技 @阳春三月：经营现金净流入是企业在报告期内因为经营活动而获得的现金，其中包括收到的上期应收账款；利润表是按照权责发生制原则进行编制的，因此利润中包括赊销而产生的收入，这也给利润调节提供了空间；而现金流量表是根据报告期内的现金及现金等价物的流入和流出而编制的。回到再生科技的三季报数据，该公司前三季度的净利润是8000万，但带给企业净现金流入是2154万（这其中还包括了上年度应收账款的收回而产生的现金流入），也就是说赚了4元钱，但只有1元是收到了，另外的还在客户那里。 天山龙江：同属于玻璃纤维的中国巨石，1-9月净利润是15.52亿，经营现金净流入是22.47亿。 所以中国巨石的1元钱净利润中有1.4的现金流入（这里面有预收款和收到上期应收款） 因此，仅就这二个数据上比较中国巨石要比再生科技优秀。 这也许能回答中国巨石持续新高，而再升科技持续新低的问题。 @海斌：所有投资大师都告诫我们，现金流是很重要的一个衡量指标，个人觉得现金流不好的盈利质量差的企业还是在组合里仓位不要太重。我所指现金流不好，主要是指行业特性，不是指成长阶段，PPP工程类公司啥时候现金流也吃紧，需要在二级市场上反复融资。三聚、利亚德不在二级市场上反复融资，很难想象他们怎么生活下去。 @锋：现金流得看它的生意模式，工程类是注定现金流不好的。关键是要看它的客户构成，回款会不会成为问题。比如东园这种客户都主要是政府为主，一般是有拖无欠的，现金流差一点都可以接受。如果是那种客户质量很差，客户都是亏损企业的，这种应收款巨大的公司就要保持警惕了。 安图生物：三季报营收9.83亿，同比增长41.98%，净利润3.24亿，同比增长26.99%，经营活动产生的现金流量净额3.49亿，同比增长32.23%，净资产收益率20.13%，销售净利率33%！股东人数1.33万户，降为历史低值，人均流通1.02万股，显示高度控盘。（@在路上） 通策医疗：该股虽然短期涨幅比较大，从年K线上看已经连续2年调整了，周线、月线都呈现了明显的长期底部形态，业绩也出现了超预期增长的态势，对长线投资很有研究的闲来一坐来也很看好，从长期投资的角度，应该还是不错的。（天山龙江） 杰克股份：杰克三季度依果然强劲增长，今年肯定超过3亿，的确不可小瞧隐形冠军，今年动态还是30倍，合理继续持有。（@茴香豆） 生物股份：越来越凸显的细分龙头公司，目前已稳稳的超越中牧，正在走国际化，比肩腾硕。（农夫）
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