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周末没出去，晚上把ChinaJoy的答谢酒会也给推掉了。想想朋友在花天酒地happy，有点不平衡，你们再不点赞后面不告诉你们好东西了。下面字字重要，想在金融市场赚钱的请仔细阅读。 把几位用户留言解答一下，今天主要是分析什么是科学的姿势炒股，机构怎么做投资的，科技金融究竟是怎么回事。当然小妹还没法讲得特别透彻，目前还停留在认知阶段，希望能帮助到大家。为什么很多人说炒了10年股票还是亏本，主要原因是炒了10个1年，不是炒了1个10年。没获得科学的，有积累的方法去研究问题。收益当然有限，而且不稳定。好吧，先瞧一下人家专业机构是怎么做的吧。
所有有效的证券金融市场投资方法，都是利用市场交易缺陷来盈利的法。我们所在的金融市场，具备有最起码的运行效率。市场大部分时间都在有效率的情况下在运行，这里的有效率是指没有明显的缺陷和漏洞。大家都是公平交易。在没有效率缺陷的时候，要赚一分钱利润，必须承担一分钱的风险。也就是说你承担一份风险，只能得到一份利润。所有投资者是占不到便宜。 而在市场有效率缺陷的地方，承担一份风险就可以获得2份、3份、5份收益，甚至有的完全不需要承担风险就能获得收益，这种完全不需要承担风险的交易我们叫：套利交易。金融学上的套利交易可遇不可求，而且越来越少。 交易策略就是寻找市场交易效率缺陷。对冲基金的使命就是要不断地寻找市场效率缺陷。一个市场效率缺陷就对应一个高收益的机会。对冲基金策略的过程，就是寻找市场效率缺陷，不停修复市场效率缺陷，最后修复市场效率缺陷，最后再去寻找新的市场效益缺陷……反反复复地促进市场的完善。
主要体现在定价上。比如价值投资理念，通过不停地给公司进行估值，若估值高，市场价格低了，则就可以买入。市场上可能就存在这样的效率缺陷。成长型策略投资就是对市场未来、行业、项目等进行判断估值后，相对于未来的市场价值缺陷，虽然中间需要折算各种风险因素。 套利方法的出现是市场交易缺陷的有效利用，通过衍生品和市场标的产品之间的相对关系，也叫定价偏差，来进行交易的一种方法。
当年股指期货套利，属于比较典型的金融学意义上的套利。可以做到不承担风险，也能获得收益。市场定价缺陷非常典型，形成机理也非常清晰。股指期货合约的价格升水，升水的成因是新出现的产品有很高的杠杆，有T+0，能做空做多。一些股票用户就开始买入股指期货，很多人愿意拿比股票更高的价格买股指期货。有些更聪明的人就把手里的股指期货卖给别人，他们会把股票的指数组合买回来。股指期货合约卖掉，买入价格相对便宜的股票组合。这样股票涨跌同他们没有关系，属于典型的衍生品和市场标的物的相对关系。配置上有效的仓位和风控措施，形成了相对收益较高的对冲套利策略。好多机构当年赚了一大把......
这里有个问题：如果市场定价是完美的，市场效率是不是还是完美呢？ 答案是：市场未必完美。市场存在另类的市场效益缺陷。 朋友问我，具体应该长线投资还是短线投资呢？这个问题相信困扰大家好久，这里简单解释一下：
长线投资理由：只有做长线投资，才会有基本面信息起作用。长线投资的标的物是企业基本面。企业增长，行业增长，生产带来利润等等，这些都需要时间，1小时，1天不会有变化。若没有这些支撑，就是随机运动（小时候学过的：几何布朗运动）。长线投资理念持有人认为随机运动肯定赚不到钱，要投资只能通过长线投资，让基本面起作用。为什么随机运动赚不到钱呢？就像一个硬币，盈亏比是50%，加上手续费、印花税、佣金等等，最后肯定是必输无疑。完全随机情况下，短线交易是没有意义。
短线投资理由：虽然几何布朗运动参考不了基本面，但是很多人依然认为在短线交易中总归能赚到钱，具体怎么才能赚到钱，短线投资这也不知道。后来，一些数学家，经济学家做了一些完备的科学实验。找到了在随机价格发生过程中，波动率的改变还是能找到具有零界点规律的曲线，波动率越高，收益越好。趋势跟踪策略同时能获得较高的收益。通过数学公式非常优美地回答了在完全随机的情况下，如何获取收益。现在金融圈里都知道波动率也是一种资产类别。有这样的认识，量化对冲交易，通过投资组合理论可以获得高收益低风险的投资收益。 以上的观点，是不是觉得炒股也不是瞎折腾？需要有科学的方法和理论基础支撑才能做好。不要迷信各种神，要形成自己的方法和策略才能最终在市场上胜出。好了，都是一个一个字敲出来，珍惜我吧！送上一张我今天的照片，弥补录音不录了，周末愉快！ |
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