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投资最重要的是要选择出优秀的盈利能力 强的成长性好的公司，以合理的价格买入，然后耐心持有。然而，A股上市公司数千，在这其中符合条件的标的有是比较少的。因此我们首先需要用一套定量的财务指标去排除掉大部分平庸的公司，剩下的再去深入的做定性的分析。 盈利能力 毛利率：这个是我通常首先看的指标。这个指标反映了公司赚钱的难易程度，商业模式的好坏，是公司的面子。毛利率是上下游博弈出来的结果，毛利率高说明公司有某种竞争优势，上下游对其创造的价值比较认可，反之则说明公司的生意比较苦逼。个人偏好 选择毛利率在40%以上的公司。 净利率 ：如果说毛利率是一个公司的面子，那么净利率就是一个公司的里子。从营业收入转化成净利润的过程中，需要从扣除销售费用，管理费用。这两项费用也是一个企业正常的经营活动中所必须的开支。销售费用，管理费用的占比反映了公司的运营效率。自己通常筛选净利率在50%以上的企业。$贵州茅台(SH600519)$ ROE：其计算方式为用企业一年的净利润除净资产得出。ROE是衡量企业盈利能力的比较综合的指标。通过提升企业的净利率、总资产周转率、杠杆率可以提高企业的ROE。个人通常筛选ROE在20%以上的企业。 不管是毛利，净利，还是ROE 都需要看近5年的。好的企业其毛利率，净利率，ROE通常会维持在一个比较稳定的水平，不会 上蹿下跳的。 增速 影响股价短期走势的因素有很多，比如市场 情绪，市场流动性等等，这些无法预测。但是股价的长期的走势还是也企业的业绩呈现出正相关的。因此我们在买一只股票前其业绩增速，成长性是一个必须要考虑的指标。关于增速 我通常看近3到5年的取一个平均值，然后结合定性的业务分析，对其未来的增速进行线性外推。这里必须是稳定增长的，若周期的才可以。 盈利质量 这里需要进一步确认企业挣到的利润是真实的真金白银，而不是一大推营收账款纸面富贵。这里通常的做法是用近5年得经营活动现金流净额和期间净利润质量做比较。比值大于1则企业 盈利质量可靠。远离现金流和净利润背离的企业。 资产 质量（风险） 投资中，我们始终首先应该考虑到的不是挣钱，而是识别风险。风险管理为重中之重。这里重点从企业的资产负债表中看资产质量，识别风险。 应收账款：需要避开应收账款高的企业。应收账款高一方面说明了企业对于下游的话语权比较弱势，另一方面大额的应收账款也存在坏账的风险。像暴雷的$ST康美(SH600518)$ 就属于这种类型。 商誉：商誉是企业收购时的收购价格和被收购的企业的净资产之差形成的。高额的商誉可能会有商誉减值的风险。比如之前的$天神娱乐(SZ002354)$ ，商誉减值业绩亏成了负数。 有息负债：有息负债过高的企业，尤其是存贷双高的企业需要远离。 固定资产/在建工程：固定资产占比过高的企业不投，这类型的企业通常需要投入大量的利润已维持经营。 以上个人在筛选企业的时候用到的财务指标. |
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