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在财务上，我们用净资产收益率来衡量公司的经营业绩和给股东带来的回报率，巴菲特认为ROE最好在20%以上，那么净资产收益率有多重要呢,我们举个例子。 比如说你给某个项目投资100W，项目用这100W赚了20W，那么这个项目的净资产收益率就是20%，巴菲特曾经说过，如果只能选择一个指标来衡量公司的经营业绩的话，那么这个指标就是最重要的净资产收益率。这个指标是他决定买哪支股票的关键。 巴菲特在1988年花了13亿美元买了可口可乐，当时他是怎么分析的，其实很简单，他分析了可口可乐公司前五年的净资产收益率和变化情况，1978年至1982年净资产收益率保持在20%左右，在1987年更是达到了31.8%，按照巴菲特的选股理念，净资产收益率不低于20%而且能够稳定增长的企业才能进入其投资的范围。按照巴菲特的选股理念，我们普通投资者也能够在2012年选择出贵州茅台这样的标的进行长期投资，当时贵州茅台的股价下挫接近50%，净资产收益却达到40%，且长期稳定盈利。 净资产收益率决定了企业自我可持续增长能力。 可持续增长率，是公司在不改变经营政策的情况下，公司可能实现的最大增长率。自我可持续增长率=净资产收益率*留存收益率，留存收益率代表公司利润中有多少留在了公司，用于再发展，而不是以分红的形式还给股东，比如之前你投资项目，如果20W收益中，其中有15W都准备留在公司用于再发展，那么留存收益率是75%，自我可持续增长率20%*75%=15%，所以当公司收益率高，企业就越能自给自足，维持自我增长，投资风险就低，再低风险的情况下寻求稳健的盈利。 企业如何提升净资产收益率 我们可以把净资产收益率拆解成三部分，净资产收益率被分成桑元素：销售利润率，资产周转率和权益乘数。这三个部分是相乘的关系，也就说其中任何一部分的提升，都能带动公司净资产收益率的整体提升。 这三部分中：要提高销售利润率，可以提高销售产品的价格；资产周转率反应资金的使用效率周转率越高，每块钱的资产，能带来更多的收入；权益乘数越大，资产负债率越高，净资产收益率也就越高。 总之净资产收益率是决定上市公司能否增长的重要指标，也决定企业自我可持续增长能力，但我们不能仅仅看一两个季度、一两年的ROE，短期的企业经营会有很大的波动，但长期的ROE能够保持再20%以上，且能够稳定盈利的公司，将成为长期投资不错的选择。 感谢您的阅读，谢谢！ |
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