|
参与股票投资的人千千万，最后市场的盈利分布总是“一赚二平七亏”。怎样才能投资成功？这是一个很大的话题，作为在市场中混迹近十年，稍有心得的我来说，我认为投资的成功在于寻找确定性。 “不要亏钱，不要亏钱，不要亏钱” 重要的事情说三遍，为什么巴菲特如此强调这一点，因为这是长期使复利得意持续的基石。设想就算十年十倍，一朝亏掉50%，就变成了11年5倍。这个复利还怎么玩？ 而使得不亏钱得以实现的方法就是寻找确定性的机会。  1.什么是确定性？ 确定性就是每天太阳都会升起又落下，潮水涨起又落下，循环不止，生生不息，就是“不以人的意志为转移的必然性的变化”，反应在投资上，那就是价格围绕价值上下波动，这是永恒的规律。价格短时间会偏离价值，但终将回归。 “真理可能会迟到，但不会缺席” 2.如果在投资中运用确定性？ 答案就是发现市场中的错误定价机会！市场是非理性的，市场先生是个疯子，有时候把好的资产夸到天上去，有时候又把暂时遇到危机的资产订成烂白菜价。价格又像主人手里牵着的小狗，忽而跑前，忽而跑后，但总是脱离不了主人的那根绳。 这是发现投资中确定性机会的前提条件。 我们要找的确定性机会，就是价值低估到价值合理的这段确定性的修复！  3.确定性机会的把握在于大幅低估时进场！ 不管是成长型投资，还是价值型投资，在我的投资理解中，都必须满足低估。虽然巴菲特说“以合理的价格买入优秀的公司，长期持有”，可反应在实际的执行层面，他只有一次买过20倍市盈率，其他所有投资基本都是在15倍的市盈率以下，而大部分都是10倍市盈率以下。 早期巴菲特的收益率其实比后期更高，这时候他采取的就是“捡烟蒂”，从而快速扩大了合伙公司的净值。后期逐渐转型到买成长公司，一大部分原因是随着资金量的扩大，很难找到可以收购的标的，因为烟蒂股很多时候是小公司。而即便开始投资成长股，他也是选择低估时买入成长股，而不是在等于内在价值的时候买入。 巴菲特尚且等待低估值买入。我等有什么理由认为合理价格买入就能获得超额回报呢？  4.永远不在高估区间里呆着。 林园先生说，不敢在市场吹泡泡时候持有是苦命的人。对于这句话，我不认同。 市场上涨带来的是风险的增加，市场进入高估区域，我们的安全边际就会降低，而损失的风险就会增大，而价值投资者必须做一个风险厌恶型的保守型投资者，如此才能在市场中长盛不衰。 5.财富成长的基石在于“安全边际”！ 每一笔持仓都保持着安全边际，可以让我们安心睡觉，即便市场短期非理性下跌，我们也可以坦然自若，因为我们知道，天道轮回，低估的价值一定会修复，高估的价格一定会回归。 只有我们的仓位时刻拥有安全边际，才能保证我们的投资在一个相当长的时间里稳定向上，财富的积累才会成为可能。 欢迎关注！ 【特别说明】文章内容不构成投资建议，本人不对信息的不准确或遗漏承担责任，投资决策还是要基于自己的独立判断。  |
|
|
