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海龟交易法则（way of the turtle)是趋势跟踪策略的主要基本思想之一。海龟交易法则是起源于美国的一种历史悠久且一直沿用至今的经典趋势跟踪策略。通过对海龟交易法则的一些基本原理和中心要素思想的解读，投资者能够更加深入的了解趋势跟踪策略的内涵（核）。 海龟交易法则特点 海龟交易法则是趋势交易策略的一种，只有在强趋势市场中才能盈利，如果在震荡行情中，这类策略会频繁触及止损条件。 然而，趋势行情在市场当中并不常见，所以海龟策略会经常在震荡市场中经历净值回撤，由此造成交易胜率高于50%的情况几乎没有，一般保持在30%-40%之间。利用超高的收益/风险回报比例获取收益，运行时间较长的海龟交易策略，夏普比率也会比较高。 不仅回撤频繁，海龟交易还有一个趋势跟踪共有的问题，就是浮盈回吐。由于海龟的加仓方式，浮盈回吐的程度要远强于其他趋势跟踪系统。 上图是利用海龟交易法则对螺纹钢指数近两年历史数据的回测，图中主要由海龟策略净值收益曲线和螺纹钢指数K线组成。通过红标可以看出，在螺纹钢指数震荡行情中，海龟策略的净值表现同步处于回撤/水平发展阶段。只有在螺纹钢指数价格不断延展趋势行情时，海龟交易策略才能迎来收益增长的爆发期。 策略解读 构建一个趋势跟踪系统相对容易，然而能否（如何）坚持执行，可能是个更值得探讨的问题。趋势系统胜率低，止损次数多，连续挫折下，信心极易受挫；浮盈回吐，只能干看着，也挺难受。很多人能按照系统开仓，却做不到按照系统平仓，得经过很多次经历才能放弃自作聪明；如果新开的仓连续止损，而老仓浮盈回吐，就会造成净值缩水。当投资者面对止损、回吐、缩水时，都需要坚持。在你坚持不下去的时候，再坚持一下。几次这样坚持过来，熬出来的经历，就会对系统产生信赖（信任）。 单纯在一个或者少数儿几个品种上用海龟法则的话，需要大心脏，因为“三年不开张，开张吃三年”的风格注定是要不断的止损），以期等到随着行情的单方向流畅进攻而由轻仓逐渐加至重仓（不扩大风险）的时候出现，一旦遇到这种机会，就是真正有利润的时候了，也只有这种利润，才能冲抵原来那多次的止损试探成本。所以应该在能力范围内，分散到多个不相关的标的上去，扩大范围。品种多了，总能等到有品种有大行情的时候，以期冲抵其它品种上的试探成本。而如果只是单品种做的话，就很容易出现一直试探的成本在没等到大行情前就累积了多次试探成本造成回撤过大，别的标的又眼看着行情一骑绝尘而没能参与上的情况出现。 |
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