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$贵州茅台(SH600519)$ $天齐锂业(SZ002466)$ $融创中国(01918)$ “聪明的飞行员即使才华再过人，经验再丰富，也绝不会不使用检查清单。” 风险——所有投资评估应该从测量风险（尤其是信用的风险）开始。 1.测算合适的安全边际； 2.避免和道德品质有问题的人交易； 3.坚持为预定的风险要求合适的补偿； 4.永远记住通货膨胀和利率的风险； 5.避免犯下大错，避免资本金持续亏损。 独立——“唯有在童话中，皇帝才会被告知自己没有穿衣服”。 1.客观和理性的态度需要独立思考； 2.记住，你是对是错，并不取决于别人同意你还是反对你——唯一重要的是你的推理和判断是否正确； 3.随大流只会让你向平均值靠近（只能获得中等的业绩）。 准备——“唯一能获胜的方法是工作，工作，工作，并希望拥有一点洞察力”。 1.通过广泛的阅读把自己培养成一个终生自学者，培养好奇心，每天努力使自己聪明一点点； 2.比求胜的意愿更重要的做好准备的意愿； 3.熟练地掌握各大学科的思维模型； 4.如果你想变得更聪明，必须不停地追问：为什么，为什么，为什么？ 谦虚——承认自己的无知是智慧的开端。 1.只在自己明确界定的能力圈内行事； 2.辨认和核查否定性的证据； 3.抵制追求虚假的精确和错误的确定性的欲望； 4.最重要的是，别愚弄你自己，而且要记住，你是最容易被愚弄的人； 5.理解复利的魔力和获得它的困难时理解许多事情的核心和灵魂。 严格分析——使用科学的方法和有效地检查清单能够最大限度减少错误和疏忽。 1.区分价值和价格，过程和行动，财富和规模； 2.记住浅显的好过掌握深奥的； 3.成为一个商业分析家，而不是市场，宏观经济或者证券分析家； 4.考虑总体的风险和效益，永远关注潜在的二阶效应和更高层次的影响； 5.要朝前想，往后想——反过来想，总是反过来想。 “只要做到严格的遵守，光是避免犯傻的芒格体系，就能帮助你超越许多在你之上的人，无论他们有多么聪明。” 配置——正确地配置资本是投资者最重要的工作。 1.记住：最好的用途总是由第二好的用途衡量出来的（机会成本）； 2.好主意特别少——当时机对你有利时，狠狠地下赌注（配置资本）； 3.别“爱上”投资项目——要依情况而定，照机会而行。 “上天并没有赐予人类在所有时刻了解关于一切事情的一切天赋。但对于那些努力在人间寻找定错价格的赌注的人，上天有时会赐给他们一次这样的赌注。” 耐心——克制人类天生爱行动的偏好。 1.复利是人类第八大奇迹（爱因斯坦）——不到必要的时候，不要打断他； 2.避免多余的交易税和摩擦成本，永远别为了行动而行动； 3.幸运来临时要保持头脑清醒； 4.享受结果，也享受过程，因为你活在过程中。 “如果你把我们15个最好的决策剔除，我们的业绩将会非常平庸。你需要的不是大量的行动，而是大量的耐心。你必须坚持原则，等待机会来临，你就用力抓住他。” 决心——当合适的时机出现时，要坚决地采取行动。 1.当别人贪婪时，要害怕。当别人害怕时，要贪婪； 2.机会来临的次数不多，所以当它来临时，要抓住它； 3.机会只眷顾有准备的人：投资就是这样的游戏。 “人的任务不是去看清远处模糊的事，而是做好身边清楚的事。” 改变——在生活中学会改变和接受无法消除的复杂性。 1.认识和适应你身边世界的真实本质，别指望他来适应你； 2.不断地挑战和修正你的“最爱观念”； 3.正视现实，即使你并不喜欢他——尤其当你不喜欢它的时候。 专注——别把事情搞复杂，记住你原来要做的事情。 1.记住，声誉和正直是你最有价值的财产——而且能够瞬间化为乌有； 2.避免妄自尊大和厌倦无聊的情绪； 3.别因为过度关心细节而忽略了显而易见的东西； 4.千万要排除不需要的信息：“千里之穴，溃于蚁穴”； 5.直面你的大问题，不要把他们藏起来。 “我们偏向于把大量的钱投放在我们不用再另外做决策的地方。如果你因为一样东西的价值被低估而买了它，那么当它的价格上涨到你预期的水平时，你就必须考虑把它卖掉。那很难。但是，如果你能购买几个伟大的公司，那么你就可以安坐下来啦。那是很好的事情。” “所有这些高深的睿智长者小心翼翼地照顾着他们的复利机器——那是两位出类拔萃的人联合发明的，其他人也许会试图复制伯克希尔·哈撒韦，但他们永远无法复制这两位出类拔萃的人物。” |
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