特别说明：本文所有数据和计算依据于公司各年度财务报告数据，力求客观。 欢迎来到多维矩阵投资策略，解读下康美药业这家公司的生意。如果不是这段时间打磨公司生意这个概念，苦苦研读年报、提取数据分析，把众多公司放在一起来比，还真是看不出来。好了，就让我们用数据说话吧。 一、康美药业公司的主营业务和经营范围 公司业务处于国内中医药产业领域。 主营业务涵盖中药饮片、中药材贸易、药品生产销售、保健品及保健食品、中药材市场经营、医药电商和医疗服务等。 二、从主营收入看它做什么生意？ 康美药业公司在财务报告中，把主要产品和服务分为了五块，包括药品贸易、中药材贸易、中药饮片、医药器械和保健食品。
从图中2017年上半年数据可以看出，2017年的营业收入会有所增长。  三、从毛利水平上看生意做得如何？
我们再从下图看各类产品和服务的毛利率的变化越势，总体上没有太大变化。  下面这张图，不再分产品，而是康美药业整个公司的的销售毛利率，可以看到近三年年毛利率涨幅很小，当前毛利率30%左右，在制药行业中，应算中药行业，也真的不算太高！  我们再对比一下20个中药类公司的销售毛利率。在20家总资产排名靠前的公司里，康美药业排在了倒数第3位，表明竞争力不强。  五、股东权益利润率，看看生意回报怎么样？ 把康美药业与我在以前文章中所提到过的2494家连年赚钱的上市公司的股东权益利润率进行对比，可以看到康美药业公司的股东权益利润率总是在平均水平之上，但也没有超过平均水平太多。  六、现金流分析，看看生意带来的现金流稳不稳健？ 从康美药业的现金流上看，康美药业公司总体上是一个蛮牛型公司，公司的经营活动现金流净额是正的，但还是需要不断筹资来进行投资和扩张。从图中可以看到，筹资的力度还是很大的。 2015年借款，加发行债券融资。 2016年非公开发行股票再融资。 2017年又是借款和发行债券再融资。 资产负债率从2014年的40%提高到2017年52%。这个公司搞这么多钱要干啥？  七、总体认识 康美药业毛利率水平不高，股东权益利润率略好于市场整体水平；从现金流上看，公司具有蛮牛型，融了很多钱进来，资产负债率在提高。投资者应密切关注其投资方向。知道这家公司总筹钱想干啥事的朋友也说说。 八、收听音频讲解 这个公司，音频我就不录了。如果持有该股的投资者想批评我，就说吧，但你对比一下我解读的其他公司，就真的会看到差距。
九、评分 综合多维度评价生意情况，我对康美药业的生意打7.5分。 十、附言 对解读公司生意感兴趣的朋友，可以关注我在雪球专栏和微信公众号中的更多分享，搜索“多维矩阵投资策略”就可找到。 |
|
|
