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一、传统的杜邦分析体系 以总资产利润率为核心 资产利润率=销售利润率*资产周转率 资产利润率=利润/销售*销售/资产 综合了利润表和资产负债表的左方 二、扩展的杜邦分析体系 以净资产利润率为核心，股权报酬率是杜邦分析的核心指标 净资产利润率=资产利润率*权益乘数 净资产利润率=利润/销售*销售/资产*资产/权益 综合了利润表和资产负债表的左方和右方 三、几个重要的等式关系 股东权益报酬率=资产净利率×权益乘数 权益乘数=资产÷权益 =1/（1-资产负债率） 资产净利率=销售净利率×总资产周转率 销售净利率=净利润÷销售收入 总资产周转率=销售收入÷资产平均总额 四、财务指标的再综合 1、杜邦体系的中心指标是权益报酬率（净资产收益率），比杜邦更综合的指标是什么？ ——每股收益 2、每股收益、净资产收益率、每股净资产之关系 每股收益=净资产收益率*每股净资产 3、每股市价=每股收益*市盈率 4、每股收益： 每股收益=净资产收益率*每股净资产 5、市盈率或每股市价： 市净率=每股市价/每股净资产 市盈率=每股市价/每股收益 每股市价=每股收益*市盈率 |
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