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各位时间的朋友，欢迎来到多维矩阵投资策略，这里是“比较投资方法”的学习成长平台。好的投资，就是把我们的资金以合适的价格，与那些具有好生意的公司捆绑在一起。让我们通过各种比较找到具有好生意、好成长、好资产、好管理、好价格的投资标的，每天扩展能力圈，增加成功投资的确定性。当前，伊利股份的2017年年报和2018年一季报都已经发布，我们再结合最新数据分析下。 结论写在前面： 伊利股份处于食品饮料行业。公司2017年营业收入、营业利润同比增长,2018年一季报有也增长。公司销售毛利率2017年下降后2018年回升，2018年一季报毛利为38.8%。股东权益利润率2017年能够远超市场平均水平。现金流类型方面，2017年为蛮牛型现金流。公司2017年为现金利润。该公司生意评分7.6分，值得投资者关注；股票价格评估，截止发稿（2018年5月30日收盘）处于正常价格状态。在未来成长性方面，公司成长性评分为7分，成长性很好。 注意：多维矩阵投资策略微信公众号免费自动查询功能已经开发完成，在公众号下直接输入股票代码或公司简称，公众号会立即自动回复您关于公司生意和成长性的评估结果。当您输入“估值”字样时，公众号会自动给您提供近百家生意或成长性评分较高公司最新的股票估值（当前估值已更新至2018年5月30日收盘），照例此服务免费提供！ 1、伊利股份公司的主营业务和经营范围 公司属于乳制品制造行业，主要业务涉及乳及乳制品的加工、制造与销售，旗下拥有液体乳、乳饮料、奶粉、冷冻饮品、酸奶等几大产品系列。 2、从产品的营业收入看公司的生意变化？ 伊利股份公司的营业收入按行业主要包括3类。从图中可以看到，液体乳品的营业收入占绝对优势，2017年财报看营业收入再增长。2018年一季报显示，公司营业收入和归属上市公司股东净利润同比增长24.56%和20.67%（扣非后）。 
3、从毛利率变化看生意赚钱多不多？生意顺不顺？竞争力强不强？ 从伊利股份的毛利率来看，前几年公司毛利有增长，但2017年三大产品的毛利率几乎没有增长。 
下面这张图，不再分行业，而是伊利股份整个公司的的销售毛利率，可以看到，2017年公司毛利率回落，2018年一季度毛利率有所恢复。 
我们再对比一下20家食品类公司销售毛利率水平。从图中可以看到，伊利股份公司毛利率水平2018年一季报排在了第4位。 
回顾一下2012年到2018年期间的变化，可以看到伊利股份毛利率排名总体在改善。 
4、从股东权益利润率看生意的净利高不高？从变化趋势看生意上坡还是下坡？ 把伊利股份与我在以前文章中所提到过的2494家连年赚钱的上市公司的股东权益利润率进行对比，伊利股份公司的股东权益利润率远超过市场的平均水平。 
5、从现金流看生意赚的是不是真金白银？扩没扩大生产？对股东回没回报？ 经营活动现金流净额：前些年总体增长，但2017年有所回落，原因是：本期部分原辅料价格上涨使得本期支付的现金增加，本期财务公司存放中央银行款项净额增加使得本期经营活动产生的现金流量净额减少；本期支付的企业所得税和增值税较上年同期增加。 投资活动现金流净额：流出总体平稳。 筹资活动现金流净额：2017年流入增加，原因是公司借入短期银行借款。 总体看，这家公司现金流上前些年是家奶牛型，但2017年表现为蛮牛型。 
将经营活动现金流净额与归属母公司股东的净利润进行对比，可以看到2012年和2017年伊利股份为现金利润。 
6、综合评分及规律认识 根据综合评分表，我对该公司的生意打了7.6分。 
多维矩阵投资策略解读了100家公司，根据评分及这些公司股价在2017年平均涨跌幅数据，我们可以看到评分越高的公司，上涨概率及其涨幅也越大，反之亦然。
7、伊利股份公司的股票估值的基础数据 根据上市公司财务报告和股票在二级市场的表现，我们提取了用于股票估值的基本数据，如下图所示： 
8、纵向看几年来伊利股份的市盈率表现 我们知道，无论一家公司生意好坏、业绩如何，都或多或少地受到整个市场牛熊状态的影响。牛市中，整个市场的市盈率相对较高；熊市中，整个市场的市盈率相对较低。根据伊利股份公司的自身和市场的影响，该公司的历年最低市盈率和最高市盈率表现如图所示。 进一步计算，该公司近年最低市盈率的平均值为：16倍，最高市盈率的平均值为：33倍。 
9、横向看行业里近20家公司几年的市盈率水平 根据类似的计算方法，我们可以计算出该公司所处行业的20家公司几年来的最低市盈率和最低市盈率的数据。 最低市盈率如下图。除去小于0和大于100的异常表现数据，最低市盈率的平均值为：32倍。
最高市盈率如下图。除去小于0和大于100的异常表现数据，最高市盈率的平均值为：48倍。
10、市盈率综合取值和公司估值判断 结合伊利股份的个股和行业中近20家公司的纵向和横向的市盈率数据比较，我们选取伊利股份的最低市盈率为16倍，最高市盈率为33倍（个股和行业近20家的平均值）。 当前伊利股份的市盈率TTM为26.94倍（2018年5月30日收盘），该公司股票目前处于正常价格状态。
11、成长表现与动因 提取用于分析公司成长表现、成长动力和原因的数据，将数据转化为图表，可以看到该公司2012年到2017年归属母公司的股东权益有增长。从2017年实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润四块各占比例和变化看，增长中赚来的比例较高。
12、未来增产潜力与动因 提取用于分析公司增产表现、增产动力和原因的数据，将上述数据转化为图表，可以看到公司近年固定资产有所下降，2017年有在建工程。
13、营业收入和利润的增长加速度和增长质量 提取用于分析公司营业收入、营业利润、增长加速度、增长质量的数据做图，从下图可以看到，公司近几年营业收入、营业利润都有增长。近三年看，营业利润增长上具有加速度。
同时，从下图可以看到，公司营业收入中，营业利润占比不高。
14、成长性的综合评判 综合成长表现与动因、增产潜力与动因，增长加速度与增长质量三个方面分析，伊利股份的成长性综合评分为7分，成长性很好。
15、总体认识 伊利股份处于食品饮料行业。公司2017年营业收入、营业利润同比增长,2018年一季报有也增长。公司销售毛利率2017年下降后2018年回升，2018年一季报毛利为38.8%。股东权益利润率2017年能够远超市场平均水平。现金流类型方面，2017年为蛮牛型现金流。公司2017年为现金利润。该公司生意评分7.6分，值得投资者关注；股票价格评估，截止发稿（2018年5月30日收盘）处于正常价格状态。在未来成长性方面，公司成长性评分为7分，成长性很好。 (重要提示：没有人能够100%准确地对股市做出预测，多维矩阵投资策略所有发表文稿和音频材料，仅供持有价值投资理念的投资者学习、讨论，共同提高判断质量，个人投资的正确决策只能依靠自己深入和独立思考。) 16、留言 现已完成沪深股市3500多家公司的“生意和成长性”分析。在“
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