20世纪70年代，巴菲特受费雪、芒格等人影响，投资理念从“以低价买入普通的公司”进化为“以合理价格买入伟大的公司”，因此解散了巴菲特合伙人公司，将全部精力投入到伯克希尔的经营上。一方面，将伯克希尔彻底打造为保险平台，首先，巴菲特1976年开始在二级市场买入盖可保险（GEICO）股票，1996年伯克希尔最终完成对盖可保险的收购。其次，1998年伯克希尔以220亿美元的大手笔收购通用再保险公司，成为再保险领域巨头。截至1999年，伯克希尔保费收入143亿美元，在总营收中占比59％，成功转型为保险集团。另一方面，利用保险充裕的现金流践行价值投资，经典股票投资包括华盛顿邮报、大都会、可口可乐、富国银行、吉列等，收购案例包括喜诗糖果、布法罗新闻报、内布拉斯加家具大卖场、利捷航空等优质企业。1969-1998年的30年间，每股伯克希尔净资产增长987倍，年化26％，远超标普500的8.2％。至1998年年底，伯克希尔总资产达到1222亿美元，股价由1969年的66美元增长至7万美元/股，巴菲特成为家喻户晓的“股神”。         |
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