【天风研究·固收】 孙彬彬/于瑶 摘要: 交易中心和结算公司出台违约处置细则,目的是阻断流动性风险的传递和扩散,进而保护市场。细则的实施对当前质押式回购市场的结构性收缩局面肯定具有支撑作用,但具体程度还需要关注。 类比个券违约,在债券违约以后虽然给出了违约券的市场流动性和空间,但是主流机构并不愿意事后进入这一市场进行交易,反而还是进一步强化投前风控和投中管理,尽量避免踩雷,而这一举动的一致性导致中低等级信用债,特别是民企持续处在压缩的状态中。 那么回购市场,或者银行间市场是否也会步其后尘,仍需持续关注。
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对外发布时间 2018年06月18日 报告发布机构 天风证券股份有限公司 (已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格) 本报告分析师 孙彬彬 SAC 执业证书编号:S1110516090003 于 瑶 SAC 执业证书编号:S1110517030005
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