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本篇是养老三部曲的终章，上图是前两篇的脑图总结。这篇就详解收益率3.5%-4%的年金险有哪些用处。由于做过两年期货研究员，本篇不妨拿出些研究报告的功架来。不要被任何花俏的表达方式忽悠，我们冷静回归EXCEL，用公式计算摆事实，讲道理。 期货研报的写法，先呈列基本面，再贴图展示数据，最后文字总结归纳观点。本篇同样遵循这种写作结构。 01. 基本面 为什么是30万 社保养老金，个人交8%。假设25岁参加工作，60岁退休，工作35年。月薪1万，交8%即800存入个人账户，一年9600元，退休时个人账户33.6万元。也就是说你整个工作生涯，平均月薪1万的话，国家给你存入个人养老账户的金额总计为33.6万元。 因此，要分析年金险，我们就以社保养老金作参照，我们就试试同样用30万，年金险可以拿来如何养老。 怎么出30万 年金险的缴费方式，一般有趸交/3年/5年/10年缴。 因此出30万，可以趸交；可以5年，每年出6万；可以10年，每年出3万。 我相信，但凡有积蓄或态度积极的家庭，10年内累计拿出30万并不太难。 每年结余3万，投10年共30万，买一个能跨越30年、隐含收益率3.5%-4%的产品，刚性兑付，值得考虑吗？ 假设条件 假设被保人27岁，男，决定年金险总投入为30万元，孩子刚出生，记0周岁。 我将试算下列三种人生节点的对应隐含收益率： 孩子18岁（高考上大学）；孩子28岁（结婚）；被保人80岁身故。 即分别对应当前投保的18年后、28年后和53年后。 内部收益率怎么算的 假如一个产品有天花乱坠的表达如： “每年交1万，交10年，20年后返现20万”。你觉得这款产品如何？
这种时候就打开EXCEL，填入每年净现金流，再利用函数（=IRR）就能计算出内部收益率。IRR可理解为对抗通胀的能力，能直观地把一堆文字转化成收益率数字。如下图，上述产品IRR=4.52%，并不差。 02. 数据图 如0.1所写，条件参数为：27岁，男，准备投入30万买年金，孩子刚出生，记0周岁。 年金险缴费方式有趸交/3年/5年/10年交，因此对应四张数据图。 在三个重要时间点计算IRR： 1. 孩子18岁高考也许要出国，退保取现。 2. 孩子28岁要结婚办酒，退保取现。 3. 被保人80岁身故，总收入=20年年金（60岁开始领取） 身故保险金额。 话不多说，掏出四张自己做的表，以前的职业习惯：文字都是华文小楷、数字都是times new roman。现在统一微软雅黑，QTMD作图习惯。 2.1 30万趸交（现金价值指退保能拿到的钱） 趸交30万，60岁后每年领取年金44700元。 对应孩子18岁退保、孩子28岁退保、被保人80岁身故的隐含收益率分别为3.89%、3.94%、3.91%。所有的现金价值都写进合同，提前锁定收益。 2.2 30万3年交（现金价值指退保能拿到的钱） 3年交30万，年交10万，60岁后每年领取年金42700元。 对应孩子18岁退保、孩子28岁退保、被保人80岁身故的隐含收益率分别为3.84%、3.91%、3.89%。所有的现金价值都写进合同，提前锁定收益。 2.3 30万5年交（现金价值指退保能拿到的钱） 5年交30万，年交6万，60岁后每年领取年金41220元。 对应孩子18岁退保、孩子28岁退保、被保人80岁身故的隐含收益率分别为3.86%、3.92%、3.9%。 2.4 30万10年交（现金价值指退保能拿到的钱） 10年交30万，年交3万，60岁后每年领取年金36990元。 对应孩子18岁退保、孩子28岁退保、被保人80岁身故的隐含收益率分别为3.77%、3.88%、3.82%。 由上可见，趸交30万显然收益率最高，但对流动性冲击较大，其他三种方式中5年交相对收益最高，而每年结余6万，对中产家庭而言并不太难，提早做养老、子女教育规划，很有必要。 03. 写总结 产品本质 养老年金险大概就是款确定年化3.5%-4%的产品，前7-10年现金价值低于保费，因此具有强制储蓄功能。60岁后，活得越久，年金拿的越多。 社会和经济意义 真正实现了“老年现金奶牛”的价值，不论是独自养老还是货币化“雇佣”子女养老，也更有底气。再加上退休养老金，早年更激进的权益类资产投资回报等，用“美滋滋”来形容也不为过。 社保养老金谁在出 谁再用 在职者，每月工资8%计入个人养老账户，19%企业交划入统筹账户，这个统筹账户就用于供养当前退休的老人们。也就是说，很有可能出现上海在职者的工资划出去填充东北养老基金亏空的窟窿。 退休老人的养老金，也是两部分。一部分从统筹养老账户中按照对应公式计算，一部分是个人养老账户余额按预期存活月数发放。比如我之前算的33.6万个人养老账户总余额，假设60岁退休，预期寿命80岁，即存活240个月，那退休老人每月领到个人账户的金额为1400元。
于是，假如社会统筹账户亏空，你又没有提前做过任何养老规划，你每月只能领到1400元。至于社会统筹账户的现状，参考当前经济形势、人口老龄化速度、在职者平均薪酬，自己估摸。 至此，是否还有底气说，就靠社保养老金，我就能安享晚年了？是否可以考虑投30万买点3.8%左右确定利率穿越30年经济牛熊的年金险？ 60岁前身故怎么办 万一不幸，60岁前被保人身故，社保养老金由家人领取，交了多少领多少（个人账户），最多算点利息，没有任何寿险保障的意味。 年金险，60岁前身故能领取身故保险金，按IRR计算，依然有3.5%—4%。对IRR的深刻理解，就是不管发生任何事情、任何可能，这个产品形态对应的回报率就是3.5%-4%，这才是内部收益率。 养老金不能贷款吧 每个月缴的养老金，不能在你某个危难时刻，给你贷款吧？ 年金险保单可以贷款，可以贷现金价值的80%，而现金价值在上面这张表中可以看到，是在不断增长的。 也就是说，年金险和理财产品还不同。理财产品，你遇到急事，只能把本金和收益抽出。但年金险，有保单贷款功能，贷出现金价值的80%，保单责任还在，只要在约定时间内还清贷款和利息即可。这就是最好的流动性。 缺点是肯定有的 缺点是很明显的，正是它的IRR，永远锁定在3.5%-4%，股市大牛人人年化10%的时候你也只能3.5%；P2P雷爆前期甚至20%的时候你也只能3.5%；比特币、ICO爆炸盈利的时候你也只能3.5%。原因很简单，你是用3.5%-4%锁定了30年以上的周期。 还有个缺点，就是前7-10年现金价值低于保费，退保肯定是亏的，因此带有强制储蓄的作用。而强制储蓄，恰好就是消费主义的克星，让你先累起本金对抗未知的风险。从这个角度看，缺点也就不是缺点了。 因此，文末总结： 养老年金险，是一款年化3.5%-4%、60岁或70岁每年能拿一笔养老年金（只要活着）、子女有大事可以应急退保取现、可保单贷款80%现价（同时保障继续的）、身故额外赔付保险金、带身故责任的产品。它的缺点，我再说一次，哪怕天地坍塌、沧海桑田、鸡飞狗跳，它的IRR就是3.5%-4%，再多就没有了。 |
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