基金套利 | 风险折价套利，博大概率的韭菜收割游戏

（本文于6月12日编写13日发布）

前天刚写完《折价套利全攻略》，结果昨天晚上美股就开始暴走，不管在群里还是在网上，我都仿佛听见了咔嚓咔嚓韭菜割肉的声音，这让我感到极其兴奋！

我说过暴跌暴涨行情是最容易套利赚钱吃大肉，这不今天就出现了一个非常不错的吃肉机会！！！

这个机会就是道哥在备用号发车的《今日套利》，在高阶群已经反复多次提醒兄die们上车了。

「中国互联」「中国互联」「标普科技」「纳指LOF」场内赎回持仓，同时买入等额持仓，做风险折价套利。

但是有很多小伙伴就开始疑惑，这几只基金根本没有折价啊，相反都是溢价，你竟然让我去做折价套利，道哥你是不是脑袋被驴踢了？

不止群里的小伙伴有疑惑，什么药水平台发车的套利也是风险溢价套利（卖出持仓同时申购等额基金），而不是折价风险套利（赎回持仓买入等额持仓）啊，难道道哥是傻子么？

不是道哥傻，而是很多人根本没有弄明白这其中的原理，而药水平台的教条死板式发车也纯属是误人子弟，因为他们连QDII基金的套利逻辑都没弄清楚，不管这次套利成不成功!

为什么不做溢价套利？

在《中国互联风险溢价套利经典战役》和《QDII溢价套利》中，道哥就详细解释过了。

风险溢价套利的意思是，今天基金场内价格高于净值，卖出较高的价格，去申购较低的净值，而要想获得这个较低的净值，当天晚上持仓美股必须下跌或者涨幅小于溢价，才算是成功了。

还是以华宝油气为例，今天场内卖出价格0.295，净值估0.2879（集思录），溢价估2.17%。

风险溢价套利就是卖出0.295的价格，去申购低于0.295的净值，而这个申购净值到底多滴，要看晚上xop的涨跌幅。

跌4%净值0.276，套利收益（0.295-0.276）/0.295=6.4%；

跌3%净值0.279，套利收益（0.295-0.279）/0.295=5.3%

....

而如果XOP今晚涨幅超过2%的话，那么风险溢价套利的收益就是亏得了。

我说的在直白一些，今天如果做华宝油气的风险溢价套利，那么就是在赌明早收盘XOP的涨幅小于2.2%。

当然今晚的XOP到底会不会涨小于2.2%，这个谁也不知道，但是我们可以通过一些技巧做一个起码大概率判断。

首先股票油基连续暴跌3天了，累计跌幅20%了，短期已经下跌这么多了，再去看跌并不是很明智。

其次，今天美股、中国、法国等股指期货都在白天开启反弹模式，预示着晚上大概率是要反弹行情，而且很可能是高开的，而且XOP盘前也已经体现了。

就这两个理由，除非脑子有病的人才会再去觉得今晚XOP继续下跌。

当然这是理论逻辑，具体最后什么结果谁也说不准，但是QDII基金就是这样，套利成功与否具有一定的运气成分，起码我们要博一个大概率事件吧！

不管是华宝油气，还是其他的QDII溢价基金都是一样的，今天风险溢价套利大概率是属于逆向操作，不仅吃不到肉，还会扩大亏损！

所以，至于毒药发车，劝各位仅仅仅仅做参考，都是很死板教条的无脑发车，单纯根据折溢价来判断，根本不考虑实际情况！

为什么要做风险折价套利

首先我们要弄清楚今天的基金为什么要溢价，而且不溢价就是不合理的。

对于美股相关的QDII基金来说，今晚的XOP大概率是要涨的，明天的净值也会跟着上涨。

而集思录上的折溢价是当日按场内基金价格与T-1日净值价格比较的，我们申购赎回的净值是T日的净值，而不是T-1日的净值。

说直白一点，QDII基金的溢价是因为晚上美股可能要上涨，基金通过提前上涨价格来兑现这个涨幅，才能使得明天净值与价格相近。

而如果溢价较低或者折价，那么就说明这个基金就是被低估的，被韭菜们误伤的，就是应该被买入的！

而这其中就包括中国互联（溢价0.2%）、石油基金（溢价0.8%）、标普科技（溢价0.4%）、纳指LOF（溢价0.4%），所以如果你持有其中场内基金超过4天，就可以考虑做风险折价套利，场内赎回基金，并且买入等额持仓。

特别是中国互联，我在群里就多次提醒明确发车了，当时盘中小幅折价，然后道哥直接1.572价格买入。

产生小幅溢价

这部分买入的资金收盘吃到0.5%涨幅，而晚上美股的中概股上涨，明天则有可能继续吃涨幅。

而同时赎回等额持仓，则会以今晚美股上涨后的净值成交，形成双倍资金吃到涨幅的情况。

当然以上套利的结果预测最终还是要以明早收盘价来确定，但是这个吃肉的概率还是比较大的。

而如果发生小概率事件，美股高开低走甚至暴跌，那么风险折价套利将会承受额外的亏损。

这里肯定有小伙伴会说，盈亏同源，你双倍持仓吃涨幅，和我直接买双倍仓位有什么区别？

乍一听完全没有毛病，但是具体操作起来你就会发现，不通过套利操作，双倍资金是无法吃到双倍涨幅的。

美股如果上涨高开，高开就意味着无法通过直接买入去吃到这个已知的涨幅，而我们通过底仓的套利操作，不过高开有否，都是完全吃到这个高开的净值涨幅，同时额外买入的基金还能继续享受价格涨幅。

所以，理论与实际操作完全不是一码事啊，朋友！

说了这么多，我估计大部分小伙伴仍然是看不懂的懵逼的，脑袋嗡嗡要炸裂。

这个也可以理解的，毕竟QDII基金套利是较为复杂的，不是所有人都能理解，要不哪来那么多韭菜让我们收割？

当然如果实在想学，就反复所有干货文章多看几遍吧！

还有这次基金溢价反手折价套利的案例，与《中国互联风险溢价套利经典战役》是相反的套路，但都是有异曲同工之妙，其核心点就是价格与净值的撕扯理论。