 今天，资本市场事件：
…… 昨天，芝士新入职了一位证券分析师小姐姐，主要负责芝Sir关注标的的深度研究。 我现在很多精力放在产品上面，对于基本面的研究时间比以前少，所以需要这样一位分析师来做研究并形成报告，为交易决策提供支持。 芝Sir用三个半小时详细地介绍了芝士选股的功能和我的投资策略，太努力了…… 最后，她问了一个问题，也是这段时间读者们留言问的最多的： 如何卖出股票？ 今晚，咱就聊这个。 …… 首先，说几点原则，也是我的核心观点： 第一，每个人的交易体系和策略不同，卖出的规则也不同，没有一定之规。其他人包括芝Sir在内的方法可以拿来做参考，但没必要照搬，在摸索实践中形成自己的规则，才是关键。 第二，对于“买和卖哪个更重要”的问题，我认为都重要。如果非要选一个，我认为买入更重要。理由很简单，卖出更多时候是赚多赚少的问题，但买入决定了是赚是亏。对于“会买的是徒弟，会卖的是师傅”这句话，我没有共鸣。 第三，我认为，买和卖是一脉相承、紧密关联的。什么意思？为什么买，决定了为什么卖。我的卖出策略，在我的买入策略实施那一刻，就已经定下了。买入和卖出，是一套战略体系下的两个动作，理念是相通的。 最核心的是第三点：为什么买，决定了为什么卖。 在《守正出奇》（点击蓝色标题可阅读）中，我说过：  对于这两类，我分开来说。 …… 先说第一类： 守正仓位是指在行业龙头企业中选盈利能力和成长能力好，估值低的股票，同时剔除财务上存在明显瑕疵的股票。  举个例子，我持有两家A股房地产龙头企业，此前文章中写过：  据此，来总结下，我买入守正仓位的逻辑是： 行业龙头企业＋商业成长逻辑成立＋财务指标优秀＋估值低。 梳理了买入逻辑，卖出逻辑就简单了。 对于多数行业霸主而言，“龙头地位”和“成长逻辑”的变化是十分缓慢的。 守正仓位卖出主要出于两种原因：
但实际上，对于大市值行业龙头企业，经营不善和短期股价大涨的概率都很低。 对于这类股票，我的持股周期是以年为单位计算，除非财务指标严重恶化或者显著高估，否则我不会考虑卖出。 强调一点，股价下跌不是卖出的理由。我对于下跌的应对很简单： 有钱就买。  也巧，不受待见这么久，两支股票今天放量大涨，分别涨了7.46%和7.58%。 还是那句话：守正，重在“守”。 …… 再说第二类： 出奇仓位是指不再限于行业龙头企业，对财务指标和估值的要求也会略有降低，重点在于是否得到了市场资金的关注和认可。   上面“业绩超预期、均线收敛突破、股价创新高、强势股”等选股方法，都是为了帮助我们找到那些当下被市场认可的股票。 市场认可→资金买入→放量大涨（出现跳空高开、均线收敛突破、股价创新高等指征） 最左边是因，最右边是果。 市场认可是关键，而市场是否认可是有迹可循的，称之为“指征”。 同样，梳理了买入逻辑，卖出逻辑就简单了。 出奇仓位卖出主要就一个原因：
芝Sir画张图：  通过这些指征选出的股票，并不是每一个都能受到市场资金的持续关注。 因此，如果你的买入逻辑是基于涨跌幅和成交量的突然变化，而这种变化后面没有持续，当初的买入逻辑不复存在，此时就是考虑卖出的时候了。 这与账户是浮盈还是浮亏，没有关系。 我买的出奇仓位大概1/3是失败的，2/3是成功的。失败仓位通常是微盈或微亏，而成功仓位往往能贡献了高额的收益。 当年读马克·道格拉斯的《交易心理分析》，记得很清楚的一点： 投资与赌博都事关概率，但区别在于高明的投资者总能让自己处于优势概率这边。 这就够了。 …… 以上就是芝Sir关于卖出的观点。 概括来说：
这里提一句，市场上有“止盈止损”的说法，也有读者留言问过，大概是浮亏或者浮亏多少就要卖出。 统一回复下：在我的交易体系里，没有止盈或止损的概念。 我会跟踪公司业绩，会关注市场资金动向，这些会影响我的交易决策。但是，浮盈或者浮亏，不会对我的交易造成影响。 …… 最后，附一张芝士团队昨天在海底捞聚餐的照片。大树下半年会来北京，到时来张更帅的。  一水儿的85后，90后，是不是很有朝气。 今晚就到这儿，记得点个赞。 |
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