疫情之后的困惑：我到底该负债多少钱？| 米筐原创

我到底该负债多少钱？ 来自米筐投资 00:00 09:39

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这次疫情让很多中小微企业和有贷款负债（如房贷）的个人一时陷入现金流断裂的困境。一个教训不胫而走：少负债、低杠杆、别冒险，一定得储备足够多的资金，以防意外。

果真如此吗？

办企业，房租、工资、日常开支……处处花钱，对于本就缺钱的中小微企业来说，怎么可能长期闲置一笔钱作为储备资金呢？

大城市安居不易，可能买房的首付已掏空了六个钱包，又哪来的闲钱作为长期的月供储备呢？

有人会说：别冒险创业，得找个工作老实上班拿工资；别冒险扩张，绝不能贷款负债做企业；别贷款买房，月供压力大影响生活品质。

请问：都不创业，哪来的班让你上？都不扩张，哪来的经济增长？都不买房，去哪租房？有房的人生体验和或明或暗收益如何获得？

正如一句鸡汤所言：哪有什么岁月静好，只是有人负重前行。积极主动的人是不会为了预防一个不知何时来临的意外而不负债、不扩张、不买房、并留足够多储备资金的。

我们需要的是一些方法策略。

01

一个困惑

退休的大妈大爷，会因为一个免费的鸡蛋在商家门口排队站立3小时；

刚参加工作的小白领，会因为午餐要不要加一个10元的鸡腿而犹豫不决；

城里的中产，会因为惦记信用卡权益里的洗车券和观影券而耗费精力；

……

在钱有限的情况下，人不得不做着取舍，并为此而困扰。

比困扰更强一级的是困惑：

职场新人消费贷买了部8千元的手机，困惑着自己下个月是不是开始要吃土了；

小资们旅游贷5万块体验了一次“诗和远方”，困惑着自己是不是陷入了精致穷；

刚需们按揭贷100万有了一个属于自己的窝，困惑着以后的月供能不能还上；

……

你以为只有屌丝草根、小老百姓才会为负债多少而困惑？NO！高资产人士的困惑其实一点也不少。

在一次线下论坛上，我就碰到了这样一位高资产人士。

按当下的房价算，他的房产总价2500万，其中贷款1500万、净资产1000万，他问我自己的负债是不是太多了、杠杆是不是太高了。

债务额1500万，总资产2500万，负债率就是60%（1500万÷2500万），不管是从绝对值（1500万债务）看还是从相对值（60%负债率）看，杠杆确实不低，但真的能这样理解负债吗？

我又做了进一步的了解。

他的房产大致如下：1套当地富人区价值800万的洋房、3套二线城市价值400多万的市区房、1套价值600万的海外房产、2套价值600万的旅游房产……

这些房子大多是2016年之后买的（房子在他及家人的名下），只有其中的一套房对外出租，月租金1800元，其他的房子要么已交房还没有装修、要么是还没有交房，每年的月供款100万左右……月供款主要来自于生意经营。他所在的行业这两年生意还不错，所以月供款没有问题。

可随着年龄增大（40多岁），他在困惑自己要不要减轻些债务、降低些杠杆。

02

一个模型

在回答他这个问题之前，我们先假设一个良性的负债模型。

小王是一个乐观上进的青年，目前在一个二线城市工作，月薪1万左右，工作这些年存款20万，家里能支持约30万。请问小王能买一套什么样的房子？

首先，应从哪些角度着手考虑呢？

要离公司近，所以优先考虑老破小？

要为以后升值考虑，所以最好是次新房？

要想着以后结婚居住，所以得是学区房？

要想着居住舒服，所以应买郊区的大房子？

……

以上统统错误！

应从他的月收入去反推能买什么样的房子。

月薪1万，如果去掉生活开销后还能剩余6000元，那6000元对应的按揭贷款额是多少呢？大概在100万左右。贷款100万的房子对应的房子总价是多少呢？按照30%首付的话，房子的总价款应该在150万左右。

所以小王应该在150万房子总价款这个硬约束条件下，有取有舍得去寻找自己最满意的房子。

现在工作变动频繁，更不会一个公司干到退休，所以离公司近就不那么重要；

第一套房主要解决的是自己的居住，所以升值也没那么重要；

还没有结婚、小孩还远呢，何况小孩生下来过6年才会上学，这期间的教育政策变化太大，学区也就没那么重要了；

现在年轻还是打拼的时候，应把更多的时间精力用在工作上，所以偏远的大房子确实不是考虑的重点……

如此一来，选择范围是不是大了很多？

为什么这是一个良性负债的模型呢？因为各方得益。小王提前享受了住房、地产商卖掉房子实现了利润、银行安全的放贷出去赚取了利息、政府也因此实现了经济的增长。

这各方得益的前提是什么呢？是小王能还得起6000元的月供。

顺着这个模型再扩展开来：如果小王月薪2万，每月能积攒1.2万，那就能负债200万，对应就能买近300万的房子。

如果小王月薪3万呢？月薪5万呢？那能负债的金额不是就更大了吗？

所以能负债多少，我们是有原则可以遵守的。

03

一个原则

一个人债务是否过多、杠杆是否过高，既不取决于他的债务额、也不取决于他的债务率，而取决于他的现金流。

只要现金流没有问题，债务就不会违约、杠杆就不会断裂，就能岁月静好、现世安稳。

翻译成大白话就是，只要你到期的贷款本息能还得上就不用怕……不用怕负了多少债、担了多少杠杆。

就像上文中的那位高资产人士，因为自己目前的收入高、还月供完全没有问题，所以没有必要担心债务额和杠杆高的问题。也许有人会说，他的高收入并不能保证三十年啊，以后收入低了怎么办呢？

别着急，后面会有建议的。

我们很多人会把现金流等同于自己的收入，这也很多好理解……毕竟大多数人都是只有一份工作的普通人，能获得的现金流也就是工资了。

这当然没错，其实借贷、房租、分红等都可构成现金流，其中借贷是见效最快的现金流筹集方式了，大家想想信用卡融资的便捷程度就知道了。

当然，工资构成的现金流是最良性、最稳固的。就像上文中的债务模型，首付来自于自己和家人的积蓄，月供来自于工资，这种债务对债务人（借款人小王）来说没压力、对债权人（出借人银行）来说最优质。

如果小王涨薪至2万，并能留存1.2万，就能负债200万买近300万的房子，这可比150万的房子选择余地大多了。

小王的月供没问题，难在首付……由45万（150万×30%）提升到90万（300万×30%），要多掏40多万。

怎么办呢？

如果小王能借到一笔低成本的40万贷款，并且能用新的贷款去归还这笔到期的贷款……以此往复循环，是不是就解决了呢？

这种方法叫以贷还贷。再扩展开来，如果小王的首付全是借的、月供的一部分或者全部也是借的……只要借贷能筹集来钱，那不是也没问题吗？

这只是理论上没问题，这得需要小王有极强的现金流筹划能力，并且不可能一直持续下去，必须得有一个闭环。

04

一个闭环

为什么很多人不敢借更多钱、负更多的债？因为借钱没啥用、因为没有投资渠道、因为怕还不上欠款……其本质都是没有找到一个确定的资金使用闭环。

这个闭环就是，你把钱借进来，再使用出去，从而获得更大的回报，之后用这个回报去归还你最初的借款。

上文中刚需者小王，用贷款买了套房，之后自己居住使用，回报是居住的体现和满足感，就此形成了一个闭环；

贷款做生意的，把钱借进来再去投入生意当中，回报是生意的利润，用这个利润再去归还之前的贷款，以此形成闭环；

贷款炒股的，把钱借进来去买了股票，回报是炒股的利润，用这个利润再去归还之前的贷款，以此形成闭环；

贷款投资房产的，用钱买了房子，等房子涨价后出售变现，再去归还之前的贷款，以此形成闭环。

好的闭环是回报大于产出、投资收益高于贷款的利息，这就要求消费得起、生意得赚、炒股能赢、房子会涨……而这很多人不能保证啊。

上文中的高资产人士也是担心这种闭环能否持续或建立——公司的收入会否能一直保持当下的水平？房子的租金以后会否涨、并涨到能覆盖住月供的程度？房子的价格以后会否涨、并涨到能覆盖住贷款本息的程度？

这些确实存在很大的不确定性。

如果不确定能否服建立良性的资金使用闭环，那怎么办呢？要让购入的资产更具流动性。我给他的建议是，并不一定要减负债、降杠杆，但需要对房产进行优化，优化成流动性更强的房产，一旦出现意外能随时止损出局。

对于贷款做生意、办企业的人来说，最好能提高资金的筹集能力，能随时应对意外、能活得更久更长。

这次疫情中出名的西贝餐饮老板贾国龙，曾对外宣称“西贝永远不上市”，可经此疫后，得到的教训并不是少负债、不扩张、留更多的储备资金，而是重新评估西贝上市的可能性……上市才会有更强的现金流筹集能力。

我到底该负债多少钱？看你的收入水平、看你随时调动一笔钱的能力。