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一直想写一篇关于指数及指数基金的年化比较的文章，我的资产配置策略是基于历史来推测未来，尤其是现在这个点位做配置肯定能取得更好的收益，这几天有闲时间晚上回来翻一翻历史数据。不管上怎么吹牛或是真的牛，大部分的人肯定跑不过指数基金，尤其是放在一个长的历史角度看，这话更靠谱，当然这是对长期从事投资的人来说的，有些赚了大钱离开股市的那就另当别论了，这也有一个问题，既然赚了那么多钱，如果不想着保值增值的话，10年后你的购买力估计得打6折，100万只值60万，在我上篇文章里对过去10来年的资产有个统计，现金、一年期定存都无法保持同等购买力。 先看两张表： 1、这是从2000年开始国债、企业债、上证、深证、沪深300、中证500的收益统计（不含分红，如果分红算进去应该更高，每年的分红无法详细统计）。为了方便比较，指数都是从2005年1月1日开始统计。同时找了几只相关的典型基金。国债和企债指数从2003年1月1日开始算，也可以折算到2005年进行比较。 2、股市整体上是上涨的，中证500>沪深300>上证，企债>国债。 3、如果非要拿2007年的6千多点和2015年的中小盘、创业板指来说事的话，那我也没办法，反正我是不会那么高买入的，我就认为现在买入更合理。再说，谁也说不好在未来10年、20年上证上1万点或者创业板上1万点。毕竟印钞速度还是会保持在一定值，人性未来几千年也不会改变。 4、过去17年里，按年算的话，指数上涨和下跌基本上是一样的概率，并且涨起来比跌起来还疯狂。当然买的那些概念股可能跌起来只剩底裤了。上证在这些年中，涨幅大于40%的出现了5次，跌幅大于-40%的只出现了一次，最大涨幅130.43%，最大跌幅-65.39%。从这可以看出来，如果一个人每半年或每一年看一次账户的话，他获取赢的概率就比别人大多了。 5、从2005年开始，如果采取5:5国债和沪深300指数平衡策略，并且每年年底进行平衡一次，年化收益率为12.13%。如果纯沪深300指数的话年化收益率11.36%，这个有点意思按道理平衡策略的波动率大幅下降，比如2008年指数下跌-65.95%，采取股债平衡策略后下跌是-29.97%，平衡策略降低波动率是牺牲一点点收益率来实现的，所以这个结果挺有意思。 6、从2005年开始，如果采取5:5国债和中证500指数平衡策略，并且每年年底进行平衡一次，年化收益率为14.17%。如果纯中证500指数的话年化收益率15.17%。 7、从上述两条统计来看，A股波动率还是挺大的，拿50%投资股指和拿100%投资股指的效果差不多，未来引进更多长线资金的话，股指波动应该小一点，这样的话，股债平衡收益可能比纯指数年化差距会拉大一点。 8、 举个实例，比如2005年元旦后一个人买了10万买沪深300，拿到2017年底变成了差不多40万，股债平衡策略是44万。如果是买的中证500的话，就变成了差不多63万，股债平衡策略56万。根据人性和美股情况判断，未来长期看中小盘还是会比大盘股收益好。 9、年化收益的情况基本上跟美股差不多，以后更多的外部资金进来的话，年化长期应该趋向于与美股差不多。资金在全球流动，有价值洼地的地方会被补起。 10、个人感觉，90%的人肯定跑不过这个收益。就算主动基金里，能跑得过的应该不到三分之一。 |
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