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苏宁易购2002年-2007年净资产收益率高的惊人，最高的一年，03年，ROE49.42%，最低的一年，06年，ROE也有33.87%。这ROE，可以和贵州茅台比了。  2004年上市，三年多时间，股价涨了三十多倍，当时大牛股，高ROE成就大牛股。
 再看看这几年的ROE。  2016年ROE都1.41%了，其实这还是资本运作了，扣非净利润一直是亏钱的。 从2014年开始，扣非净利润一直是亏损的，连续三年扣非净利润亏损幅度都超过10亿。 苏宁易购从2012年开始全面转型+互联网冲击+电商价格战。日子亏的苦啊。  这些年股价也就没反应了，一直在这个地方横盘。
从2012年开始，ROE虽然一直下降，但公司营收一直在增长，2012年营收是983.57亿，2018年营收是2453.11亿，到2019年营收会超过3000亿。 除了营收的增加，公司这些年，还有那些成绩呢。 公司也从线下连锁电器，转型成了零售集团公司，除了线下全品类的零售店，还有线上苏宁易购+苏宁金服+苏宁物流+苏宁银行+苏宁投资资产。 线上苏宁易购2018年实现线上平台商品交易规模为2083.54亿【含税】，同比增长64.45%，其中自营商品销售规模1497.92亿，同比增长53.7%，第三方开放平台商品交易规模585.62亿，同比增长100.31%；苏宁易购持有苏宁电子商务70%的股份。
苏宁金服估值560亿+，苏宁易购持有苏宁金服41.15%的股份。 苏宁物流没有引入过投资者，没有估值，但它拥有仓储及相关配套总面积950万平方米，拥有快递网点27444个，物流网络覆盖全国351个地级城市、2858个区县城市，而且还有很多物业是自建的。综合起来，估值起码500亿+。这个是全资子公司。 苏宁还持有苏宁银行30%的股份，民营银行取名苏宁银行，这气魄和待遇，其它公司比不了。阿里和腾讯申请的民营银行，也没有取自己品牌名。阿里申请的银行叫网商银行。 苏宁易购投资了那些企业：
1，投资了华泰证券【2018年34亿认购了华泰证券2.61亿股，每股成本13.05元】
2，出资95亿元入股万达商业，持股3.91%。
3，参与爱国康宾私有化。
4，参与独角兽商汤科技融资。
5，在2009年认购了江苏银行股票，最初投资金额5.4亿。江苏银行2016年已经上市了。
6，40亿参与中国联通混改，持有中国联通5.86亿股，成本价6.83元。
2018年把投资阿里巴巴的股票卖了，赚了142亿元。 也就是说从2012年开始，苏宁ROE虽然难看，从2014年开始扣非净利润一直亏损，但公司实力是更强大了，孵化出了三个独角兽，线上网站苏宁易购、苏宁金融、苏宁物流。未来还有苏宁银行。 苏宁这些年的产业链的布局，就是未来利润和扣非净利润的来源，2017年开始已经看到了苗头，2018年算是转型已经有成果了，比如营收2453.11亿，增长30.53%，比如说第三方开放平台商品交易规模585.62亿，同比增长100.31%，第三方平台培育出来了，那苏宁易购网站就不只是自营电商了，那就是平台型的电商了，利润也就来了。 还有物流+金融业务的增长。这些都是利润的来源。 苏宁易购2018年净利润虽然133.2亿，来源于投资收益，扣非净利润依然难看。 2019年的净利润预计100亿-200亿区间了，主要来源投资收益。2019年依然是扩张年，布局年。 我预计苏宁易购扣非净利润转折点是2020年，2020年就是收获的年份了，因为这个时候，零售+金融+物流+第三方平台可以释放出利润了。 苏宁易购现在万事俱备，就等主力机构认可了。 以上个人观点，不知道对错。 备注：本来说近期不聊苏宁易购的，确实因为收盘后，看自选股公司各家ROE情况，看到苏宁易购ROE的变化，有感而发，写此文。 很多投资高手说的，投资标的物，一定要选ROE高的，越高越好。 看看历史上的牛股，大涨的那些年，ROE确实都很高，包括苏宁易购上市大涨30多倍时，也是ROE很高的时候。 这个ROE，以后选股时，要重视。 @今日话题 $苏宁易购(SZ002024)$
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